截至4月14日郑棉仓单量3806张（-23张），折皮棉数量15.224万吨，有效仓单量3224张（+139张），折皮棉数量12.896万吨，巨量仓单仓对市场信心、打压的作用非常突出；值得注意的是仓单+有效预报再次呈现增长趋势，纺织企业和中间商不肯接仓单表明当前国内市场棉花(15875, 165.00, 1.05%)供应仍比较充裕，CF1705合约15000元/吨以上的盘面价格仍偏高，否则用棉企业不可能面对90%以上资源为新疆棉的郑棉仓单、且折合毛重成交价15400-15600元/吨的价格而无动于衷。业内笃定的2016/17年度国内棉花供应“整体供大于求，但结构性矛盾突出”的局面迟迟没有出现。笔者简单归纳如下：

　　一、2017年储备棉轮出的新疆棉资源品级、品质达到甚至稍高于纺织企业的配棉标准，储备新疆棉与2016/17年度新棉争“跑道”的现象突出。从3月6日储备棉轮出销售启动以来，每天的成交率、平均成交价格随当时挂牌资源中新疆棉的占比而上下波动（新疆棉占比高则成交率高，成交价涨），表明参与储备棉竞拍的交易商关注、加价的重点是新疆棉，特别是储备兵团棉，“三丝”含量低、品质高、一致好，可纺性强（除颜色级外），颇受纺中高支纱纺企的青睐；而相关部门，在挂牌新疆棉资源时的调整力度及时。河南、湖北、河北等地的一些纱厂表示，今年储备棉的品质、一致性及出库的高效率大大超出预期，储备新疆棉在与2016/17年度新棉的竞争中稍稍领先。

　　二、虽然2-4月份纱线、坯布产销回暖，但缺乏可持续性、中长期订单，高支纱高配纱、精梳纱的消费反弹低于预期。从调查来看，春节后我国内外销服装、面料、坯布订单迎来一轮回流；再加上由于印度及国际棉价高企，印巴、越南、印尼等产地OE纱、C21-C40S棉纱的价格与国产纱倒挂幅度达到1000-1500元/吨，储备棉轮出后纱厂的成本下滑500-800元/吨，因此中小纱厂、织布厂开机、生产形势一片大好；但C40S-80S普梳、JC40S-JC100S棉纱的接单、产销形势却远不及低支纱光鲜，一些厂家甚至用昙花一现来形容，短、平、快仍是外贸公司派单的特征。近日山东、河南等地大中型纺企棉纱出厂价普遍下调200-300元/吨，个别厂家高支精梳纱下调400-500元/吨。

　　三、进口棉开始发力，短期对国内高等级高品质棉花的补充作用突出。据海关统计，2017年2月份，我国棉花进口数量13.81万吨，环比增长20.2%，同比增长145.7%；2017年前2个月共进口25.35万吨，同比增长66.7%。从一些外商、进口企业估算来看，3月份我国棉花进口量仍比较高，预计仍将在13万吨以上。而据USDA统计，我国买家不仅2016/17年度美棉的签约进口数量较2015/16年度大幅增长，对2017/18年度棉花采购也出现上涨。据了解，2016年12月-2017年2月我国企业采购主要采取ON-CALL点价模式，随近日ICE的5月合约跌至73.35美分/磅，大量的点价盘成交，因此预计4/5月份装船、抵港交货的美棉数量仍非常大；另外，中国企业对5/6/7月船期的澳棉也非常关注，签约呈现逐步升温。