9月24日，江苏首家雅戈尔之家在无锡开业，这家门店虽然是第二家集聚雅戈尔五大品牌之大成的雅戈尔之家大店，但3000万元的装修设计费用，不仅创造了雅戈尔30多年里单店花费最高纪录，更给如今关店潮风起的服装业打了一剂强心剂。传达着这样一个信息——行业老大雅戈尔对服装有着满满的信心！

　　不过记者注意到，对于业界谈到的大店模式可能导致成本高企的问题，雅戈尔服装控股有限公司董事长李如刚认为，在自有物业上开始大店，能够让员工对雅戈尔品牌建立强信心，也有利于提升品牌形象。据了解，雅戈尔销售渠道倾向于自购物业直营。无锡雅戈尔之家是2011年5月购入整栋房产，购置价格2.55亿，其中地上15层，地下1层，建筑面积1.13万平米。上海雅戈尔之家也是雅戈尔自有物业，另外在江苏盐城等地的雅戈尔专卖店，也是雅戈尔十几年前就已经购入。

　　李如刚谈到，未来5年，雅戈尔现有的3000多家门店将压缩到1000家左右的大店，业务量计划翻一番，同时将大店作为一个平台进行再建设，建设成为VIP客户的服务中心、O2O体验中心以及时尚文化的传播中心。“我们对服装有信心，雅戈尔也有足够的资金支撑大店模式，尽管销售和利润短期内不一定增长，但我们更关注长远利益”，李如刚说：“品牌最终，还是要靠产品立足，对于产品开发我们更会加大投入；对于产品品质，雅戈尔从未放松”。

　　对于雅戈尔要在未来五年将现有3000多家门店将压缩到千家左右的表态，各方看法不一，有业内人士在接受《中国服饰》杂志记者采访时指出，目前雅戈尔在服装业务发展的亮点更可能仍然集中在原有竞争优势的保持上。而这种通过自有物业在收缩阵地的同时而进行开源节流的方式也有利于继续保持服装业务的比较优势，如果能进一步控制生产成本，以及通过新工艺、新面料的运用增加产品附加值，进而提高新品价格等措施的话，对于雅戈尔而言也是一个不错的选择。

　　《中国服饰》杂志记者此间查阅中报注意到，2016年上半年，雅戈尔实现营业收入86.67亿元，较上年同期降低0.53%；实现归母净利润30.71亿元，较上年同期增长5.78%；服装板块实现净利润3.95亿元，较上年同期降低24.91%。房地产板块实现净利润11.69亿元，较上年同期增长163.34%。投资板块实现净利润13.90亿元，较上年同期降低28.70%。

　　就服装板块而言，受到宏观经济形势影响，雅戈尔各渠道的景气度与其他品牌服装公司趋同，入服装板块实现营业收入422.14亿元，较上年同期降低7.20%。实现净利润53.95亿元，较上年同期降低24.91%。公司自营网点、商场网点分别实现营业收入8.88亿元、9.61亿元，较上年同期降低6.51%、7.01%。受暖冬影响，春节前后的降幅最大，之后逐渐收窄，6月份的销售收入已基本与去年同期持平；公司2016年H1线上渠道继续保持增长，于6月底完成对电商平台的全面接管，实现营业收入4,560.49万元，较上年同期增长113.63%。

　　中报显示，截止今年6月30日，雅戈尔服装板块存货16.87亿元，较年初减少1.93亿元，毛利率降至65.08%，2.85pp。公司累计投入5.06亿元推进“大店战略”，但由于新开店铺尚在建设期、培育期，刚性费用持续增长，2016一季度公司销售费用7.47亿元，同比上升3.55%，管理费用4.03亿元，同比下降2.45%。公司在不利环境下积极推进大店战略依然取得不错效果：

　　截止2016年上半年，雅戈尔各品牌网点个数3,230个，较同期增加4.94%。其中直营网点数量为2,770个，包括自营网点945个和商场网点1,825个。

　　从房地产板块来看，《中国服饰》杂志记者注意到，受房地产市场火热，刺激雅戈尔房地产板块毛利净利提高，今年上半年，雅戈尔地产开发业务实现营业收入63.44亿元，较上年同期增长2.29%；实现润净利润11.69亿元，较上年同期增长163.34%。净利润的大幅度上涨系毛利率受惠于房产市场整体高位运行。2016年上半年房产板块毛利率同期上升至38.37%。

　　在华泰证券研究员汪蓉看来，业界对雅戈尔最关心的问题在于：纺织服装、房地产和股权投资三项业务，谁对公司价值影响最大，未来谁又将被更为侧重和重点发展。从中报数据来看，雅戈尔在纺织服装、房地产、股权投资三项完全无交集的业务上均取得不俗成绩，但各项业务间的分化已慢慢显现出来，房地产收入占总收入比重逐年上升，而股权投资收益也一度掩盖了主业的光芒。随着资本市场步入调整期、房地产行业持续高增长、国内消费者消费信心日渐不足，公司已经到了需要做出选择的关头，毕竟最好的时期已经过去，剩下的将更多是困难。

　　汪蓉认为，雅戈尔业绩尽管成绩不俗，但仍能从数据中觉察到各项业务间的分化已慢慢显现出来，如其传统主业纺织和服装的盈利能力略有减弱，特别是纺织业务收入增速和盈利能力在趋缓。服装业务上，虽然品牌知名度较高、市场份额在国内男装市场居第一位，但明显感到再提升的空间有限；房地产业务因房价的高涨而进入甜蜜收获期，收入增速和盈利能力均明显提高，占总收入的比重也在逐年上升；股权投资收益对净利润的贡献非常显著，明显高于传统主业，一度掩盖了主营业务的光芒。

　　《中国服饰》杂志记者注意到，当前，在服装行业依然面临不景气的背景下，男士正装市场不可避免受到冲击。除了部分高收入群体仍然保留了其对高档消费品的消费习惯外，大多数消费者已经慢慢收紧钱包，更倾向于消费低档、平价的服装品，或者对于性价比的要求更加苛刻。这种消费观念的变化，对于包括雅戈尔在内的服装上市公司而言来说是益大于弊。

　　而通过观察江苏首家雅戈尔之家在无锡开业的现象也表明，雅戈尔正在努力采取进一步做大做强国内服装市场的战略，继续加大门店扩张的投入、巩固原有品牌，这也符合雅戈尔提出要在未来五年将现有3000多家门店将压缩到千家左右的决策。汪蓉也认为，雅戈尔服装业务发展的亮点更可能仍然集中在原有竞争优势的保持上。

　　安信证券研究员苏林洁也表示，多年来，雅戈尔自营比例不断提升，自2012年起，先后在北京、杭州、宁波等地开设面积超千平米的大型旗舰店，聚集公司旗下五大品牌的销售。大型旗舰店在承担了品牌宣传创意推广、产品展示和客户体验等功能的同时，逐渐释放规模效应和边际效益，其对有力提升品牌形象、快速传导市场反应、促进产品调剂、优化加盟渠道发挥了积极作用。对比同行业其他企业，公司具有非常高的直营比例，此举可以更好的控制整合渠道和信息。