《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）1月16日专稿（记者　丁丁　报道）：本土休闲装龙头——浙江森马服饰股份有限公司（以下简称“森马服饰”）发布拟减持计划，公告显示股东郑秋兰、邱坚强、邱艳芳计划自本公告之日起两个交易日后的六个月内以大宗交易方式减持本公司股份合并计算累计不超过130,000,000股(占本公司总股本比例4.8246%)。
　
　　公告称，鉴于森马实际控制人及关联人持股比例较高，公司股票市场流动性较差，公司实际控制人及关联人为适应在深港通业务开通后投资者结构及规模发生的变化，提升公司股票的市场流动性，有利于引入国际资本等战略投资者，完善公司股东结构。同时，公司实际控制人通过减持部分股票，获得资金用于其他投资，发展相关产业。

　　公告显示，股东郑秋兰与森马服饰实际控制人之一、森马服饰董事长邱光和为夫妻关系，为关联人。郑秋兰持有公司股份120,000,000股，占公司总股本比例4.4534%，为无限售条件的股份；股东邱坚强，现任森马服饰副董事长，是公司实际控制人之一，持有公司股份360,042,552股，占公司总股本比例13.3619%，其中，有限售条件的股份数量为270,031,912股，无限售条件的股份数量为90,010,640股；股东邱艳芳是公司实际控制人之一，持有公司股份304,000,000股，占公司总股本比例11.2821%，为无限售条件的股份。

　　东方证券分析师施红梅认为，此次森马服饰大股东通过大宗交易减持有利于提高森马服饰股票的市场流动性，若能够成功引入国际资本等战略投资者，也将进一步完善公司的治理结构，为公司战略发展引入更多资源。

　　施红梅表示，在国内休闲服饰行业调整过程中，森马服饰逆势向上，综合竞争力不断提升，在渠道端、供应商端和代理商端的议价能力都在逐步增强。近年来公司通过供应链整合（采购向大供应商集中）、商品改造（逐步向更短周期产品倾斜）、组织架构调整等持续变革为后续业绩的中长期稳健增长提供有力保障，预计未来3年公司线上销售的高速增长和童装维持较快增长都将带动公司业绩保持较快增速，大众品牌强者恒强将推动公司两大服饰板块的市占率继续提升。

　　《中国服饰》杂志公众号记者此间了解到，据调研结果显示，森马（休闲服和巴拉巴拉童装旗舰店铺）2016年天猫渠道的销售额达到18.5亿元，同比增长78%，占到公司全年收入的15%以上。施红梅则分析，森马在服饰互联网领域的巨大流量优势值得重视，其电商业务持续高速增长已经为森马在服饰互联网业务领域积累巨大的低成本流量优势，未来变现能力值得重视。

　　海通证券研究员于旭辉此间透露，2017 年，森马服饰预计由全期货模式调整为50%现货+50%期货，产品周转有望相应加快，由每年 4 次订货变成8-12 次的周转。其中，50%期货制产品预计仍将延续高性价比定位（约 8-9个月前导期，维持原上游供应链）；其余 50%为快速反应产品（设计到产成预计缩短至 2-3 个月，调整为柔性快速供应链），即根据首批现货销售情况安排后续加单，产品定位于高附加值、时尚度。现货占比的提升预计带动存货整体规模缩减，有利于售罄率提升。为配合产品周转提速，引入灵活供应商，采购成本预计将有所提升，休闲服品牌或相应提价；儿童服饰对时尚度要求不高，仍保持高性价比定位，价格预计维持原先水平。 童装品牌进驻购物中心进程加快，店铺结构调整下，单店面积有所提升。同时，公司与沙特服装经销商签订合作协议，代理童装产品，伴随新设店铺启动，外延式扩张持续。

　　前述东方证券分析师施红梅预计，就财报来看，森马服饰目前账面净现金充沛，未来投资方向将更务实、更具针对性，现金分红预期高。依托公司充沛的账面资金（近40亿），其在外延并购方面仍有较大空间，短期对于保持高现金分红率也是良好的保障。