尽管国家统计局还未公布前三季度数字，但是各地已经感到了经济下行的压力。机构对于前三季度经济增速的预判普遍在6.9%，目前经济下行压力大主要在工业、投资，尤其是房地产投资。在资金制约的因素下，影响了目前投资新开工的快速增长。事实上，由于缺乏有力的资金支撑，固定资产投资到位资金情况并不理想，投资增速已显著放缓。国家统计局的数据显示，今年1-8月固定资产投资增长10.9%，增速创下2001年以来的新低。为此目前国家发改委也在尽快实现投资项目从中央到地方横向、纵向的联网，确保投资项目各个进展能把握，从而尽快解决投资的一些具体问题。

　　透视三季度经济

　　李克强指出，下一步要继续创新宏观调控方式，精准实施定向调控、相机调控，加强逆周期调节，管控好潜在风险，巩固经济基本面，培育发展新动能。

　　“原先依靠投资、出口等为主的发展模式需要改变了，必须要寻找新的经济动力。”中国社科院经济形势分析组专家沈利生谈起目前经济时说。

　　本月19日国家统计局将公布前三季度GDP(地区生产总值)数字，一些机构和专家认为，今年前三季度经济增速仍在7%左右，可能略低于7%，比如就业、物价、GDP增速都在合理区间，但是投资、工业等放慢，对未来经济形成了很大的下行压力。

　　未雨绸缪。中共中央政治局常委、国务院总理李克强在10月13日主持召开部分省(区、市)负责人经济形势座谈会并强调，要奋力争先，勇于担当，依靠深化改革开放破解难题，培育发展新动能。

　　他说，当前我国经济正处在新旧动能转换的艰难进程中。旧动能的弱化加大了经济下行压力，但新动能也在加快成长，地区经济走势呈现分化。既要坚定发展信心，又要增强忧患意识，坚持稳中求进，上下同心，着力巩固向好趋势，有效对冲下行因素，确保完成全年发展主要目标任务。

　　李克强指出，形势越复杂多变，越要主动研究新情况、新问题，增强工作的前瞻性和预见性，打好政策提前量。

　　稳增长仍需努力

　　尽管国家统计局还未公布前三季度数字，但是各地已经感到了经济下行的压力。

　　10月13日，在国务院总理李克强主持召开部分省(区、市)负责人经济形势座谈会上，不少省市自治区负责人认为，今年以来，国内外经济形势错综复杂，风险挑战增多，各地顶住压力出实招、求突破，中国经济总体保持平稳发展，处在合理区间，部分指标波动没有改变经济向好的基本面，结构调整亮点纷呈，民生得到较好保障，但稳增长增效益仍需付出很大努力。

　　上述座谈会上，天津市长黄兴国、上海市长杨雄、江苏省长李学勇、浙江省长李强、安徽省长李锦斌、湖北省长王国生、广西壮族自治区主席陈武、云南省长陈豪汇报了本地形势、全年走势判断和建议。

　　21世纪经济报道获悉，安徽省政府在10月8日已经研究了前三季度经济。该会判断，目前全省经济运行呈现总体平稳、稳中向好的态势，但经济下行压力依然较大。10月12日，云南省政府党组给省委汇报前三季度经济时指出，目前全省经济运行稳中趋稳、稳中有进，但同时也稳中有忧、稳中有难。

　　一些机构也认为，目前经济下行压力仍大。中国社科院财经院近期分析认为，今年前三季度经济增速为6.9%，第四季度仍是6.9%，略为低于上半年7%的增速，但是全年仍可以实现7%左右的目标。

　　目前经济下行压力大主要在工业、投资，尤其是房地产投资，其次国贸形势也未见好转。在资金制约的因素下，影响了目前投资新开工的快速增长。所以下一步需要防范投资快速下行，防止工业价格为辅的结构性通货紧缩恶化，防止经济下行突破底线。

　　亚洲开发银行驻华代表处高级经济学家庄健认为，经济略低于7%没关系，不用过于担心速度。现在全球经济都在下行，中国的三驾马车，包括投资和出口都遇到非常多困难和压力。“中国目前经济增速相比其他国家，还是中高速的增长。同时目前的增长速度没有带来更多的就业问题出现，主要是服务业增长比较快导致的。”他说。

　　不过，今年1-8月全国投资和规模以上工业增速分别为10.9%、6.3%，分别距离全年15%、8%目标有差距，而1-8月房地产投资仅仅3.5%，大大低于去年全年的10.5%，按目前的速度，有望在年底左右接近于0增长。由于房地产占据整个投资20%左右的比重，这对整个投资将形成巨大的下行压力。

　　国务院强调培育发展新动能

　　针对目前经济下行压力较大的情况，国务院总理李克强要求相关部门对地方建议抓紧研究。他说，当前中国经济正处在新旧动能转换的艰难进程中。旧动能的弱化加大了经济下行压力，但新动能也在加快成长，地区经济走势呈现分化。

　　李克强指出，下一步要继续创新宏观调控方式，精准实施定向调控、相机调控，加强逆周期调节，管控好潜在风险，巩固经济基本面，培育发展新动能。

　　一是深化结构性改革。推动大众创业、万众创新，与“互联网+”、“中国制造2025”相结合，促进新型工业化与信息化深度融合，加快工业智能改造升级。

　　二是推动以人为核心的新型城镇化与农业现代化协调并进。加快推进水利、中西部铁路、棚改、城市地下管廊等重大项目建设，促进产城融合，多措并举推动消费升级，提高消费对经济增长的拉动作用。

　　三是推进更高水平的对外开放。利用自贸区平台，积极探索适应深化开放要求的体制机制。

　　事实上，今年以来所以经济放慢，也与很多投资项目难以落地有关。比如今年以来从中央到地方不少政府与社会资本合作的项目(PPP)项目总投资量大，有的一个省就有数万亿，但是实际不少项目进展慢，有的中央资金下发了，地方因为拆迁或者设计以及配套资金等跟不上，导致很多项目难以动工。

　　对此，国家统计局景气监测中心副主任潘建成指出， “如何吸引民间资本来参与，这是要抓紧研究的。”他说。此前很多项目尽管看起来很好，但是民企认为没有利润回报，而不是太有兴趣。

　　为此目前国家发改委也在尽快实现投资项目从中央到地方横向、纵向的联网，确保投资项目各个进展能把握，从而尽快解决投资的一些具体问题。

　　1-9月审批1.8万亿投资项目

　　据国家发改委秘书长李朴民在10月15日的新闻发布会上介绍，2015年1月至9月，发改委共审批核准固定资产投资项目218个，总投资18131亿元。

　　事实上，由于缺乏有力的资金支撑，固定资产投资到位资金情况并不理想，投资增速已显著放缓。国家统计局的数据显示，今年1-8月固定资产投资增长10.9%，增速创下2001年以来的新低。其中，到位资金仅增长6.8%，比投资增速低4.1个百分点。“资金短缺是目前制约有效投资增长的瓶颈所在。”发改委投资司副司长韩志峰在8月21日坦言。

　　固定资产投资资金来源中，投资单位自筹资金是主要来源。记者根据Wind整理，自筹资金占到固定资产投资资金来源的七成左右，但这一增速持续下滑：由年初的11%下降至1-8月的8.4%。这反映在经济下行时期，产业经济需求不足，投资单位用自有资金扩大投资的意愿不强。

　　另一重要的资金来源是银行贷款，占比在12%左右。但固定资产投资中来自银行贷款的资金增速自今年3月份以后首次进入负增长的时代，并且降幅持续扩大，1-8月降幅已经扩大至5.3%。

　　这一变化显示商业银行出于风险控制的考虑，对投资单位惜贷、慎贷。“现在放贷很难找到好的项目，一些贷款又投向国有企业和融资平台。” 一家国有大行上海市支行行长表示。

　　资金来源中，国家预算资金保持快速增长，但占比不高，仅有5%左右。国家统计局的数据显示，1-8月预算内资金到位18627.48亿，增幅高达21.10%，且增幅自4月份以来持续上升。这得益于积极财政政策的实施：在财政支出加快以及地方债发行规模扩大等因素影响下，国家预算资金投资保持了较高的增长态势。

　　但是财政支出规模受到收入约束，而在新常态下财政收入增速已经明显放缓甚至下滑，土地出让金在1-8月甚至出现38%的降幅。在此情况下，国家预算资金能否保持较高的增幅还有待观察。

　　事实上，由于财政收入及基金收入下降，一些本该政府投入资本金的项目面临着无法开工的局面。在此情况下，发改委创设专项金融债向地方投入资本金。

　　“专项金融债非常好，项目资本金和后期投入都通过借款完成项目投资。”江苏省一县级市分管负责人对记者表示。他介绍，当地为了争取到专项金融债，直接由地级市领导赴北京面见国开行领导，最终争取到二十多亿的专项金融债。

　　李朴民介绍，目前第一批专项建设基金已投放到位，第二批正在投放。“这对补充项目资本金、增强地方投资能力起到了雪中送炭的关键作用，有力地调动了银行、地方和项目单位的投资积极性。”李朴民称。