十八届五中全会公报指出，坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子的政策，积极开展应对人口老龄化行动，这是继2013年十八届三中全会提出实施“单独二孩”政策之后的又一次人口政策调整。“全面二胎”政策的公布，再次引爆资本市场上的婴童概念板块。

　　“全面二胎”再次引爆婴童概念板块，服装产业资本大力加码童装市场

　　在之前的产业投资观察文章指出，体育和童装是目前服装产业炙手可热的两大投资领域，这背后是大众消费升级、国家经济转型和国家顶层政策的引导所致。作为民营企业为主的服装行业，其资本的嗅觉相当灵敏。十八届五中全会公报正式公布之前，资本市场就已经开始关注“二胎概念股”，公报下来则是期待中的结果，引领市场上一些二胎概念股纷纷涨停。这样的场景在两年前的2013年十八届三中全会“单独二孩”政策出来之后也曾上演，事实上，婴童概念在资本市场上一直都是一个关注度相当高的板块，“全面二胎”政策则如火上浇油一般，再次引爆产业资本对于婴童市场的期待和热情。

　　政策之下，服装产业资本早早就开始布局婴童市场，这背后有强劲的需求作为支撑。据Euromonitor统计，2014年童装行业市场规模已达1671亿元，近5年年均复合增速达11%，是增速最高的服装细分领域。而据某婴童产业研究机构公布的数据显示，2015年母婴市场将达到2万亿元的规模，至2018年母婴市场规模将达3万亿，未来三年复合增速达14.5%。观察目前A股资本市场上较为典型的二胎概念服装股，如森马服饰、朗姿股份、美盛文化以及次新股金发拉比等，均在加大在童装市场的投资力度。

　　以森马服饰为例，公司去年童装收入32亿，占总营收比重近40%，旗下巴拉巴拉品牌在各类统计中常居国内市占率第一，森马童装业务今年保持较快增长，上半年童装收入同比增长21%。另一个童装品牌Minibala已更名为马卡乐，定位是0-7岁婴幼儿一站式购物品牌，推行员工合伙人制，森马称今年销售有望过亿。同时公司在儿童产业领域开展收购行动，布局儿童产业链，包括儿童教育、动漫、出版等领域，去年公司参股育瀚上海49%股权，旗下有“天才宝贝”与“小小地球”两大早教品牌。另外公司集团下温州梦多多儿童小镇也在十一正式开园。目前森马公司账上现金较为充裕，可以预计森马服饰会进一步加码婴童市场。

　　以女装为主营业务、转型“泛时尚”的朗姿股份，也在加大在婴童市场的投资力度。2014年11月，公司参股韩国第一童装品牌阿卡邦25.86%的股份，成为其第一大流通股股东。2015年4月公司参股广州若羽臣20%的股份，若羽臣主要从事母婴护理品、母婴洗护品等品牌的电子商务营销和运营服务。目前阿卡邦已进驻天猫，由若羽臣代营运。

　　今年6月登陆A股的次新股金发拉比则是“纯正”的婴童概念股。公司定位中高端0-3岁婴幼儿消费市场，旗下拥有“拉比”、“下一代”及“贝比拉比”三个自有品牌，产品涵盖婴幼儿的“穿”、“用”的服饰棉品及日用品系列。2014年公司收入4.1亿，归属母公司股东净利润9432万。“全面二胎”政策公布后，10月30日开盘金发拉比即封上涨停板。

　　另外受益于婴童概念还有美盛文化。美盛文化作为迪士尼动漫服饰代工商，上市后逐步转型动漫产业，陆续布局动漫游戏制作公司、舞台剧、影视等相关业务。今年9月播出自制动画片《星学院》，公司称未来将推出服饰、文具、玩具、游戏等各类周边产品。此外，与美国杰克仕合资的杰克仕美盛也在引入迪士尼形象授权为主的玩具和服饰类产品。

　　除了上述这些“典型”的婴童概念股，众多服装品牌也在纷纷布局童装市场。今年业绩首现亏损的美邦服饰，旗下童装业务相对表现较好，公司近日公布童装扩张计划，要在两年内将旗下两个童装品牌Moomoo和米喜迪的门店从如今400余家开至1000家。而361度、李宁、特步、安踏等运动品牌都早已涉足童装市场，太平鸟2010年成立了童装品牌“MiniPEACE”，江南布衣也在2011年成立了童装副牌“jnbybyjnby”，淘品牌韩都衣舍、七格格、初语等都推出了自身的童装品牌。

　　最近的事件是港股女鞋企业千百度宣布并购英国著名玩具店哈姆雷斯（Hamleys），公司称通过引入玩具及儿童产品来扩大百货公司产品系列，由此布局童装市场。目前的情形是，无论是男装、女装、运动装、休闲服、鞋服、家纺、奢侈品甚至是户外板块，都纷纷涉足婴童市场，而随着“全面二胎”等政策的刺激，将进一步扩大产业资本对这个市场的憧憬和渴望，甚而于将来童装有可能成为成人装品牌的一个“标配”，没有配置童装反而让市场觉得有“保守”之嫌。

　　火热婴童市场竞争升级，考验服装产业资本营运真功夫

　　毋庸置疑，随着越来越多的服装品牌布局童装市场，童装市场的竞争将更趋激烈，而随着服装行业转型升级、政策引导以及消费市场的变迁，童装市场的竞争将呈现新的特点和趋向，将更为考验各路服装资本的产业营运“功夫”。

　　消费者对童装的要求越来越高。新的一轮“婴儿潮”的消费主力是80、90后消费者，这是在新经济时代下成长起来的一群人，更注重产品消费的整体体验，在这个前提下，把产品做好是一个基本前提，在这个前提下，要懂得如何把用户变成自身品牌的粉丝。服装品牌涉足婴童市场往往从服装入手，而童装只是婴童市场吃、穿、用、住、行的一部分，更广阔还包含母婴、婴童的服务产业。中国儿童产业研究中心数据显示，在整个婴童产业中，婴童商品占比56%（制造占46%，零售占10%），儿童教育产品和服务业占比15%，儿童医疗卫生服务业占比14%，儿童文化体育及休闲娱乐业占比7%。

　　服装企业如何在这个庞大的婴童产业链上找准定位，如何结合自身在成人装方面的资源和优势，比如产品设计、渠道资源、品牌营运等，形成自身的发展战略和模式，显得尤为重要。在上述提到的几支二胎概念股中，森马服饰在向儿童产业综合服务商转型，开始投资早教等业务，走的是儿童产业综合化发展之路；美盛文化则偏向于儿童娱乐业务；金发拉比和朗姿股份目前则偏重于在母婴用品领域。而对于有些设计风格较为鲜明的品牌来说，或许一个母亲买它的童装的理由，就在于她可以和自己的宝贝穿的风格一致。这需要服装资本抛弃短视的“赚钱”思维，确立自身的业务模式，不为追逐热点而盲目冒进，避免出现之前在成人装领域出现的“同质化”局面，最终被消费者抛弃。

　　另外一个趋势是，婴童市场是更容易和新经济模式结合的市场，是更前沿的产业。据统计，目前线上占母婴行业市场规模5%-10%，未来随着移动电商的进一步发展，占比将快速提升，而跨境电商已成为推动线上母婴发展的强大动力，据统计包括奶粉、纸尿裤、玩具、孕产期保健品在内的母婴产品占据进口跨境电商品类排名第一位。而线上线下结合的O2O模式，以线上社区社交+电商，以及线下购物中心儿童业态体验综合化的趋势，两者的结合将进一步扩展婴童市场的发展空间，而在智能制造方面，服装企业也在推出智能童鞋等交叉产品，婴童产业和新经济模式的结合可能会催生出新的商业模式和服务业态，进一步拓展服装产业链，值得服装产业资本更好地利用这个趋势。

　　归根到底，服装品牌纷纷涉足童装市场，仍离不开一个大背景，即服装行业的转型升级。童装市场正处于高速成长阶段，未来有大的发展空间，但童装市场未来的发展走势，仍然要符合行业转型发展的要求。可以预计，未来童装市场亦会频繁出现呈现竞争升级、模式分化、并购整合的局面，这是产业资本的规律，服装企业加码童装，应确立自身发展战略、满足消费需求、更好地利用新的经济趋向，形成自身的品牌定位和发展模式，才能更好地在这个火热的市场中掘到真金。