本土色纺纱龙头之一的华孚色纺近日发布公告称，公司非公开发行股票的申请已获得证监会发审会审核通过。公司拟发行不超过1.73亿股，募集资金不超过22亿用于阿克苏16万锭高档色纺纱项目、华孚（越南）16万锭高档色纺纱项目、补充流动资金。
 
　　找纱网记者此间了解到，色纺纱作为纺织业中的新兴分支行业，代表了纱线生产的发展趋势，因其环保、附加值高等特点处于纺织行业高端并具有非常广阔的市场需求。

　　对于国内棉纺产品价格来讲，成本端主要取决于内棉价格，而售价端则更多受外棉价格约束。过去几年国内棉纺企业由于受国内外棉花高价差的影响，加之终端需求疲软、人力成本高企等因素，棉纺行业整体处于低谷期。自2014年政府棉花直补政策出台后，内外棉价差已开始慢慢收窄。目前随着内外棉价差的缩窄，下游行业去库存阶段基本结束，未来市场将迎来补库存需求。同时，海外需求持续复苏，国内消费也已触底，品牌商库存调整基本结束，下游需求有望进一步好转。未来棉纺行业有望走出低谷，呈现周期性复苏的态势。
 
　　业内人士此间向找纱网记者表示，目前色纺纱行业已形成寡头垄断格局，华孚色纺作为全球色纺纱产业的龙头，占有中高端色纺纱约40%左右的市场份额，其他规模较小的中小企业主要集中在中低端色纺纱领域。由于色纺纱行业壁垒相对较高，中小企业和新进入者难以打破现有市场竞争格局，未来行业龙头的市场地位将得到进一步巩固，行业集中度会进一步提升。
 
　　国信证券研究员朱元9月19日午间表示，华孚色纺在新疆及越南二期项目有望于明年全部投产。2016 年虽公司产能规模较 15 年未有变化，但几个主要扩产项目均已陆续启动，其中重点包括阿克苏二期 16 万锭高档色纺纱项目及越南二期 16 万锭高档色纺纱项目，两大项目有望于 17年底全部投产。此外，根据公司与恒天集团、阿克苏地区行政公署签订的《投资协议》，公司计划在阿克苏地区达到色纺纱 100 万锭的产能规模，预计将于 2021 年前后实现目标。

　　朱元认为，随着新疆产能扩大，华孚色纺产能战略转移目标将顺利推进，新疆将成为未来产能重心，东部沿海产能则将根据需求情况逐步收缩。新疆产能扩大有望显著增强企业竞争力。新疆棉花无论是成本（考虑新疆棉使用补贴）或品质，较内地棉优势明显，且交货期进一步缩短，有利于公司产品综合竞争力提升，吸引国内外优质客户订单。与此同时，劳动力成本、水电价格亦是成本端优势的重要体现。
 
　　在朱元看来，随着华孚色纺介入新疆棉花采购、仓储、物流、交易等环节，将实现公司与前端棉花产业链的对接，锁定优质棉花资源，提升棉价预判能力，契合公司产能战略转移的需要。长期而言，新疆天孚有望成为疆棉流向内地的重要枢纽，同时，也可利用新疆区位优势推动中亚地区优质棉进入国内市场。
 
　　朱元进一步表示，华孚色纺公司作为全球色纺纱龙头，具备棉花资源优势及议价能力，同时新产能释放有望保障后续增长动力；随着全面介入棉花全产业链，有望开启战略转型新步伐，现存可观的土地资源 1.1 万亩提供高安全垫的同时，亦具备较强的增值变现潜力。预计华孚色纺2016-2018年净利润将分别达到4.4亿元、5.2亿元和6.1 亿元左右。
 
　　华孚色纺本次发行募集资金投资项目的基本情况
 
　　（一）阿克苏16万锭高档色纺纱项目
 
　　1、项目概况
 
　　阿克苏16万锭高档色纺纱项目总投资为89,890.51万元，其中工程建设费用14,515.84万元，购置设备费57,490.07万元，安装工程费3,024.78万元，基本预备费3,916.32万元，其他费用3,295.63万元，铺底流动资金7,647.88万元。公司本次非公开发行募集资金拟投入资金为89,600.00万元。
 
　　2、实施主体及方式
 
　　本项目由阿克苏华孚色纺有限公司负责具体实施，募集资金到位后，华孚色纺以增资的方式将相应部分募集资金投入阿克苏华孚。
 
　　3、项目实施内容
 
　　华孚色纺股份有限公司在阿克苏新建高档色纺纱项目规模16万锭，配套建设库房、消防、供电、供热、排水、污水处理等设施。增加色纺纱2.90万吨。
 
　　本项目建设期为24个月，项目开建后第2年为达产年。项目达产后，可实现新增色纺纱28,973.00吨，年销售收入104,253.30万元。
 
　　4、项目效益分析
 
　　该项目达产后年销售收入104,253.30万元，年净利润15,454.37万元,税后内部收益率18.89%。因此该项目的经济效益良好，具有较高的抗风险能力，具有可行性。
 
　　5、项目发展前景
 
　　新疆在未来10年将以务实有效的行动和措施加快推进纺织服装产业发展，最终实现纺织服装全产业链就业容量达到100万人的目标。新疆作为全国最大的棉花生产基地，棉花产量约占全国的60%，纺织服装产业即是新疆的传统产业，又是新疆资源禀赋好，产业基础强，增长空间大，延伸链条厂、劳动密集型特征最为突出的产业。尤其是，从新疆现有产业结构、资源条件、人力资源等情况看，大规模发展纺织服装产业，既有原料、电价、土地、区位等方面的特殊优势和产业基础，又有国内外的市场需求，特别是拥有向西出口的优势和条件，有利于吸引东部沿海地区纺织服装产业向新疆转移，具备持续稳定发展，逐步扩大规模的基础。
 
　　因此，华孚色纺在阿克苏投产16万锭高档色纺纱项目积极响应中央号召，抓住打造“丝绸之路经济带”的历史机遇，依托新疆人力成本、资源条件等优势，做大做强，提高企业综合竞争能力。
 
　　（二）越南16万锭高档色纺纱项目
 
　　1、项目概况
 
　　华孚越南16万锭高档色纺纱项目总投资为88,422.50万元，其中工程建设费用11,848.10万元，购置设备费58,804.30万元，安装工程费1,635.70万元，基本预备费1,195.90万元，其他费用7,438.50万元，铺底流动资金7,500.00万元。公司本次非公开发行募集资金拟投入资金为88,400.00万元。
 
　　2、实施主体及方式
 
　　本项目由华孚（越南）实业独资有限公司负责具体实施，募集资金到位后，华孚色纺以增资的方式将相应部分募集资金投入越南华孚。
 
　　3、项目实施内容
 
　　投资建设华孚（越南）16万锭高档色纺纱项目，通过新建厂房、新上先进设备，形成棉纺高档色纺纱的生产基地。以进一步开拓国际市场，提高企业在国际市场竞争能力。
 
　　本项目建设期为24个月，项目开建后第2年为达产年。项目达产后，可实现新增色纺纱26,880.00吨，年销售收入100,352.00万元。4、项目效益分析该项目达产后年营业收入100,352.00万元，年净利润13304.70万元，税后内部收益率14.90%，因此项目的经济效益良好，具有较高的抗风险能力，具有可行性。
 
　　5、项目发展前景
 
　　随着国内外需求复苏，公司为应对市场增长，需要进一步扩充产能，但目前国内劳动力成本已经明显上行，国际纺织、服装巨头纷纷将生产基地从中国迁出。
 
　　在越南的政策优势、市场优势、土地资源、人力资源和其它优惠政策条件明显优于周边国家的情况下，华孚将越南作为投资选择，符合国际分工发展潮流，将有助于降低当前主要原料境内外差价对成本的影响，充分利用当地劳动力成本较低的优势。另外，华孚海外业务占比较高，海外设厂也可有效减少国际物流费用，有效规避关税壁垒，提高成本竞争力和东盟市场的服务能力。
 
　　由此可见，华孚色纺在越南投资建设华孚（越南）16万锭高档色纺纱项目市场前景看好，对华孚色纺实现国际化战略、做大做强，更好地开拓国际市场将会产生深远的积极意义。
 
　　（三）补充流动资金
 
　　1、公司目前主要从事色纺纱的生产和销售业务，随着公司经营规模的扩张，国际化战略的稳步实施，子公司及下属机构数量的不断增多，公司生产经营所需的营运资金、人力资源成本支出等也相应增长，将进一步增加公司对流动资金的需求。本次非公开发行募集资金用于补充流动资金，将有利于增强公司竞争能力，降低经营风险，保证公司业务持续健康发展。
 
　　2、近年来，公司规模不断壮大，为满足日常经营对资金的需求，公司通过银行借款的方式进行融资，借款金额较大，导致公司财务费用负担较重，削弱了公司的盈利水平。通过本次非公开发行补充流动资金，能有效缓解资金压力，降低借款规模，减少财务费用，提高公司盈利能力。
 
　　3、本次非公开发行补充流动资金后，公司的资本结构将得到有效改善，财务状况得以优化，抗风险能力和融资能力得到提升，为公司的健康、快速发展奠定了基础。
 
　　综上所述，通过本次非公开发行股票募集资金补充流动资金，能有效降低公司财务费用，优化资本结构，有利于提高公司的综合竞争能力和可持续发展能力。