3月26日，一年一度的中国国际时装周迎来了众多国内设计师参与，常客卡宾也带着新灵感登陆秀场。此次卡宾时装发布会延续了去年的“即秀即买”模式，吸引了众多关注者。然而，与卡宾时装发布会的火热不同的是卡宾服饰业绩的下滑。卡宾服饰有限公司（以下简称“卡宾服饰”）披露的2016年业绩报告显示，卡宾服饰在2016年收益11.61亿元，较上年同期减少14.4％；经营利润2.53亿元，较上年同期下滑35.9％；净利润为1.82亿元，较上年减少36.8％。然而2014年、2015年，卡宾服饰还在业绩低迷的男装品牌中逆势上扬，卡宾服饰CEO吴少强曾表示，这与卡宾服饰自2014年以来大力推行的代销模式关系密切。但从现在业绩表现来看，这一销售模式并未能持续给卡宾服饰带来理想的业绩表现，反而在库存积压、成本等方面显现弊端。

　　业绩滑坡

　　3月26日，卡宾时装发布会在北京举行，除了秀场上的独特设计之外，卡宾服饰在国内时装周推行的“即秀即买”模式也成功吸引消费者的注意力。卡宾服饰创始人、董事会主席杨紫明携击剑手董力及众多娱乐圈好友出席发布会。

　　然而卡宾服饰前不久发布的2016年年度报告却不如发布会那般热闹，反而遭遇服装行业整体下行的魔咒，业绩出现下滑态势。

　　据卡宾服饰3月1日公布的2016年全年业绩显示，报告期内，卡宾服饰收益11.61亿元，较上年同期减少14.4％。经营利润2.53亿元，较上年同期下滑35.9％；净利润为1.82亿元，较上年减少36.8％。其中，卡宾服饰的纯利率产生较大跌幅，从2015年的21.2%下跌5.5个百分点至15.7%。

　　伴随业绩下滑同时出现的，还有卡宾服饰门店数量的减少。卡宾服饰在年报中披露，鉴于市场状况不佳，卡宾服饰关闭了表现不佳的实体店，并放缓了开设新零售店铺的步伐。2016年底，卡宾服饰共有899家零售店铺，较上年同期的1059家店铺减少了160家。

　　卡宾服饰对于2016年业绩下滑给出的原因是由于销量下跌及销货退回和积分返利拨备增加所致。

　　此外，零售折扣的上涨也削减了卡宾服饰的利润收益。卡宾服饰披露，报告期内，实体店产品的平均零售折扣约为26.1%，较上年有所上涨。对于零售折扣率的上升，卡宾服饰表示是由于产品售罄率低以及来自其他品牌的深度打折促销活动影响。

　　报告期内，卡宾服饰于零售渠道增加销售折扣以及安排更多促销活动以提升销量，然而据卡宾服饰2016年中报显示，纵使折扣促销增加，产品售罄率仍低于预期。同时，截至2016年底，卡宾服饰分销商及二级分销商以及本集团所经营零售店铺的同店销售增长减少8.7%，而2015年同店销售则同比增加3.2%。

　　模式转变

　　事实上，早在2016年卡宾服饰便出现门店减少、业绩下滑的状况。自2013年以来，卡宾服饰都保持了连年业绩增长的态势。

　　据卡宾服饰年报显示，2014年，卡宾服饰实现净利润2.36亿元，同比增长20.6%；实现收益10.98亿元，同比增长16.4%。此外，零售店铺数量也在2014年同比增长25家，达到1052家。2015年，卡宾服饰实现净利润2.88亿元，同比增长22.1%；实现收益13.57亿元，同比增长23.5%。

　　在国内经济低迷、服装行业增长放缓及利润萎缩的状况下，卡宾服饰能在2015年实现业绩逆势上扬，吴少强曾表示，这离不开卡宾服饰自2014年以来大力推行的代销模式。

　　据卡宾服饰年报显示，2015年收益增长主要由零售网络扩大导致销量上升及同店销售增长以及电商业务收益增加所致。而代销模式便是卡宾服饰扩大零售网络的重要方式。2015年，卡宾服饰采用代销模式的门店数量从2014年的190间扩大到377间，收益也大幅增加，从2014年的5635万元增长到2015年的3.6亿元。

　　同时，卡宾服饰在2014年年报中指出，代销模式有助于提高产品售罄率。数据显示，截至2015年上半年，卡宾服饰2014年货品的售罄率高达85%，而2015年春夏货品的售罄率也高达45%。

　　然而好景不长，代销模式带来的高售罄率未能持续。截至2016年上半年，卡宾服饰春夏系列产品售罄率为36%，2015年系列产品的零售层面售罄率77%；而截至2016年1月31日，卡宾服饰2015年系列产品的售罄率则为65.8%。截至2017年1月31日，卡宾服饰2016年系列产品的售罄率为66.4%。

　　弊端初现

　　在未能保持高售罄率的同时，代销模式在销售网络、库存及资金方面也给卡宾服饰带来不小的压力。

　　伴随着关店，代销模式为卡宾服饰带来的销售盈利增长也随之下滑。2016年，由于零售店铺逐渐由批发模式转为代销模式，卡宾服饰批发模式下经营的零售店铺数量减少，致使批发收益大幅下跌，从8.82亿元减少为5.69亿元；而代销收益仅从2015年的3.6亿元增长到4.6亿元。

　　与此同时，为开展代销业务，卡宾服饰需支付购回分销商所持的当季及过季产品的款项。据悉，2016年回购业务产生的支出为5900万元，而该部分支出以减少收益的形式入账。

　　自2014年转变为代销模式以来，卡宾服饰的存货结余与平均存货周转天数就在不断增加。2013年，卡宾服饰的存货结余为0.5亿元，平均存货周转天数为30日；2014年，这两个数字分别为1.05亿元与45日；2015年，这两个数字增长为2.67亿元与93日；而到2016年，这两个数字再次增长，分别变为3.29亿元与180日。2016年年报表示，存货结余及周转天数增加主要由于采用代销模式经营的零售店铺数目增加以及零售销售表现疲弱。

　　库存的增加对卡宾服饰来说并不是一个好消息。业内人士指出，服装行业的库存因自身具备很强的时尚性与季节性，大量库存积压对企业来说是非常危险的。

　　但这并未阻止卡宾服饰继续推行代销模式的决心。卡宾服饰在2016年年报中表示，“未来数年逐渐增加以代销模式经营的零售店铺数据，并将目标定于2018年底前本集团约70%的零售店铺采用代销模式经营”。

　　派尚服饰搭配学院院长康兰馨指出，代销模式不压货款，对于卖家来说是一种更灵活的销售方式，使产品销售渠道多元化，但这种销售模式容易在管理方面产生问题，比如代销商资质资格的审查、销售店面的规格等，这也就直接造成了品牌的管理成本，若不能加以良好管控，则会对品牌造成很大的负面影响。