5月3-5日，储备棉轮出累计成交9.03万吨，其中进口棉7.24万吨全部成交，国产棉成交1.79万吨，成交比例97.48%，三天成交均价分别为12428元/吨、12387元/吨、12423元/吨。由于ICE期棉近几日出现较大幅度下跌（Cotlook A指数下调超过1美分/磅），而CNCotton B指数、CC Index 3128B指数却小幅上调，因此下周储备棉竞拍底价向下调整的幅度不大，而且考虑到短期纺企和贸易商竞拍热情高涨，加价幅度较大，底价微调对最终成交价及市场情绪几乎不产生影响，目前市场对下周日均轮出量的关注度较高，主要担心公检能力（包包检压力突出）、仓库装卸和出库能力能否跟得上。

　　然而现在最关心的是，对于参与竞拍并高价成交的纺织企业而言，使用储备棉配棉纺纱是否有利润？利润有多高呢？

　　从近几日挂牌销售的储备棉资源来看，2012年度进口棉公检颜色级大多为淡点污棉一级、淡点污棉二级和黄染棉一级，2013年度国产棉复检品级大多为12、22甚至32级，与进口棉差距不大，以纺32S、40S棉纱为例（高品质储备澳棉、美棉可以纺JC40S、C60S），按当前轮出成交价来看，中小纺织企业仍有400-500元/吨利润，但轮出均价高于12900元/吨企业亏损的风险较大。

　　5月上旬，国内各轻纺市场C32、C40S中档棉纱的价格集中在19200-19500元/吨（大厂20000-20200元/吨）、21000-21500元/吨。C32S加工费按5000元/吨计算（40S加工费约6000元/吨，含工人工资、电费及其它各项支出），从纱厂至各市场短倒运费按300-400元/吨计算（轻纺市场集中在江苏、浙江、广东等地），棉纱、棉花增值税抵扣相差4%，纺C32S纱棉花损耗按5%计算（从企业反馈来看，储备棉损耗并不高），由此往回推，如果棉价高于12900元/吨，纱厂没有利润甚至出现亏损。纺C40S、C60S纱对棉花等级、品质的要求更高，竞拍的成交价也相应升高，利润状况稍高于C32S纱，但成交量明显低于C32S、C21S纱。

　　竞拍12、22级进口美棉、西非棉甚至澳棉纺JC32、JC40S纱线利润很诱人，但能否在国际市场上痛击印度、越南、巴基斯坦及中亚纱厂尚需观察，棉花原料成本价差已落至800元/吨左右，但储备棉配棉的精梳纱CV值、百米断头率及其它指标能否独步天下还得检验。4、5日进口棉的成交均价分别为12459元/吨、12501元/吨，从公检数据来看，符合纺JC40S及以上棉纱的美棉成交价基本都在13000元/吨以上。目前江浙市场JC40国产纱的报价在24500元/吨左右（中档纱），以12、22级棉纺JC40S的话，成本约23600元/吨（加工费按8000元/吨计算，含财务费用），销售并成功收回货款，净利润约800-1000元/吨，若存在赊欠、账期等，利润将大幅下降。值得注意的是，近日ICE期棉、印度国内棉价都呈高位下滑态势，国内纺纱成本也在下降，是否会出现内外棉纱联袂下行从而大幅压缩预期利润空间的情况尚难判断。