服装资本市场似乎从未变得像今天这般热闹。华尚汇在四月底曾做过一个服装资本市场动态扫描，总结了服装资本市场的一些特点，包括服装企业投资动作花样越来越多，服装上市速度加快，境外服装上市企业也想回归A股、重组并购、员工持股等资本动作和概念日渐频繁等特点，产业资本日趋活跃。这些特点进入5月份以来进一步明显，趋势持续加快。

　　从产业角度，这一轮资本热潮在促进服装企业加快转型升级步伐，资本驱动服装企业进行快速多元化，而从资本角度看，特别是从二级交易市场角度看，随着A股指数持续上涨，服装资本市场呈现出资本运作手段愈加频繁、“赚钱”和“造势”特点明显的趋势。

　　减持日趋活跃

　　罗莱家纺近日抛出大股东大额减持计划。罗莱家纺5月27日午间公告称，公司日前收到实际控制人薛伟成及其关联方罗莱控股、伟佳国际的《股份减持计划告知函》。因满足自身发展需要，其计划自2015年5月29日至11月28日，通过大宗交易系统，或二级市场交易系统，或者协议转让方式，减持合计不超过公司总股本27%的股票。减持完成后，实际控制人薛伟成及其关联方持有的公司股份不低于8516.4304万股，占公司股份总数的比例不低于30.337141%。消息一出，罗莱家纺股价大幅下跌。

　　罗莱家纺实际控制人大幅度减持引人注目，但在目前A股市场上并非孤例。罗莱家纺近期做出一系列投资动作，并宣布向大家居转型，引入智能化家居和工业4.0概念，如此大幅度减持，必有后续资本动作，或是再抛出定增计划？但罗莱家纺的此番举动却可视为在目前A股指数连创新高的情势下，上市公司大股东开始利用减持等手段在二级市场上收割获利的一个倾向。

　　和A股市场同步，服装企业近期减持亦渐趋活跃。除了罗莱家纺，富安娜5月26日晚间公告，公司接到公司控股股东林国芳及其一致行动人陈国红减持公司股份的通知，控股股东林国芳2015年5月22日-5月25日减持公司无限售条件流通股2000万股，占公司总股本的2.33%。实施本减持计划后，林国芳持有公司股份占公司总股本的37.21%，仍为公司控股股东、实际控制人。而另一支纺织服装股维科精华则连续遭到第二大股东和第三大股东分别累计减持1%和1.15%.

　　定增持续升温

　　减持计划日趋活跃的同时，上市服企也开始陆续推出各种定增预案。因筹划重大事项自4月13日起停牌的朗姿股份5日13日晚间公告，公司计划以32.35元/股的价格非公开发行不超过4636.78万股，募资不超过15亿元，将用于韩国时尚品牌引进和运营项目等。此次发行对象包括公司实际控制人申今花、新华汇嘉拟筹建的证券投资基金、晨晖创鼎拟筹建的证券投资基金、中融鼎新拟筹建的资产管理计划、中再资管、马金真等6名特定对象。其中，实际控制人申今花的认购金额为7亿。15亿元募集资金中，将使用6亿元韩国时尚品牌引进和运营项目，5.8亿偿还银行借款，3.2亿补充流动资金。定增对象中，既包括实际控制人大股东，也包括各路资本机构。复牌后朗姿股份股价持续上涨。

　　作为资本市场运作的老手，雅戈尔开始抛出大手笔定增预案。经常参与定增、被业内称为“定增专业户”的雅戈尔4月29日晚公告称，公司拟以不低于17.58元/股的价格，非公开发行不超过28442万股，募集资金不超过50亿元，投向O2O营销平台项目、雅戈尔珲春服装生产基地项目、苏州紫玉花园项目和明洲水乡邻里二期项目，并补充流动资金。定增对象不超过10名特定投资者，包括境内注册的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者等机构投资者和自然人。作为经常参与定增、在金融投资领域收获颇丰的雅戈尔自然深谙“定增”之道，尝过其中的甜头，此时在资本市场上抛出定增预案，似印证着服装资本市场目前资本运作频繁和获利倾向。

　　而杉杉股份5月5日晚间公告，公司拟22.97元/股非公开发行15000万股，募集资金344550万元，其中，77950万元将用于锂离子动力电池材料项目；222300万元将用于新能源汽车关键技术研发及产业化项目；44300万元将用于补充流动资金。发行对象为杉杉控股有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、天安财产保险股份有限公司，共3名特定投资者。海宁皮城也于5月5日晚间发布定增预案，公司拟以19.36元/股，非公开发行不超过8994.69万股，募集资金不超过17.41亿元，拟加码主业。在发行对象中，财通基金拟设立的资产管理计划由公司部分董事、监事、高级管理人员及骨干员工共同出资设立，与公司存在关联关系。和朗姿股份不同的是，雅戈尔、杉杉股份和海宁皮城在定增预案发布后股价未有太大波澜。

　　各显神通“讲故事”

　　服装企业“讲故事”讲得惊动了证监会的要算百圆裤业。作为服装股中的“妖股”，这两年股价大起大落的百圆裤业顺应了资本市场公司改名的潮流，5月6日宣布拟改名为“跨境通宝”，复牌后股价再次持续上涨，股价冲破百元大关，成了名副其实的“百圆”裤业。也正如此，百圆裤业的改名引来深交所连续两封关注函，要求对改名等事宜进行补充披露。不过相对于A股市场上许多其他通过“改名”来讲故事的公司而言，百圆裤业改名还算有些内涵，公司召开投资者说明会表示要打造服装+跨境贸易双主业，而且目前跨境业务营收已超过服装主业。目前公司处于停牌状态。

　　另一家开始讲故事的服装企业要算是大杨创世。真要说故事，大杨创世其实并不缺故事，它很早就有一个电商品牌优搜酷，而且大杨创世品牌还经常和巴菲特扯上关系。但在资本市场上，大杨创世算是一个比较低调的企业。戏剧性的转折发生在5月20日公司的股东大会上，有小股东直言大杨创世不要太低调，要加强市值管理，善于讲故事，引起公司高管的注意。自此之后，大杨创世提出了“力争打造世界最大的单量单裁公司”的口号，并表示对泛时尚产业有相关投资规划，目前并无时间表。大杨创世的转变，反映了目前服装企业利用资本市场“造势”的特点，这种“造势”几乎成了上市服企一种强迫性的需求和动作。

　　华尚结语：“赚钱”和“造势”背后的基本原理

　　资本热潮有大涨就或有大跌，至截稿的5月28日，沪指暴跌近7%连续失守4800、4700点，板块近乎全线下挫，两市逾2000股下跌，超500股跌停。粗略统计近20支服装股跌停或接近跌停。从市场交易角度看，这无疑是一个大利空。股市或许还会涨涨跌跌，大起大落，但从长远角度看，决定服装企业抗跌性的，相信仍然是“价值”二字。企业在市场上赚钱和造势无可厚非，而在在资本运作的同时，仍然是要做好主业的优化经营，并善于利用资本市场和手段打造适合自身发展的模式和战略。产业和资本的结合，是要长久过日子的婚姻相守，而非激情缠绵的一夜情，如此，才能家大业大，子孙满堂，财源滚滚，兴旺发达。