Net-a-Porter 办公室

　　全球第二大奢侈品集团Compagnie Financière Richemont SA (CFR.VX) 历峰集团旗下的时尚奢侈品电商Net-a-Porter Group Ltd. 可能越来越接近易主。

　　WWD 援引消息称，Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊集团正在洽购Net-a-Porter Group Ltd.。Compagnie Financière Richemont SA (CFR.VX) 历峰集团可能要价最高20亿欧元，而部分分析师对Net-a-Porter Group Ltd. 的估值在12-15亿欧元之间。

　　一直缺席时尚奢侈品版块的Amazon.com Inc. 亚马逊对进军奢侈品业务野心勃勃。尽管其全资子公司BOP LLC 拥有主攻女性消费者的Shopbop 和以男士为目标的East Dane，但两者均只属于中高档级别，另外Amazon.com 亚马逊站内的奢侈美容用品频道Luxury Beauty Store 已于2013年底上线。而稳坐全球奢侈品电商领头羊地位的Net-a-Porter Group Ltd. 无疑能使Amazon.com Inc. 亚马逊一步到位。

　　不过Net-a-porter Group Ltd. 自2000年成立以来一直未能盈利。据无时尚中文网数据，在截至2014年3月29日的2014财年，Net-a-porter Group Ltd. 税前净销售增长23%至5.337亿英镑，净亏损970万英镑，已经比2013财年的1,030万英镑略微收窄。过去一年该电商向旗下网站投资达1100万英镑，而销售方面来自移动端的收入占比达30%。

　　Net-a-porter Group Ltd. 2014财年向Cie. Financière Richemont SA 历峰集团支付相关版税前的营业利润为2,240万英镑，较前一年1,610万英镑有39.1%的涨幅，营业利润率亦有50个基点的涨幅，涨至4.2%。由于支付母公司款项，Net-a-porter Group Ltd. 实际亏损1290万英镑，较前一年1930万英镑有所收窄。正是由于对母公司的利益输出，Net-a-porter Group Ltd. 此前遭遇避税指控。英国电视频道Channel 4 7月份专题节目详细报道Net-a-porter Group Ltd. 避税细节。

　　Net-a-Porter 活动

　　Net-a-porter Group Ltd. 所属的时尚部门向来并非专注于硬奢产品的Cie. Financière Richemont SA 历峰集团的核心业务，因此市场时不时会传出其分拆出售或上市的消息。

　　2013年10月，市场就疯传意大利奢侈电商巨头Yoox SpA (MTA, STAR:YOOX) 与Net-a-Porter Group Ltd. 合并，不过其后Yoox SpA 创始人、首席执行官Federico Marchetti 作出否认，Cie. Financière Richemont SA 历峰集团也打破不评论市场传闻的一贯政策，表示“有必要澄清Net-a-Porter 是非卖品”。

　　去年11月，彭博社又引述消息称Net-a-Porter Group Ltd. 可能最快2015年出售，不过后来知情人士透露这是Net-a-Porter Group Ltd. 创始人、执行主席兼代理首席执行官Natalie Massenet 向银行家和潜在买家打探公司估值所引起的错误猜测。

　　Natalie Massenet 目前间接拥有Net-a-Porter Group Ltd. 4%股权，她和其它同样持有少数股权的高管（包括已离职的前功勋首席执行官Mark Sebba）即将在今年3月底获得公司股权增值后的收益。根据Cie. Financiere Richemont SA 历峰集团的财报，集团2010年就开始每年拨备2,100万欧元用作盈利能力支付储备，到2015年3月底为止，这笔储备将达到1.05亿欧元。而分析师估计Natalie Massenet 将根据出售Net-a-Porter Group Ltd. 时的条款，获得约1.4亿欧元。

　　奢侈品行业知名分析师、Exane BNP Paribas SA (BNP.PA) 法巴的Luca Solca 指出，与Cie. Financiere Richemont SA 历峰集团核心业务难以产生协同效应的Net-a-Porter Group Ltd. 终究会被放弃，而愿意长期投资奢侈品零售的Amazon.com, Inc. 亚马逊是接盘Net-a-Porter Group Ltd. 的理想对象。

　　Citigroup Inc. (NYSE:C) 花旗分析师Thomas Chauvet 则在上周发布的研究报告中，预计Cie. Financiere Richemont SA 历峰集团会利用收购Net-a-Porter Group Ltd. 满5年的时机将其脱手。他表示当前奢侈品电子商务活跃的并购活动、由Yoox SpA (MTA, STAR:YOOX)、ASOS PLC (ASC.L) 和Zalando SE (ZAL.DE) 等电商带起的高估值以及Amazon.com Inc. 亚马逊对奢侈品零售领域的野心都成为Net-a-Porter Group Ltd. 出售的成熟时机。亦有分析师估计全球最大奢侈品集团LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA (LVMH.PA) 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团对Net-a-Porter Group Ltd. 也有兴趣。

　　Cie. Financière Richemont SA 历峰集团2010年4月以2.25亿英镑收购彼时尚未拥有的Net-a-Porter Group Ltd. 余下2/3股权，使Net-a-Porter Group Ltd. 估值达到3.5亿英镑。