《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）12月9日专稿（记者　丁丁　报道）：今天（12月9日）晚间，本土连锁经营服装上市公司——跨境通发布公告，拟以15.93元/股发行7304万股股份，并支付现金6.3亿元，合计作价为17.9亿元收购优壹电商100%股权；拟以15.93元/股发行1950万股，并支付现金9803万元，合计作价4.1亿元收购百伦科技84.61%股权。上述两项资产合计作价22亿元。同时，公司拟配套募资不超过7.58亿元。

　　公告显示，优壹电商主要从事知名品牌产品的跨境进口销售业务，目前已取得包括纽迪希亚、多美滋、Arla、丝塔芙、雀巢等多个国际知名品牌产品的电商平台经营权、区域线下经销权等商业代理授权，其销售产品类目中主要为婴幼儿类奶粉，报告期内主要向达能集团采购其旗下纽迪希亚品牌的诺优能、爱他美等系列品牌商品，采购集中度较高。

　　百伦科技主要从事跨境出口电商业务，销售产品主要包括美甲美妆、3C电子产品等消费类商品，百伦科技在产品端不断推陈出新、与时俱进的同时，深入优化产品开发、物流配送、推广营销及商务服务等产业链关键环节，有效降低综合成本、维持毛利空间。

　　跨境通表示，为加深在“进口+出口”、“自营+平台”等领域的战略布局，收购已参股的跨境出口电商优质资产百伦科技剩余84.6134%股权，夯实上市公司在跨境出口电商领域的龙头地位；另一方面，通过收购优壹电商100%股权加强上市公司在跨境进口电商板块品牌运营及配套服务能力，增强上市公司在第三方进口渠道的布局，以及获取成熟的进口第三方平台销售渠道及母婴数字消费者线上线下营销运营服务经验。

　　优壹电商之盈利承诺人承诺，优壹电商2016年度、2017年度、2018年度、2019年度实现的净利润分别为不低于1亿元、1.34亿元、1.67亿元、2.08亿元；百伦科技之盈利承诺人承诺，百伦科技2016年度、2017年度、2018年度、2019年度实现的净利润分别为不低于2400万元、4350万元、6100万元、7900万元。

　　国泰君安研究员訾猛认为，跨境通主要出口品类为服装（55%）、3C（42%），主要货源来自深圳、江浙外贸加工企业，跨境通对货源定制、把控、议价能力均较强；同时，跨国贸易较大的语言、文化差异，使得信息不对称性在一段时间内仍将保持。上述两个因素使得跨境出口B2C对能掌控货源的商品具有一定定价权，也是跨境通维持较高毛利率水平重要原因。此外，当前跨境出口B2C行业极度分散，尚未出现国内寡头激烈竞争局面，国外电商竞争环境也相对温和。这使得未来2-3年内，跨境通作为行业龙头，其不但不会由于竞争而使毛利率下滑，反而有望受益于规模效应，强化对供应链掌控能力，进一步提升毛利率。

　　訾猛分析，从费用率情况来看，跨境出口电商最主要两块费用为广告营销费用和物流费用。跨境通主要销售品类55%为服装，主要目标客户在初期为中低收入人群，这部分消费人群对跨境低价商品有较高忠诚度。因此，与唯品会相似，跨境通复购率保持在33%以上，远高于行业平均，旗下主要3C网站gearbest.com和服装网站sammydress.com，近6个月访问来源中，排名第一的均是网站直接访问，引流、广告占比均较小。因此，2014年以来跨境通（环球易购）广告营销费用率亦呈逐渐下滑趋势，为净利率提升打下基础。

　　跨境通希望，通过收购进一步载入百伦科技跨境出口业务及优壹电商跨境进口业务经营过程中形成的消费者数据，深化公司以数据驱动的精准运营模式：通过大数据技术深度分析两家标的公司所耕耘市场的现状与趋势、所服务主要消费群体的类型与特征，进一步完善数字消费者个性及社群图谱的勾勒，筑就以数据驱动型精准运营模式为核心、“品类品牌化”产品策略与“个性化体验”运营策略齐驱的跨境双向多渠道零售新业态。

　　訾猛则预计，2016-2017年跨境通将凭借规模效应与高复购率，继续维持较高水平毛利率，销售费用率平稳下降，净利率水平稳中有升，净利润增速有望略快于营收增速，实现100%以上增长，初步估算跨境通全年有望实现净利润3.79-4.63亿元，同比增长125%-175%。

　　跨境通前身为山西百圆裤业连锁经营股份有限公司，是国内最早从事连锁经营的服装销售企业之一，于2011年在深交所上市。在国内服装行业持续低迷的市场环境下，公司在稳定原有业务的同时，积极在电子商务领域寻求突破，2014年11月，通过重大资产重组收购跨境电商环球易购100%股权，并正式更名为“跨境通”。