王维丹
　　5月欧元区PMI数据喜忧参半，产出和新业务增速创三个月新低，新增就业和进口价格均创新高，销售价格跌势放缓。欧元区经济仍有明显下行风险，欧洲央行更有可能维持超级宽松，谨慎对待QE。

　　5月欧元区服务业PMI和综合PMI均略低于4月，但都高于初值。分项指数之中，5月产出和新业务增长均创三个月新低，但由于四大欧元区经济体就业普遍增长，5月新增就业连续七个月上升，创四年新高。而且，5月进口价格增速创2012年4月以来新高，销售价格降幅收窄，这让欧元区更有希望摆脱通缩的威胁。

　　据金融服务商Markit公布调查结果：

　　5月欧元区服务业PMI终值为53.8，预期和初值均为53.3，4月为53.9。

　　5月欧元区综合PMI终值53.6，预期和初值均为53.4，4月为54.1。

　　四大欧元区经济体之中，5月法国PMI表现最佳，法国综合PMI创三个月新高，德国创年内新低，意大利和西班牙创两个月新低。5月西班牙PMI环比下降，但绝对值在四大经济体之中位居第一，高达58.3，意大利PMI也高于德法两国，为53.7。

　　今日稍早公布的5月法国服务业PMI和综合PMI均创三个月新高。数据体现出，法国制造业产出下滑在减慢，同时服务业加快扩张。

　　5月法国服务业PMI连续第四个月上升，由4月的51.4升至52.8。当月综合PMI升至52.0，4月为50.6。

　　5月德国服务业PMI由4月的54.0降至53.0，为五个月来最低。当月综合PMI由54.1降至52.6，同样是年内最低。

　　Markit首席经济学家Chris Williamson认为，由于欧元疲弱，欧元区制造业和家庭都因通胀下降受益，但高失业率还在限制商品与服务方面的支出。希腊债务危机的不确定性增加，这也拖累了欧元区经济增长。

　　Williamson指出，虽然PMI数据预示着，今年欧元区经济增长有望达到2%，但还有明显的经济下行风险。欧元区增长需要油价保持低位，希腊危机如果升级，就可能导致本地区复苏迅速偏离正轨。

　　考虑到欧洲央行的宽松刺激显然对提振企业和消费者信心发挥了重要作用，当前欧元区经济又面临潜在的负面影响，Williams认为，任何QE购买资产的建议也许都需要适当控制。

　　今日下午4点欧元区PMI数据公布后，欧元对美元汇率先明显拉升，此后逐步回吐涨幅。