截至7月18日，2015/2016年度储备棉累计出库成交136.31万吨，成交率为98.09%，其中国产棉累计成交106.68万吨，成交率98.07%。心细的人会发现，自5月3日至7月18日，储备棉轮出成交均价从12428元/吨涨至15474元/吨，最低成交价从9730元/吨涨至13960元/吨，短短两个半月时间，分别上涨2243元/吨、4230元/吨，低品质储备棉涨幅更大，原料库存少、纺低支纱的中小棉纺织厂遭遇的冲击较大。两个多月轮出136万吨储备棉，从数量上来看，虽然低于棉纺织企业、贸易商的预期，但基本能满足纺织用棉消费，可是已经竞拍成交的储备棉有多少顺利出库并解了用棉企业的燃眉之急呢？

　　自7月11日以来，储备棉日均轮出量稳定在3万吨左右，而且成交率均为100%，公检、仓储装卸、出库等作业量加大，加上部分地区降雨、高温天气影响，出库难度更大。那么轮出成交的储备棉有多少已经出库了呢，笔者估算了一下。

　　1、从储备棉轮出成交企业类型来看，2011年度国产棉纺企成交1.76万吨，非纺企成交1.33万吨；2012年度国产棉纺企成交30.47万吨，非纺企成交22.32万吨；2013年度国产棉纺企成交25.05万吨，非纺企成交19.83万吨，由此可见，非纺织企业成交43.48万吨，占国产棉成交总量的43.15%；成交时间集中在5月份以后而且贸易商主要赌8月底储备棉轮出结束后棉花(15500, 130.00, 0.85%)供应缺口，因此5-7月份贸易商竞拍到的储备棉提货出库并不积极，即使销售也是库内提货，43.48万吨棉花实际出库或不足15万吨。

　　2、纺织企业虽然国产棉竞拍成交57.28万吨，加上竞拍到的2012年度进口棉15万吨（占成交量的50%左右），同时储备外棉在江苏、河北、山东等库存储高度集中，出库压力大，加上部分储备库（特别是代储库）存在叉车及人员少等难题，因此5月3日以来纺织企业直接竞拍的72-75万吨棉花出库的数量或不足60万吨。

　　3、非纺织企业竞拍到的13-15万吨进口棉惜售情绪重，两个月来出库量或不足5万吨。一些贸易商认为8月底储备棉轮出结束后，新棉上市前仍有30-45天的青黄不接期，而储备棉轮出按照“先进先出”的原则，因此在国家不增发棉花进口配额的情况下，高等级、高品质机采棉的需求和上涨空间可期。

　　综上所述，笔者认为，虽然截至7月18日成交了136.31万吨储备棉，但能让用棉企业解渴的棉花或许只有80万吨左右，贸易商存积和轮出数量未增加对国内棉价上涨起到了推动作用，短期缺口被无限放大，疏导需要政策发力、投机力量退烧及产业链下游对价格的传导。