一季度国内资源逐步消耗,阶段性供给不足支撑皮棉价格呈现逐步拉升,虽国储棉启动轮出增加市场供应,但终端传统旺季及国储高成交价均对棉花现货形成支撑,皮棉价格稳中小幅拉涨。伴随市场资源的消耗,国内棉花现货进入传统供应淡季,目前内地市场几无资源供给,终端纺企主要依托国储棉及部分疆棉,但资源结构矛盾令优质资源询采相对温和。截止上周末,山东地区新疆3128-29级手采棉毛重16000-16400元/吨,地产棉四级主流报价15000元/吨左右,国内皮棉均价较去年同期拉涨28.76%。 对于当前皮棉现货价格走势,笔者认为在市场多空博弈下,短期皮棉价格或将相对平稳,主要分析如下:
近期国内郑棉价格震荡偏强运行,截止上周末郑棉主力1709合约收于16290元/吨,较前周同期15700元/吨涨590元/吨,但截止4月19日郑棉仓单数量3855张,有效预报3186张,折合皮棉29.6万吨,为郑棉仓单量的历史最高水平,同期1705持仓7.7万手,折合约18万吨现货持仓,约占仓单量的60%。郑棉仓单量巨大,对郑棉价格形成压制,在仓单有效流出前,预计郑棉价格难有趋势性上涨行情,预计短线郑棉1709合约将进入15600-15900元/吨窄幅区间振荡走势。
储备棉抛储成交情况是短期影响棉价的重要因素,据初步预估本年度约220万吨的棉花缺口,以3—8月120个工作日、日挂拍量3万吨匡算,储备棉轮出资源约360万吨,考虑到3月以来储备棉日度挂拍量在3—3.2万吨,实际可供资源可能多于360万吨,因此储备棉成交率如果保持在六七成左右的水平,市场情绪将保持稳定,目前储备棉成交率已基本维持在70%左右,为皮棉现货价格平稳提供支撑作用。
目前国内籽棉购销已进入后期,市场所剩货源不多,价格仍居于高位,截止目前国内各地个别轧花厂籽棉收购价在3.5-3.85元/斤,轧花厂加工仍处于亏损状态,整体开机率仍较低,当前厂家手中持有皮棉货源仍相对有限,轧花厂过低价出售意愿也不高,挺价心理仍存,支撑皮棉行情,但本年度各地春播工作陆续展开,今年棉花种植面积或将增加。国家棉花市场监测系统于3月中旬就全国范围棉花种植意向展开调查,结果显示2017年全国棉花意向种植面积4603.8万亩,同比增加219.3万亩,增幅5.0%,其中新疆意向植棉面积为3052.9万亩,同比增加5.1%,预计总产量也将达到404万吨,为皮棉现货市场增添利空气氛。
终端需求方面,目前棉纱进入消费旺季,多数纺企也进入采购旺季,对皮棉需求有所增加。当前储备新疆棉及地产棉成交出现分化,新疆棉大量成交,地产棉大量流拍,主要原因是对于纺织企业来说新疆棉从性价比、可纺性和制成率来看,综合算账新疆棉比地产棉相对合算,而地产棉面临更多不确定性,由此也可以说目前市场上可选择的棉花资源仍相对较多,纺织企业不急于囤货,大部分随用随买,并且择优而选,择性价比高的选择,使得皮棉现货成交依旧清淡,亦抑制其行情发展。总的来看,目前市场多空交织,预计短期国内皮棉市场整体或将保持相对平稳运行。