短短半年时间，中国化学工程股份有限公司（以下简称“中国化学”）已接连两次收到上海证券交易所关于其2015年年报的问询函，且问题直指其启东新材料产业园项目被终止等有关事宜。

　　“现在政府都没有人原意提启东新材料项目了。”6月28日，江苏启东吕四港经济开发区委员会一位工作人员透露，虽然前期由于环保问题而搁置，但是终止项目的主要原因还是项目本身盈利能力低于预期。“另外，公司领导层的变动也影响到此次决策。”

　　此外，中国化学四川项目亦因环保问题及投产盈利难而进展缓慢。同时，其2015年年报显示，公司新签合同订单持续下滑，应收账款持续上升，凸显出中国化学经营的日趋不易。

　　化工业务前景堪忧

　　中国化学主要从事化工工程建设，业务结构单一，受制于传统化工基础性产业产能过剩、水资源及环境保护、经济技术水平和国际油价下跌等影响，2012至2015年新签合同额持续下滑。

　　近两年财报显示，截至2014年12月31日，公司新签合同3254份，合同额 728.71 亿元，比上年同 期减少118.65亿元，减幅14%。2015年度，公司新签合同3331份，合同额 630.34 亿元，比上年同期减少 94.70亿元，减幅13.06%。

　　“目前，化工行业产能过剩，整体形势不乐观，再加上现在环保管制比较严，所以新企业进入化工行业或者老企业扩产能的可能性很低，因此，中国化学化工板块工程业务受到波及，预计未来中国化学的化工板块订单还将继续下降。”中商产业研究院行业分析师马思明分析称，2016年1季度，化工行业固定资产投资增速创历史新低，但行业去产能化取得一定成效，结构调整作用开始显现。而且中国化学目前强力推动海内外经营以及发挥金融、资本运营支柱作用，公司正在积极调整中，但需要一定时间，短时间难以好转。

　　订单减少的同时，公司的运营也存在不小的压力。据2015年财报显示，受上游行业效益下降、建设资金到位影响，部分业主合同履约能力下降，个别已签订合同的项目无法按期开工，少数在建工程执行进度放缓，导致公司主营业务 收入减少和利润迟迟无法实现。

　　另外，公司应收款类也在逐年增加。2013年末至2014年末的应收账款分别为67.92亿元和83.98亿元，应收账款增长23.65%。

　　“如果未来化工行业还是没有好转，或者资金链依然无法到位，已签订的项目也会面临暂停或者延迟实施的风险。”马思明表示。

　　2015年年报显示，考虑到近年化工行业产品产能过剩，结合项目实际情况，公司决定终止投资建设中国化学启东新材料产业园。终止该项目预计给公司产生直接损失约750万元，约占公司2015年度归属上市公司股东净利润的0.26%。

　　启东新材料项目位于江苏启东吕四海洋经济开发区，于2011年8月确认启东新材料产业园区一期工程启动项目，投资总额为62.06亿元。不过，由于前期项目环评未通过，仅完成工程设计、部分土地处理等前期工作，公司资金投入主要用于项目土地购置。

　　6月28日，记者在现场了解到，之前施工的项目土地已被荒草覆盖，其负责该项目施工的一位张姓负责人向记者介绍，其实环保问题已基本解决，相关环保手续也都在结尾。终止投建的原因确实是项目产品的问题。上述委员会工作人员补充道，公司领导层变动也影响了该项目的决策。

　　中国化学原董事长金克宁在2012年启东新材料项目开工典礼上曾表示，中化启东新材料项目一开始就合作很愉快、推进很迅速，争取早见成果，真正做成央企与地方合作的样板和示范。把启东新材料产业园开发建设成为具有国际高水准、高技术、高附加值的新技术研发基地和工业生产基地。

　　重大项目遭遇独董质疑

　　除上述启东项目意外“夭折”之外，中国化学四川南充100万吨/年PTA项目（下称“南充项目”）也因环保问题出现迟迟未能完工现象。重大投资项目频频出现问题，这不仅仅让投资者们感到疑惑，更让公司两位独立董事户海印、李海泉先生对项目提出质疑。

　　“中国化学所属的四川晟达化学新材料有限责任公司投资建设的100万吨/年PTA项目原计划2014年9月完工，但截至2015年12月31日仍未投产。”中国化学董事会独立董事户海印在2016年4月25日发布的《关于上海证券交易所对公司2015年年度报告等信息披露事项问询函的回复》公告中表示。

　　对于项目迟迟未完工的原因，马思明分析称，一部分可能是因为效益差资金无法及时到位，导致工程延误。另一方面也是因为项目盈利能力低于预期，项目建设有所延迟。

　　另外，户海印提出，对于公司在2015年财务报告中将该项目投资反映在“在建工程”科目，未转为固定资产、未计提固定资产折旧、项目的贷款利息支出以资本化方式计入建设投资而未计入当期费用的这一会计处理方式，本人认为缺乏谨慎性，同时也不符合“实质重于形式”的会计原则，会使得公司存在潜亏现象，造成公司的财务数据不准确，具体亏损额目前难以做出定量估计，而公司在年度报告中未作为重大事项对此予以说明。

　　中国化学年审机构大华会计师事务所对此解释称，“晟达公司100万吨/年PTA项目”预算总额45.32亿元，2015年度实际投资11.57亿元，年末在建工程余额为29.12亿元，项目处于在建状态，仍需继续投入较大资金。 截至2015年末PTA项目未达到进行试生产的条件，尚未进行试生产。PTA项目仍处于在建期间，未达到预定可使用状态，不应转入固定资产，不存在资产减值迹象，无须计提减值准备。 综上，我们认为中国化学PTA项目的会计处理符合《企业会计准则》的相关规定。

　　不过，李海泉表示：“45亿元的总投资，晟达公司汇报已经完成了40多亿元，其中已经支付35亿元，还有5亿多元未结算；如果不是市场变化，早就应该完工了。”

　　另外，李海泉在公告中提及：“南充项目及福清项目、启东项目均是中国化学擅自投资的，未得到国资委的同意和批准。我作为独立董事要求其提供国资委的相关文件（比如《关于投资建设化工新材料产业项目有关意见的复函》），但中国化学以各种理由予以拒绝。”

　　中国化学解释称，公司投资的产业项目均按照《公司章程》履行了法定审批程序，并按照上市公司信息披露规定进行了公告。

　　值得注意的是，2015年年报披露，由于 PTA 产品市场价格下滑、项目盈利能力低于预期，以及化工产业园开发区配套公用工程完工滞后等因素，PTA 项目建设进度较之前的项目计划有所延迟，未来也会存在工程项目建设完 成后延迟开车的可能性。“公司正在积极开展市场调研和论证，审慎确定项目开车时间，同时，也在继续多渠道广泛寻求业内战略合作伙伴，寻求项目转让的合作方。”中国化学称。