从今年5月开始，朋友圈就有人开始对棉花寄予厚望，并大胆预测未来棉价会涨到18600元/吨，此言论一出，质疑者众多，当时12000元/吨左右的价位怎么可能飙到18600元/吨，大家都认为是天方夜谭。的确，以当时的形势来看，棉价存在继续上涨的动能，但是否能涨至18600元/吨是未知数，毕竟影响棉价的因素过多不好判断，那么现在再看呢？

　　7月13日，郑棉CF1701合约瞬间冲破了16000元/吨大关，与18600元/吨大关已没有多少距离。看着这样疯长的棉市，笔者确实有点心动，只可惜心有余力不足。仔细分析一下这波行情，不禁想问，此轮上涨的动力到底来自何方，涨势又能维持多久，果真能到18600元/吨吗。前不久有人分析过多空双方的底牌，笔者认为其分析有一定道理。

　　首先基本面利多棉市。世界范围来看，美国农业部（USDA）刚刚发布的7月份月报显示，2016/17年全球产量较6月下调14万吨至2233万吨，全球消费量增加20万吨至2430万吨，全球期末库存减少75万吨至1988万吨。其中世界主要产棉国印度、美国、巴基斯坦均下调预期产量。

　　国内供需来看，商品棉销售殆尽，工商库存也没有过多的余量，加之中国2016年度棉花产量预计低于2015年度，国内产销缺口进一步加剧。根据国家棉花市场监测系统6月上旬发布的《2016年全国棉花实播面积调查报告》，如果生长期天气正常，2016/17年度棉花产量预计478.1万吨。初步预测，当年国内产需缺口将达258万吨，同比增加58.8万吨，储备棉去库存进程将会加快。

　　其次国内棉价跃跃欲试。储备棉轮出价格对市场棉价起着决定性作用。在内外棉价互相呼应上涨的同时，国内棉花演绎着风景这边独好的大戏。值得一提的是ICE期货继续狂飙，与其说是借势国内棉市，倒不如说是彼此默契之约。除此之外，印度棉此时也相当给力，受其国内棉花产量调减影响，最近涨的甚是疯狂，预计国际棉价在短时间内下跌的可能性很小。目前内外棉价格已是相当接近，而内外棉纱价格“倒挂”，国内棉纱还将继续保持一定竞争优势。

　　棉纺织业发展态势整体向好。国家棉花市场监测系统于6月份发布的棉花市场月报显示，2015/16年度截至5月底，棉纱进口量较上年度累计减少16.7万吨。流通和纺织企业补库意愿转强，下游环节产销顺畅，纺织用棉或将稳中有增。储备棉出库以来，纺织企业“等米下锅”情况有所好转，但棉花原料库存依然较低，采购需求仍未得到充分释放。

　　多头势力凭借以上因素占据明显优势，而空头只能将希望寄托于轮出政策，即增加轮出量或延长轮出时间。现在看来轮出政策是否会发生改变并不明确，但随着全球棉市迎来一波共振上涨，预计下游棉纱、棉布价格上涨的传导效果会加强，这就为棉价进一步上涨提供了空间。其实对纺织企业来说，真正怕的不是棉花涨价，而是下游产品不能随之上涨。至于中间过程出现波动的情况，那是资金技术面的事情，与基本面无关。

　　今年棉价涨势到底能持续多长时间，谁也说不准，笔者认为在短期内的上涨却是可以预见的。至于后市如何，套用圈内人的一句话：“大涨大跌，小涨小跌，不涨阴跌”。