全球最大奢侈品牌品牌Louis Vuitton 路易威登失去增长动力

　　伴随着Louis Vuitton 路易威登销售下滑拖累全球最大奢侈品集团LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悦·轩尼诗-路易·威登集团时装和皮具部门上半年收入下滑0.8%、营业利润下滑1.9%，奢侈品市场或正式宣告进入下行的“负”时代。

　　LVMH SE 周二欧股盘后，北京时间周三凌晨发布上半年业绩，该集团时装和皮具部门上半年销售从上年同期的59.33亿欧元，跌至58.85亿欧元，营业利润则由16.61亿欧元跌至16.30亿欧元;营业利润率同样下跌60个基点至27.7%。

　　时装皮具部门收入占LVMH SE集团35.5%，但是该部门营业利润占比则高达55%，因此皮具时装部门的利润下滑对集团的打击无疑重大，上半年LVMH SE集团整体营业利润亦因此录得0.1%的跌幅至29.55亿欧元，上年同期为29.59亿欧元。撇除汇率等因素，LVMH SE集团上半年收入未录得任何有机增长。

　　另外，上周有消息传LVMH SE 试图再次为Louis Vuitton 路易威登更换设计师，现LVMH 旗下品牌Loewe 创意总监Jonathan William Anderson 将担任LV 新任创意总监，而Nicolas Ghesquière 将下台。消息人士称，LV 设计工作室的员工预期Nicolas Ghesquière 将在10月份法国时装周后离职。

　　LVMH SE 随后对LV更换设计师传闻进行否认，称LV品牌与Nicolas Ghesquière 的合约未到期。不过，类似的“市场传闻，品牌否认传闻，传闻被证实”的把戏在包括奢侈品行业的任何行业屡见不鲜。

　　如果见到LVMH SE 时装皮具部门的低迷业绩，就不难想到该公司正在试图进行瘦身。

　　中期业绩公布前一日，LVMH SE 以6.5亿美元将旗下品牌公司Donna Karan International Inc. (简称DKI)出售给美国服装制造及分销商G-III Apparel Group Ltd. (NASDAQ:GIII) ，而该价格相对2001年以6.43亿美元收购DKI的LVMH SE 来说是亏本的，但考虑到DKI 一直以来的境况，LVMH SE算是卖出了好价钱。这亦是LVMH SE 自成立29年首次主动出售品牌，尽管该公司总经理Toni Belloni 声称是G-III 主动洽购，但一向来只有LVMH SE 对外吞并，罕见该公司向外出售绝对控股品牌。

　　对于出售DKI ，Citigroup 花旗分析师Thomas Chauvet 称，LVMH SE 亦有可能将出售Marc Jacobs International LLC 业务，LVMH SE 此前对Marc Jacobs International LLC 寄予厚望，希望借鉴Michael Kors 轻奢行业成功经验，能够分拆出来独立上市，不过目前情况正在与集团的希望背道而驰，该当代品牌发展处于挣扎中，另外，Marc Jacobs International LLC 和DKI 无论经营模式和发展轨迹上都极其相似。

　　不过LVMH SE 首席执行官Bernard Arnault 伯纳德·阿诺特则否认集团会出售Marc Jacobs 品牌，并称看好该品牌的长期价值。

　　除时装皮具部门的低迷外，LVMH SE 集团的美容和香水、手表和珠宝另外两大时尚相关部门亦显示增长大幅放缓，尤其是手表和珠宝部门，二季度2%的有机增长较一季度7%大幅放缓，亦拖累上半年整体有机增长回落至4%。

　　上周，瑞士钟表工业联合会发布的数据显示，瑞表6月出口经过4、5月跌幅连续收窄之后又开始恶化，出口值同比锐减16.1%至16.357亿瑞郎，导致整个上半年出口较去年同期大跌10.6%，创下历史最大跌幅，也把跌势延续至第12个月。其中受恐怖袭击影响的欧洲跌势最为严重，6月份瑞表出口意大利、法国、英国跌幅均超20%+，德国亦跌15.4%。

　　葡萄酒和烈酒部门是LVMH SE 上半年唯一表现强劲的部门，上半年该部门有机增长9%，二季度更是提速到罕见的13%的双位数增长，显示，该集团酒类业务已经从中国反腐对酒类产品的打击中恢复过来，特别是欧美市场拥有强劲的需求。

　　LVMH SE 上半年的业绩亦充分显示，生活方式变革对零售业的影响，“穿戴”以及化妆品类产品的需求变得低迷，相反，体验性的酒类产品表现强劲。而集团目前亦在迎合该趋势，此前继续展开对酒类品牌的收购，另一面，亦开始清理DKI 这样影响利润、处于挣扎状态难见未来的品牌。

　　《Challenges(挑战)》版的法国首富之后，将法国首富宝座拱手交给全球最大美容产品集团L’Oréal SA (OR.PA) 欧莱雅集团大股东及继承人Liliane Bettencourt 莉莉安·贝当古，位居第二。

　　由于时装皮具业务的低迷，LVMH SE 上半年来自持续经营业务营业利润零增长，集团收入则有2.9%的增幅至171.88亿欧元，上年同期为167.07亿欧元，有机增长录得4%。

　　尽管，多位分析师认为LVMH SE 仍然处于行业领导地位，但显然该全球最大奢侈品集团仍无法阻挡行业趋势，奢侈品行业在过去三年从双位数的高速增长迅速降至低个位数和持平，甚至在未来将有下滑的风险，而LVMH SE 时尚、奢侈品相关部门表现亦与之趋同。与此同时，奢侈品行业上市公司市值在过去三年已经暴跌20%。

　　LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悦·轩尼诗-路易·威登集团股价周二收跌0.52% 报143.70 亿欧，该公司股价今年迄今录得超过2%的跌幅，过去12个月则大跌超过13%。