在股市中，有这样一句老话，大涨不过三，大跌必深跌。近期的聚酯市场，在经历了涤纶长丝暴涨，PTA期货大涨大跌之，后期的走势也越发让人看不懂，不过从前几日小编发起的投票结果可以看出，大多数人还是认为大涨之下会有大跌行情，但也有部分认为后市仍会是涨价基调。两者都有理有据，不知道你站在哪一边？

　　一、登高后摔重VS不按套路出牌

　　正方观点：任何行情必会“登高后摔重”

　　2014年十一月期间，涤纶长丝市场行情也经历了一片涨声热潮，主要是得益于上游原料市场拉涨动力以及下游市场采购热情提振作用；整体产销转好，价格也随之上扬。但短暂向好后，在原油价格持续暴跌的拖累下，整体聚酯市场弥漫在一片“叹息”声中，不仅仅是原料PX价格跌跌不休，此外PTA现货市场出现破“5”行情，涤纶长丝行情也难以“独善其身”，价格重心由此跌势难止，此间更是创下年内新低。

　　反方观点：今年涤丝注定“不按套路出牌”

　　2016年注定是涤纶长丝不平凡的一年，不按套路出牌。例如今年在七八月这种传统淡季行情下，市场价格就出现疯涨局面，聚酯工厂全面拉涨，尤其是七月份，涤丝市场异常“热闹”，联合保价以及G20前夕的提前备货，引起了一波波涤丝涨价潮，各产品价格均创下年内新高。八、九月份时期，涤丝市场行情表现也颇为坚挺；而十月份以来更是处于任性“涨涨涨”状态，牵动一波波上扬行情，相信十一月份涤丝行情仍将维持挺价局面。

　　二、成本压制VS独来独往

　　正方观点：上游原料疯涨后经历暴跌，成本压制

　　近阶段以来在国际油价带领下的各原料产品明显出现了走弱行情，上游持续走低对涤纶长丝成本面必然产生压制作用。作为聚酯源头的原油近几日来延续下跌行情，价格整体处于低位波动，WTI以及布伦特油价双双跌破45美元/桶，并有进一步下压趋势。尤其是PTA以及MEG市场这几天更是经历了紧张而刺激的行情，MEG和PTA期货连连暴涨下，让涤纶长丝市场交投两旺；当晚期货夜盘却上演了“大屠杀”，大面积涨停，近日来也持续疲弱势头，相信涤丝会有所收敛。

　　反方观点：涤纶长丝脱离基本面轨道，独来独往

　　今年以来，涤纶长丝时不时就表现出“怪脾气”，完全脱离了基本面的轨道。当原油、PTA拉涨，但下游需求不旺的时刻，涤纶长丝选择跟随原料价格走高；当国际油价大跳水、PTA价格急转直下的时候，涤纶长丝在需求支撑下，仍是坚挺上扬。从今年6月份以来涤纶长丝各种联合会议，聚酯厂家实际上已经在抢夺行业话语权；现如今只要行业一有“风吹草动”，涤丝市场总会时不时出现各种逆袭、翻身行情，再加上聚酯涤纶厂家各种保价看涨宣扬，稍有动静，就会在一定程度上激起下游市场“千层浪”，激发下游采购热情。

　　三、淡季原料低需求VS织造厂家零库存

　　正方观点：织造淡季行情来临，原料需求动力不足

　　按照常规行情来看，传统十一月下旬至十二月织造市场逐渐步入淡季，市场整体行情将会越显平淡，订单将随着需求的减弱而减少，销售行情也将逐渐走弱，这从需求本质上对织造市场产生利空影响；也进一步降低了对原料采购的动力。另外临近年末，不少织造企业的关注点从利润转移到资金问题，年末资金问题还是不容小觑的，接下来工作重心就是收紧资金，控制欠款拿货；制约了织造厂家对原料囤货的积极性。

　　反方观点：织造厂家库存清空，生产持续性更久

　　最近不少织造厂家称，愉快地度过了黄金十月，迎来了铂金11月；这段时间市场上尤其是尼丝纺、涤塔夫、仿记忆以及四面弹等这几大类面料出现了疯抢、卖断了货的节奏。在盛泽地区很多布老板最近都感觉很轻松，原本一些压了好几年的库存都逐渐被销空；据悉这次双11期间服装厂家还有很多“预售”订单，虽然双十一只有一天，但由它引起的行情效应已经持续将近1个半月了。如果说这波行情真能如预期持续到12月中，那么今年的纺织人过年或许应该是一改往年的颓势。下图是上周织造厂家的聊天对话，面料火爆行情可想而知。

　　四、产销回落VS高开机下刚需犹存

　　正方观点：涤丝产销已出现回落，低库存恐难保

　　随着期货市场遭遇暴涨至暴跌的行情，近几日以来涤纶长丝市场整体产销骤冷，上周末平均产销已经不足5成左右；伴随着市场产销的大幅回落，而目前聚酯厂家的开工负荷并没有大幅下降的情况，因此近阶段以来的涤纶长丝低库存现象出现回升态势，尤其是低库存涨价效应或在后期难以站住脚。

　　反方观点：高开机下刚需犹存，库存年内低位

　　虽然近日来涤丝产销有所回落，但是在面料市场订单稳定的情况下，织造厂家开机率自然也配合开高；现如今织造市场开机率多围绕在8-9成附近，尤其是盛泽地区目前开机率集中在9成以上水平，处于年内高位，短期内并未有关机停机举措，对原料的刚性需求犹存。部分紧俏涤丝品种甚至有供不应求的局面，从下图可以看出，现如今涤纶长丝主流库存水平明显是年内最低位，短期内根本不需要担心库存问题。　

　　无论是哪方观点，都各有各的论据与支撑点，都是“公说公有理，婆说婆有理”。总而言之，不管行情如何波动，都不可能脱离真正的市场需求，也请化纤厂家且涨且珍惜；因为有时天堂与地狱，其实仅在一步之间！