《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）5月2日专稿（记者　丁丁　报道）：本土商务休闲男装品牌企业——九牧王日前发布公布2017年一季度业绩报告，报告期内，公司实现销售收入6.64亿元，同比增长13.60%，实现归母净利润1.59亿元，同比增长23.92%。

　　从财报来看，截止2017年3月末，九牧王总渠道较2016年末净减少84家至2695家，其中，直营净减少41家至848家、加盟净减少43家至1847家。九牧王、FUN、J1品牌分别为2581（-92）、93（+4）、21（+2）家。

　　光大证券分析师李婕认为，一季度数据表明，九牧王业绩呈现全线好转：各渠道均呈现双位数回暖，其中，加盟店由2016年的-7.92%恢复到2017年1季度11.54%；九牧王主品牌收入由2016年的略降恢复到正增长10%，尤其是最能表征终端销售情况的主品牌加盟店收入在2016年前三季度呈现双位数下滑、4季度大幅收窄至降低个位数、2017年1季度增长近10%，4季度以来改善趋势比较明确，在门店数量下降较多的情况下主要得益于店效增长。

　　作为国产男装品牌代表性企业，九牧王在核心产品男裤上多年位列市占率第一、已确立独特行业地位优势。2012年以来面临行业去库存持续调整改革深化、宏观经济增速下行背景下终端消费需求疲软，公司于2016年确立“产融结合”总体战略框架，在服装主业和投资业务两个方面进行推进。

　　1）服装主业方面，面对个性化、时尚化的消费潮流与消费市场的深度细分，未来五年公司将在现有“九牧王”、“J1”、“FUN”等品牌的基础上，通过自主经营、直接投资培育和兼并收购等多种方式打造“精工质量平台”、“时尚品质平台”和“潮流时尚平台”三大服装平台；此外，公司还将通过并购、投资、合资、合作、代理等方式引进目标消费者需求的其他品牌，对三个平台进行有力的补充和强化。

　　2）投资业务方面，九牧王将通过服装多品牌及产业链投资、新兴产业投资、理财性投资等实现产融结合，助力主业发展，并伺机孕育第二主业，搭建多业务发展的有序平台平衡系统风险，打造精英生活的时尚产业集团。

　　李婕分析：短期来看，今年一季度九牧王销售增长提速、且不论从直营/加盟还是从各品牌收入来看均呈现全面回暖，改善趋势逐步得到确认。若后续天气正常、公司前期对商品、渠道转型效果逐步体现，全年销售有望延续一季度的较高增长态势。目前2017年秋冬订货会已经止跌企稳（但随着未来配货和补单比例提升，订货会数据意义将逐步减弱）；长期来看，服装行业在渠道变革、消费需求变化的背景下仍处于调整与转型升级阶段，九牧王与时俱进、持续进行渠道、产品、品牌运营多方面提效，且在多家服装企业转型或退出行业的过程中坚守主业，有望受益行业格局变化和公司改革显效带来的市场份额提升；投资方面，九牧王2015年先后发起设立互联网产业基金、文化类产业基金，并参股超级导购APP、韩都衣舍、财通证券等，一方面获取财务性投资收益，另一方面在投资标的上市时可实现变现；另外，九牧王在打造三个服装平台过程中也不排除通过并购、投资、合资、合作、代理等方式引进其他品牌。2016年末账上货币资金4.26亿+理财13.38亿，现金充足打下良好外延基础。

　　九牧王方面表示，为加速公司转型升级，打造精英生活的时尚产业集团，公司确立了“产融结合”的总体战略框架。一方面，拟通过服装产业基金，投资服装品牌、互联网时尚生活相关项目及产业链上下游产业，在获得投资收益的同时，与上下游合作，巩固现有服装业务。另一方面，参与设立杭州慕华基金，实现公司在文化教育产业领域的投资布局，寻找第二产业的机会。