今日而基本金属集体走低，其中，沪铅跌3.29%；沪锡跌2.98%；沪铜跌1.85%；沪镍跌1.71%；沪铝跌1.06%。另外，PVC、沥青、黄金、白银跌幅亦超1%。

　　涨幅方面，硅铁大涨4.56%；铁矿石反弹4.49%；PTA午后涨停；锰硅涨3.32%；纤维板涨3.19%；焦炭涨2.10%。玻璃、螺纹钢、大豆、焦煤、热轧板、菜粕涨幅超1%。

　　成本端利好助推PTA强势

　　当前整个PTA市场的关注焦点在巨量库存如何消化上。我们给出以下两个路径：一是PTA工厂之间市场份额竞争以及价格战继续，并且在期货仓单量比较大的情况下，近月1505合约多头离场导致短期内期现货价格大幅下挫，PTA生产利润大幅萎缩促使工厂内部协调降负荷去库存。二是上游原料成本端出现利好，价格大幅上行并挤压PTA工厂利润，PTA工厂在库存巨大、价格推涨乏力导致现金流压缩下主动降负荷去库存。两者区别在于前者是通过PTA期现货价格下跌，挤压PTA利润达到降负荷去库存目的，而后者是通过成本推动价格上涨来挤压PTA利润，达到降负荷去库存目的。

　　目前来看，原油和PX原料端均出现利好，PTA工厂通过后一路径去库存的可能性较大。实际上，与腾龙芳烃配套的翔鹭石化450万吨PTA工厂已于爆炸当日临时停车检修，外加上宁波台化120万吨装置近期已计划内停车检修，国内PTA工厂开工率将大幅下滑至60%附近，相对于下游聚酯环节近80%的开工负荷，PTA工厂的去库存进程有望加快。

　　综合来看，我们认为腾龙芳烃爆炸事件对PTA市场的影响不是短期因素，这会加剧二季度PX环节供需偏紧局势，并加速PTA工厂通过第二路径去库存进程。PTA期货在成本端强势以及后期去库存预期支撑下有望保持强势。