虽然受制于大中华地区需求极度疲软的意大利奢侈品集团Prada SpA 普拉达集团（1913.HK）上半年盈利一如市场所料大幅下滑，但情况未及市场预期般恶劣，然而已经远远差过受到相同因素影响但盈利能力依然看涨的欧洲奢侈品同行。

　　上半年Prada SpA 普拉达集团净利润同比减少23.0%至1.886亿欧元，好过市场预料的1.754亿欧元，主要得益于成本控制措施以及优化产业和经营流程措施的实施缓解了因亚太市场销售倒退对利润率造成的进一步压力，去年同期净利润为2.448亿欧元。二季度净利润1.298亿欧元同样优于市场期望的1.188亿欧元。

　　EBIT 息税前利润为2.932亿欧元，比去年同期3.732亿欧元倒退21.4%，EBIT 利润率从去年同期的21.3%大跌至16.1%。核心盈利EBITDA 4.401亿欧元比去年同期4.928亿欧元减少10.7%，EBITDA 利润率为24.1%，同比暴跌400个基点。毛利率则因为工业成本有所改善以及汇率的正面影响而上升90个基点至72.7%。

　　Prada SpA 普拉达集团在半年报中指出无论是销售还是盈利均受到香港和澳门持续衰退的重大影响。

　　按固定汇率计算，上半年奢侈品行业毫无复苏迹象的香港和澳门拖累集团在大中华区的销售暴跌19.3%，导致整个亚太地区销售同样暴跌17.5%至6.103亿欧元，受益于欧元走软实际汇率计跌幅为1.4%。Prada SpA 普拉达集团主席Carlo Maazi 本月初接受路透社访问时透露正在寻求香港和澳门寻求减租，不过当地市场业主相当强硬，他同时感叹中国市场已经不再是“黄金国（El Dorado）”。

　　欧洲及日本的增长部分抵销了占比高达40%的亚太地区的弱势。按固定汇率计算，以上两个地区的销售分别实现2.5%和4.9%的增长，驱动集团上半年整体销售跌幅收窄至5.9%，实际汇率计则仅按年上涨4.2%至18.244亿欧元。据此前LVMH、Hermes、Burberry 等多间奢侈品公司财报显示，日本和欧洲的反弹仍主要得益于中国游客的消费。美洲情况其实也不容乐观，按固定汇率计算跌幅达6.1%，实际汇率计13.5%的增长显示二季度比一季度18.8%的增长大幅放缓。

　　零售渠道按固定汇率计算出现3.3%的下滑，实际汇率计则上升7.6%，至15.524亿欧元，上升完全由欧元走软的汇率优势和上半年净增的11间新店拉动，同店销售数据虽未被透露但负增长是肯定的。批发渠道按固定汇率计算的销售跌幅也被Prada SpA 普拉达集团有选择性地掩盖，不过从实际汇率计13.8%的跌幅就已经可以估算情况的惨烈。

　　按固定汇率计算，Prada 普拉达品牌上半年销售因为主营的皮具品类在亚洲大幅萎缩而下降7.9%，固定汇率计增2.1%至14.311亿欧元。Miu Miu 则除了在亚太区表现倒退外在其它全部地区均实现增长，销售按固定汇率计算增幅为3.3%，固定汇率计增14.8%至2.939亿欧元。

　　Prada SpA 普拉达（1913.HK）周二收报30.9港元，逆市上升1.81%，该股2015年迄今累计跌幅达29.5%，远远跑输恒指9.1%的跌幅。