IMF发布最新的《世界经济展望报告》（以下简称报告），呼吁各国要依靠一切政策杠杆——货币、财政和结构来提振增长前景。预计2016年全球经济增长率为3.1%，将低于预期水平；2017年有望恢复，达到3.4%。

　　报告强调全球金融危机8年后复苏的不稳定性。这不禁让人担心持续的停滞，尤其是发达经济体，可能进一步推动民粹主义而要求贸易和移民限制。IMF经济顾问兼研究室主任Obstfeld称，这种限制会阻碍生产力的发展和创新。

　　“全球增长仍疲弱，即使在上一季度并没表现出明显的减速。报告显示，2016年发达经济体增速放缓，但新兴和发展中经济体的增长抵消了部分发达经济体的损失。作为整体，世界经济正朝同一方向倾斜。由于没有坚定的政策对短期和长期的经济活动给予支持，近期低于平均水平的增长正通过消极的政经因素不断扩大，若始终徘徊在这一水平是十分危险的。”

　　与七月初发布的数据相同，受英国脱欧影响，2016年全球经济增长表现欠佳，预计仅达到3.1%。明年会稍有修复达到3.4%。在报告中，IMF下调了2016年对发达经济体的增长预期，同时上调了对其他各国的预期，但对二者2017年的预期保持不变。中期来看，预计发达经济体会延续低增长路径，新兴经济体和发展中国家将加速增长，当前大部分经济收缩的大国也将出现增速并于长期恢复稳定。

　　中国今年增速预期为6.6%，2017年降至6.2%

　　在新兴市场和发展中经济体，增长将在六年来首次加速至4.2%，略高于七月预测的4.1%。明年新兴经济体预计将增至4.6%。

　　然而，预期在不同的国家和地区间有明显不同。中国作为世界第二大经济体，经济增速预计在今年达到6.6%，2017年则从2015年的6.9%降至6.2%。

　　IMF表示：“中国的政策制定者将继续使经济摆脱对投资的依赖，并向消费和服务导向转型，预计短期内增长放缓是在为一个更可持续的长期增长打基础。不过，中国政府应采取措施控制“正以危险速度增加”的信贷，切断支持难以为继的国有企业，接受当前的GDP增长放缓。”

　　增长存在于新兴的亚洲各国，特别是印度。印度今明两年的预期都将达到7.6%，是世界主要经济体中增速最快的。IMF敦促印度继续推进税制改革，取消补贴，为基础设施、教育和医疗保险方面的投资提高更多资源。

　　发达经济体：美国经济放缓，英国脱欧后果严重

　　发达经济体持续停滞可能进一步助长反贸易情绪，进而抑制经济增长。2016年，发达经济体的增长率低于7月预测的1.8%，仅为1.6%，远低于去年的2.1%。

　　IMF今年七月对美国增长率的预测从2.2%下调至1.6%，这主要是由于上半年疲软的商业投资和去库存导致的结果。随着油价下跌和美元走强，美国明年的经济增长可能会升至2.2%。

　　IMF认为，美联储后续政策利率的增加要循序渐进，这意味着工资和价格都将坚挺持久。

　　英国脱欧使投资者们丧失信心，今年对英国增长率的预期下调至1.8%，预计明年降至1.1%，而去年的增长率为2.2%。

　　Obstfeld在提及低增长的政治影响时表示：“由于一些国家的收入分配继续向高收入者倾斜，低收入者没有提高空间，导致了危机后缓慢而不完整的复苏。这在某些富裕国家造成的结果就是政治运动指责全球化灾难，并试图以某种方式阻挡经济全球化的发展趋势，而非国家间的合作。英国脱欧是该趋势中的唯一一个例子。”

　　欧元区今年的增长率将扩大至1.7%，明年回落至1.5%。而2015年的增长率为2.0%。

　　IMF称，欧洲央行应维持目前的适度宽松立场。如果通胀无法回升，扩大资产购买的额外宽松政策可能是必要的。

　　世界第三大经济体日本的增长预计将维持在今年的0.5%和明年的0.6%。在短期内，政府支出和宽松的货币政策将支持经济增长；在中期内，日本的经济将受到人口萎缩的阻碍。

　　IMF表示，为支持短期内的增长，发达经济体的中央银行应该保持宽松的货币政策，但货币政策本身并不能恢复由生产率放缓和老龄化引起的问题。根据新的报告，在可能的情况下，政府应该在教育、技术和基础设施上投入更多以扩大生产能力，同时采取措施缓解不平等。许多国家还需要通过结构性改革来抵消潜在的增长，以提高劳动力，更好的为就业匹配技能，并降低进入市场的壁垒。

　　自今年7月以来，全球经济将保持3.1%的增长。明年，主要新兴市场国家，如俄罗斯和巴西的经济增长率将加速至3.4%。

　　Obstfeld表示：“2016年美国的增长令人失望，但这其中的部分影响已与欧洲和日本带来的积极影响相抵消。除了发达经济体之外，亚洲的新兴市场表现良好，而撒哈拉以南的非洲地区作为一个整体，尽管有一些小国受益于较低价格的大宗商品，但它仍没有受到大宗商品出口国的拖累。”

　　为什么对当前的经济增长率仍感到不满意？IMF分析认为，其他情况不变的情况下，经济产出的趋势发生了转变。它正远离成熟和增长相对缓慢的经济体，转向新兴和发展中经济体。随着时间的推移，这种趋势应拉高全球的经济增长率，但事实并非如此。

　　对比1998-2007年间的平均增率，现今的长期潜在增长率在世界各国都相对较低，而大部分国家当前的增长率也仍然较低，特别是在新兴和发展中经济体。不可否认，一些长期增长率的下降反映出人口结构的变化，同时也反映出早期不可持续的发展：生产力最初因信息和通讯技术的革新而爆发，中国的增长迅猛，世界金融循环最终在严重的全球危机中显露出来。然而，负产出缺口依然普遍存在，危机遗留效应造成高债务负担、银行的不良贷款、通缩压力、低投资以及损坏的人力资本。这些都继续压低潜在产出水平。因为投资者和消费者担心收入增长可能会被延迟更久而变得更加谨慎。

　　Obstfeld称，如果全球需求增大，这些自我实现的机制可能会被逆转。但到目前为止，由于对中央银行过度依赖而导致政策反应不平衡。市场担心政策没有余地来应对下一次更大的负面经济冲击。

　　明年或将经历中国转型颠簸 大宗商品价格下跌

　　以上的担忧使得IMF预测的风险更加突出，特别是向下行风险的倾斜。假定的2017年和之后的复苏可能造成几个相互作用的结果：中国转型中的颠簸，大宗商品价格的急剧下跌，全球金融状况的收紧，或是贸易壁垒的大幅提高。地缘政治的紧张局势可能会爆发，进一步恶化已经发生在中东和非洲地区的人道主义危机。

　　然而，一个有利的结果是，许多国家将接受全面一致且协调的政策，利用跨工具、时间和国家的协同作用来促进增长，并使其更具包容性。综合政策应是三方面的：它们梳理结构和财政政策，用以支持货币政策。而货币政策反过来最大限度地提高结构改革和积极的财政政策的扩张性效应。

　　一致且沟通良好的政策将会借助稳定的预期力量。Obstfeld表示：”国家间的协调，与2014年布里斯班行动计划的结构性措施，通过有益的溢出性效应使得整体间的获益大于各部分之和。如果该方法得到广泛采纳，同时基于IMF的三个政策建议，将能够提高经济增长。它还可以抵御负面的全球冲击，并限制对财政状况造成的损害。”

　　在结构性政策中，降低贸易壁垒的新承诺至关重要。政府必须认识到发展劳动力市场弹性的必要性，以降低进入产品和服务市场的壁垒，并缓解那些最脆弱的技术和贸易的位错调整和结构改革。IMF呼吁政策制定者发出最清楚的信息，同时通过协调行动产生最大影响。