百丽国际控股有限公司(01880.HK) （以下简称百丽）今日发布截止2016年2月29日的年度业绩报告，由于消费者对鞋品类需求出现改变和电商的冲击，去年纯利大跌38.4%至29.34亿港元，这是上市九年以来首次录得利润下滑。
 
　　百丽主要从事制造、分销及零售鞋类和服饰产品，鞋类业务的自有品牌主要包括 Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy & Peace、Millies、SKAP以及 Mirabell 等；代理品牌主要包括 Bata、Clarks、Hush Puppies、Mephisto 及 Caterpillar等。与鞋类业务不同，运动、服饰业务目前以经销代理为主，包括一线运动品牌Nike、Adidas，PUMA及Converse 等，以及服装品牌moussy及SLY等。

　　收入与利润：截至2016年2月29日止年度，集团总收入为人民币407.902亿港元，对比截至2015年2月28日止年度上升2.0%，纯利同比去年大跌38.4%录得29.341亿港元。

　　鞋类业务：去年集团鞋类业务销售规模较去年下降8.5%录得 210.742亿港元，主要原因是同店销售下跌超过10%。同店销售下滑主要是由于交易数量下降接近10%。集团关闭中国大陆鞋类零售网点366家，去年冬季初期偏暖后期较冷，不仅影响了高单价冬靴产品于季初的销售，同时也造成销售重心偏后、当季整体折扣偏大，对于毛利率造成负面影响，录得67.3%。

　　运动、服饰业务：销售规模同比增长16.2%录得197.16亿港元，同店销售增长较快，达到高单位数水平，其中数量增长和单价上升的贡献大体各半，去年内新增网点682家。运动、服饰业务的毛利率，较去年上升1.9%录得44.5%，主要是由于市场需求旺盛，而存货持续处于偏紧状态，零售折扣率持续改善，新品销售比例提高。

　　摩根大通就百丽国际业绩发表报告，给予中性评级。报告指出，百丽在扣除减值拨备後，基本利润下跌20%，远差于该行预期的9%至10%的下跌幅度，主要是销售、综合及行政支出与税项支出超出预期。

　　公司首席执行官盛百椒在年度业绩发布会上表示，业绩下滑的主要由于消费者对鞋品类需求出现绝大改变，消费者开始重视性价比、便利及个性化，同时指出电商的出现对集团造成巨大威胁，公司上市九年以来首次录得利润下滑，他感到非常内疚。

　　他补充表示，鞋类业务下半年收入的下滑速度较上半年严重，导致全年下跌8.5%至211亿元，即使运动、服饰业务期内收入上升16.2%至197亿元，仍无法弥补鞋类业务收入下跌的影响。

　　他坦承，集团的业绩表现在可预见的一至两年内，不可能发生逆转，因此集团正考虑是否需要作出转型，同时指出不转型的话，集团只会慢慢地死去，但若作出根本性的改变则要面对巨大风险，并加速业绩下滑程度。至于何时会有转型决定，他表示，希望尽快作出决策，关键在于他能否作出思维改变。

　　对于香港市场，百丽表示香港门店仍然录得盈利，认为销售表现与香港整体零售环境有关，未来会视乎经营环境及租金去调整门店数目，强调不会结束香港业务。

　　摩根大通早前预期市场会对公司失望的业绩反应负面，又指公司最重要的问题是在鞋类业务缺乏可行策略，尤其面对百贷公司客流下降，电商的低价格的干扰及网络对旗下品牌带来严重挑战。

　　据财报公开资料，百丽将试水进军时装市场，2年前投资的巴罗克项目取得进展，去年，集团表示巴罗克中国业务销售规模、盈利能力和经营效率均取得明显提升。

　　另外，百丽与意大利REPLAY品牌达成战略合作协议，负责开发REPLAY品牌在大中华地区的业务。REPLAY近两年来开始进行比较大的产品提升和业务转型，凭藉Hyperflex超弹牛仔这样的创新式产品，以及国际知名的代言人资源，市场地位开始反弹，竞争力有所提升。百丽表示通过与REPLAY品牌的合作，可以帮助集团有效切入正在成长的牛仔服装市场。

　　百丽年度财报发布后，公司股票今日收盘时微跌0.421%至每股4.73港元，目前市值约为399亿港元。