上周（4月24至5月1日），五一假期到来，棉市淡季表现明显 因外围诸多不利因素制约，棉市行情仍难好转，棉籽、棉副多处稳中走弱格局。

　　棉籽：滞涨企稳 局部小跌

　　上周，受下游棉副产品全面走弱拖累，棉籽滞涨企稳，加之环保严查，各地油棉厂多停收停工，对棉籽行情形成打压，市场多处有价无市状态。但因轧花厂少有 加工，棉籽多以前期库存为主，市场仍有货少持价优势，但因油棉厂亏损持续，也无大量收购信心，市场处两难境地。短期内棉籽也难以大跌，仍保持小幅调整格局。

　　棉油：相对稳定 局部转弱

　　上周，期货油脂低位徘徊，表现先反弹后回落，行情暂难反转，现货相应调整。假期期间，沿海一级豆油主流价5720-5950元/吨，部分较前周反弹 10-70元/吨，局部有下跌40-160元/吨，港口24度棕榈油价5520-5610元/吨，大多跌40-110元/吨。外围大宗油脂持续走弱，难以 提振棉油行情。因目前到港大豆量较庞大，油脂供应充足，市场大宗油脂难以上涨，另，目前棉油与豆油差价较小，无勾兑优势，制约其淡季价格持续反弹。但当前 油棉厂开工率不足，棉油也因货少优势转而以零售为主，其价格难以跟随外围大宗油脂同步回落，表现跟涨难跟跌。随着货源量的不断减少，棉油在参照外围油脂行 情走势下，将保持其独特行情运行，整体以稳定为主，局部小幅调整格局运行。

　　棉粕：期货回落 现货转弱

　　上周，期货豆粕冲高回落，拖累现货行情。假期期间，沿海地区43%蛋白豆粕价至2870-2950元/吨一线，较前周下跌10-70元/吨。未来国内 大豆到港量庞大，豆粕供应充足，不少开工油厂豆粕已胀库，出货缓慢，严重拖累棉粕行情。加之目前棉粕与豆粕价差较小，货源量也不算充足，批量需求多被豆粕 替代。仅因目前油棉厂开工率不足，且成本居高，厂家亏损持续，对库存不足棉粕持价出货，且多以当地零售为主，借以支撑行情。短期内棉粕在货少与需求不佳之 间拉锯，行情暂多以稳定为主，局部小幅调整运行。

　　棉短绒：稳多跌少 成交平平

　　上周，期货皮棉震荡调整，现货稳定为主。棉短绒行情也多以稳定为主，局部仍跌。棉籽稳中有跌，成本下降，拖累其行情，环保严查，化纤厂、精制棉厂少有 开工，采购棉短绒积极性下降，不少厂家停收停工，规避风险。另，进口棉短绒价格偏低，对国内高价棉短绒形成利空。但因当前油棉厂也少有开工，棉短绒库存不 足，经营亏损使厂家持价出货，限制其下跌空间。未来棉短绒仍将以稳定为主，弱势调整行情运行。