据USDA12月份供需报告显示，印度2016/17年度棉花产量预估为2700万包（11月预估为2700万包），较2015/16年度增加60万包；印度棉花咨询委员会（CAI）的9月预测显示，2016/17年度印度棉花产量为571.2万吨；近日一些国际棉商和印度轧花企业认为，2016/17年度印度棉花产量或突破590万吨。从调查来看，受印度新货币政策对籽棉收购、加工和销售的冲击“连绵不断”、美元指数持续走强引发卢比汇率波动较大及印度对欧美市场纺织品服装出口低迷（欧元区债务危机加剧），2016/17年度印度棉无论国内棉花消费还是签约出口都较前两年“不乐观”，随着印度棉上市的推迟，2017年上半年美棉、印度棉、澳棉及乌兹别克斯坦棉“四国杀”的现象将更趋激烈。而印度棉在成本、货币政策影响逐渐稀释，印度棉价格上的优势将全面显现，“跑后半程”也将是印度轧花厂和出口商的目标。

　　一、价格上的优势无法取代，巴基斯坦、孟加拉国及印尼、中国等买家关注的重点再次转向印度棉。12月份以来，随印度籽棉、皮棉、出口压力逐渐上市，印度国内棉价振荡下滑、探底，S-6轧花厂出厂价跌至71-72美分/磅，印棉纱、坯布的竞争力不断增强。目前1/2月船期S-6 1-5/32〞、S-6 1-1/8〞及MCU5（30mm）的远东主港CIF报价分别为77美分/磅、76.6美分/磅及77.80美分/磅，低于同船期EMOT GC级棉花7-8美分/磅；1/2月船期S-6的报价也低于1-1/8〞西非棉（马里、布基纳法索、象牙海岸等）4.5-5.5美分/磅；随巴基斯坦解除对印度棉进口的“禁令”，巴纺织厂采购的热情高涨，针对美棉的违约上升。

　　二、美棉签约出口“一枝独秀”，留给中、巴、越南及孟加拉国等纱厂和经营商的空间已比较有限。据USDA统计，截至12月8日，2016/17年度美棉累计签约出口181万吨，同比增加69.2万吨，增幅62%，完成USDA出口预测的67%，大幅高于上年同期的55%，也就是说2017年上半年直接从轧花厂、出口商手中签约高等级高品质美棉的希望大减（中后期花为主），棉花资源主体已转移至外商、大型棉花贸易商，“二手甚至三手”货源占领消费市场。而2017年澳棉最早船期4/5月份，1-4月份对包括中国及其人它东南亚国家而言除印度棉外其它产地“一手”货源是个“断档期”。

　　三、印巴及其它产地中低支棉纱的热销给予了印度棉强劲的消费支撑。对于中国、韩日及欧美等国家布厂、服装厂和贸易商公司而言既需要50S及以上高配、精梳纱的“阳春白雪”，更需要C32S及以下支数（含OE纱）的“下里巴人”。而从纱厂的角度，C40S及以下纱线的需求和消费仍是市场的主流，而印度、巴基斯坦、越南、印尼等纱厂正处于“快速发展，跑马圈地”的状态，对中、低品质但物美价廉的印度棉的依赖度持续处于高位。中国海关统计，2016年10月份中国对印度棉纱的进口量大幅增加，特别是青岛港，预计11月份的进口量还会有所提升；而受TPP协议废止影响，越南不再享受免关税进入美国市场的优惠，同时也不必遵守TPP原产地规则，因此，越南对印度的棉花和棉纱进口量有所增加。据部分棉纱贸易商测算，截止12月下旬前，我国各主港进口棉纱的库存量已突破9万吨。

　　四、印度卢比对美元贬值加大，有利于棉花、棉纱的出口。一些投资机构和期货公司认为在美元指数在1986年1月，达到了125的高点；到2001年达到第二个高点（120），这两个高点之间是一个周期。这一个周期是长达15年。因此现在美元汇率运行到了102、103，从底部走上来，因此2017美元指数有望触摸120，在大幅压制美棉、澳棉等出口的前提下，大大促进印度棉出口。