提起“茵曼”、“裂帛”、“韩都衣舍”等女装品牌，粉丝们第一时间想到的是“淘品牌”。这些“发家”于淘宝的服装品牌在经历了几年来的爆发式增长后，已经将触角伸入线下，开设粉丝加盟店或实体店。与此同时，今年5月份以来，“淘品牌们”正密集与资本市场接触，试图完成向“电商新经济”的跨越。

　　业内人士分析，面对各大快消品牌的竞争、电商渠道经营成本的增大、服装库存的消化周期变长，“淘品牌”的上市之旅是企业自身的优化和升级。

　　近日，茵曼旗下在广州的首家直营店“茵曼+”正式入驻正佳广场。该集团负责人介绍，“茵曼+”线下体验店给粉丝打造的是全新的消费场景，作为线上购物平台消费体验的有力补充。“我们的定位是在线上线下营造一个‘慢生活空间’，涵盖女装、女鞋、饰品、箱包、童装、家具等六大品类，涵盖到家庭7米以内可视的物件。” 线下体验店将根据所处不同的地理位置，会为不同区域的客户提供差异化服务，快速建立起区域内的消费者口碑。

　　“茵曼”广州首开自营店

　　除了首家自营店外，该集团自去年7月起开始实施“千城万店”加盟项目。有别于其他传统门店，在盈利策略方面，“千城万店”的创新模式，除了线上、线下同价，还有加盟店服务费的分成模式。所谓的服务费分成指的是，只要客户在加盟店扫码绑定，此后无论该客户是在线上还是线下店下单，销售额都将按一定比例分成给该加盟店，作为服务费，以鼓励加盟商进行粉丝运营。

　　继成为上半年“淘品牌”拟上市消息的焦点后，作为该领域的代表企业，“茵曼”、“初语”所属的汇美集团正式“应考”资本市场，对外预披露招股书，IPO后有望成为中国规模最大的互联网时尚品牌集团。记者了解到，汇美集团已经向中国证监会申请公开发行股票并在创业板上市。集团负责人表示，公司拟向社会发行8000万股，发行后总股本为32000万股。

　　争夺“淘品牌”上市第一股

　　几乎在同时，另一家“淘品牌”韩都衣舍也正式向证监会提交了IPO申请。招股说明书同时透露了裂帛的核心数据。目前，裂帛营业渠道主要是淘宝平台、唯品会和京东商城。不过，连续三年裂帛主营业务收入都出现了下滑趋势。其中，2013年、2014年、2015年三年，扣除非经常损益后净利润分别为6969.21万元、1626.89万元和3216.21万元。

　　服饰市场受挫

　　淘品牌仍有抢眼表现

　　当粗犷式增长无法适应新的商业竞争，无论是传统服饰企业，还是互联网服饰品牌，都在寻求新的增长契机——传统服务企业加速拥抱互联网和移动互联网，而包括淘品牌在内的互联网品牌开始精细化运营，通过提升运营效率和供应链优化，寻求新的增长蓝海。

　　2015年，服装行业继续受制于疲软的消费市场，大幅度打折促销成为常态，甚至不乏企业大规模缩减线下业务，这种低迷的态势受影响的不仅是裂帛等淘品牌，很多传统上市企业更是难以幸免。以国内服饰品牌美特斯邦威（简称“美邦”）为例，其2015年财报显示，美邦迎来上市7年来的首次亏损，其2015年净利润同比下降396%，亏损缺口超过4亿元。美邦在2012年线下实体店铺已经突破5000多家，但是截至2014年底仅剩4000余家，短短两年时间内关停了近千家店铺。而ZARA、MUJI、UNILO等多个国际快时尚品牌进军中国，消费者习惯逐渐向线上迁移，电商购物带来的冲击，也成为“美邦”服饰市场份额被分流的重要诱因。

　　净利润同比下降这一情况不仅出现在美邦。据Wind数据统计，截至今年4月底在沪深两市35家服装类上市公司公布的2015年年报显示，其中有16家出现净利润下滑的情况，占到近5成之多，包括朗姿股份、美邦服饰在内的11家公司甚至出现营业收入和净利润双双下降的现象。

　　上市是企业发展到一定阶段的必然选择。以裂帛、茵曼这些计划或者正在开设线下实体店的淘品牌为例，企业要面对租金、人力成本快速攀升带来的巨大资金压力，上市成功将为其解决资金上的困难。茵曼品牌负责人表示，在网购红利逐渐减退和线上品牌推广成本快速提升的大背景下，线下体验店为品牌推广起到规模效应，有效降低整体品牌推广的成本，提升产品的附加值，建立高性价比的产品口碑。

　　互联网品牌

　　更关注生命周期可持续性

　　对此，广发商贸新消费首席分析师洪涛表示，实际上淘品牌借助电商渠道，缩短了中间渠道环节，提升了商品性价比。另一方面淘品牌也各具自己的风格，形成了自己的忠实粉丝，满足消费者个性化和快时尚的需求。

　　洪涛还表示，互联网品牌借助电商流量红利快速崛起，而随着规模达到一定体量，会更关注品牌生命周期的可持续性。除了营收和利润，重点还会关注淘品牌是否具备服装品牌的核心竞争力，包括前端品牌运营、品类和渠道拓展能力；产品设计、推新能力；后端信息系统和供应链管理能力。简单而言，一方面看淘品牌是否可以抓住新的流量红利，如社交电商、网红经济等；另一方面看淘品牌是否可以实现柔性供应链，加快资金周转，改善存货管控。

　　专家分析

　　会有越来越多的淘品牌上市

　　中泰证券董事总经理卢戈表示，随着淘品牌陆续的上市，带着阿里烙印的电商品牌如果表现势头良好，当再有新的淘品牌递交IPO时，在投资人眼里会觉得可能这又是一匹跳出来的黑马。

　　对于上市，中泰证券互联网零售分析师彭毅表示，这是电商整体规模上来之后的必然现象，目前电商形态的营业销售额已经占到了社会总零售总额的10%左右，预计2020年有望达到10万亿元的规模，会有越来越多的企业上市。 彭毅表示，线上业务的良性发展是得到资本青睐的前提，但却不是唯一要素，商业模式的可持续性及市场空间规模才是市值核心决定要素。

　　长期关注和投资消费互联网的著名投资人、峰瑞资本创始合伙人李丰说，商家正回归零售竞争本身，其核心回到品类和品牌力等方面，在这一轮消费升级中，淘品牌仍然存在巨大的机会。