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粘胶行业景气度如何? 从5家上市公司年报看市场竞争态势

发表时间:2017年05月15日    作者:郑艳霞/同黎娜

  近日,国内5家粘胶上市公司发布了2016年年报。据这些年报给出的数据,粘胶行业2016年延续了2015年的良好发展势头。

  2016年,中泰化学实现营业收入233.62亿元,同比增长41.84%,归属于上市公司股东的净利润为18.43亿元,同比增长5959.14%。三友化工实现营业收入157.6亿元,同比增长15.1%,归属于上市公司股东的净利润为7.63亿元,同比增长84.89%。澳洋科技实现营业收入48.76亿元,同比增长28.02%,归属于上市公司股东的净利润2.6亿元,同比增长90.81%。新乡化纤实现营业收入36.78亿元,同比增长19.96%,归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元,同比下降16.84%。南京化纤实现营业收入16.65 亿元,同比增长9.64 %,归属于上市公司股东的净利润为 0.91 亿元,同比减少80.03 %。

  上市公司大都看好粘胶市场发展前景。三友化工表示,随着产业的各项基础研究、装备、工艺等技术的不断突破,以及工业化进程的推进,粘胶纤维行业未来将有较大的发展空间,预计2020年我国粘胶纤维的产能将达到500万吨

  4家公司粘胶业务营收增长

  从年报不难看出,上述5家企业2016年的总营收都获得了增长。其中,中泰化学、三友化工、澳洋科技3家公司实现了营收和利润的双增长。但具体到粘胶纤维板块,只有4家企业的营收获得增长,分别为三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技。其中,粘胶短纤的市场行情要优于粘胶长丝。

  三友化工表示,2016年粘胶纤维价格较上年同比上升,产量、销量同比增加,使营收增加。三友化工2016年生产粘胶短纤维52.62万吨,实现营收65.11亿元,同比增长14.48%,销量为52.6万吨,同比增长1.44%,毛利率为19.21%,同比增长3.69个百分点。

  中泰化学的净利润虽然大涨,但是粘胶短纤作为7大主营产品之一,营收仅占总营收的10.75%。期内,其粘胶短纤虽然毛利率有所增加,但营收和销量都较2015年同比下降。2016年,中泰化学累计生产粘胶纤维36.9万吨,营收为25.1亿元,同比减少7.81%,粘胶纤维的销售量扣除了金富纱业、富丽震纶的粘胶纤维使用量后为21.45万吨,同比减少17.63%,毛利率为29.18%,同比增加7.85%。

  澳洋科技表示,期内,粘胶短纤市场供需稳定,市场价格稳步上涨,公司的生产量、营收、销量都实现了增长,但毛利率略有下降。其粘胶短纤的生产量为25.5万吨,同比增长22.85%,实现营收32.19亿元,同比增长5.78%,销售量为25.8万吨,同比增长25.37%,毛利率为13.12%,同比下降0.63%。

  新乡化纤表示,2016年,公司主要产品粘胶长丝市场运行平稳,粘胶短纤维产销量提高,市场价格回升,粘胶长丝与粘胶短纤维的毛利增加。期内,公司生产粘胶纤维约12.4万吨,其中,粘胶长丝产量约为4.7万吨,实现营收16.63亿元,同比增加9.9%,毛利率为19.87%,同比下降0.95%。粘胶短纤维产量约为7.7万吨,实现营收9.64亿元,同比增加34.92%,毛利率为12.45%,同比增加4.75%。

  南京化纤表示,2016年公司粘胶长丝的产量、营收、销量和毛利率均下降,相反,粘胶短纤的产量、营收、销量和毛利率却都增长。其中,粘胶长丝生产1.5万吨,同比减少20.31%,实现营收约4.6亿元,同比下降9.6%,销售1.3万吨,同比减少4.57%,毛利率为7.45%,同比减少 8.74个百分点。粘胶短纤产量约为8.2万吨,同比增长5.99%,实现营收9.69亿元,同比增加24.29%,销售量约为7.9万吨,同比增长10%,毛利率为12.07%,同比增加4.31个百分点。

  差别化战略效果凸显

  我国粘胶纤维产能居世界首位,但生产厂家众多,市场竞争激烈,在这种情况下,能否研发出具有竞争力的产品成为影响经营业绩的重要因素。粘胶上市公司在2016年取得较好的业绩,得益于他们采取的加强产品研发、优化生产工艺等差别化发展路线。

  三友化工的粘胶短纤维产能约为50万吨/年,单线产能全国最大。公司粘胶短纤维始终坚持高端化、差别化发展路线,有差别化产品百余种,能够满足不同客户的个性化需求。其粘胶短纤年出口量约为10万吨,稳居行业第一,约占全国粘胶短纤年出口总量的50%。2016年,三友化工着力提升产品的质量和层次,在研发上投入2.73亿元,占营业收入的1.73%。通过实施“精品战略”,以产品订制为思路开展新产品研发,石墨烯粘胶纤维、CAM 纤维等订制产品为企业产品增加新的特色。公司持续推进着色纤维系列产品研发,产品系列新增金光黄和果绿两个新品种。莫代尔纤维质量不断提升,黑色莫代尔纤维、白竹炭莫代尔纤维等品种的增加,形成了莫代尔系列产品群,使公司的莫代尔纤维市场份额逐步扩大。莱赛尔纤维中试线已正式开工,研发中心纺纱试验线正在建设,将为更好地开发新产品提供新途径。

  三友化工还投资建设了20万吨/年的功能性、差别化粘胶短纤维项目。该项目应用自主专利51项、新技术12项,大型设备全部世界首创。目前,项目设计已基本完成,土建施工完成40%,预计2018年3月可投产。

  2016年,中泰化学在研发上投入约2.6亿元,同比增长35.94%。申报国家专利29项,发明专利6项,实用新型专利23项。

  2016年,新乡化纤在研发上投入约1.5亿元,同比增长16.76%。其中,在产品研发方面,有色纤维、幻彩丝、改性蛋白纤维、智能调温纤维等功能性纤维研究成功,这些新品种和超细旦粘胶长丝均已经批量生产。幻彩丝产品和制作方法还获得了国家发明专利。

  在工艺方面,新乡化纤继续进行再生纤维素纤维新溶剂法纺丝的研究及产业化。新型溶剂法纺丝工艺是利用一种新型溶剂溶解纤维素形成溶液,直接在水中或酸中成形的一种新型纺丝工艺。这种工艺可代替传统粘胶纤维纺丝工艺,彻底解决“三废”排放,实现产业绿色生产和技术升级换代,有利于提高公司核心竞争力。

  南京化纤落实差异化竞争策略,主要向细旦丝方向发展。2016年,其研发的“300D/50F扁平粘胶长丝”和“60D/24F细旦粘胶长丝”都已进入试生产阶段,产品质量稳定,性能优良。2016年,公司申请了2项实用新型专利,全部获得授权。

  澳洋科技拥有江苏阜宁、新疆两个生产基地,粘胶短纤年产能约为30万吨,具有一定的规模化优势。目前,公司在粘胶主业上实行“提质增效、扩大差别化高端粘胶纤维比例、适当延伸产业链”的发展战略。未来,公司的控股子公司阜宁澳洋拟投资建设16万吨/年的差别化粘胶项目。澳洋科技表示,将以该项目为契机,增加差别化粘胶的生产,积极调整公司产品结构,适时淘汰落后产能,进一步提高公司的赢利能力。

  市场行情将整体向好

  粘胶市场行情整体良好也是5家粘胶上市公司业绩向好的一大因素。2016年,粘胶短纤在供给端由于环保压力持续增加,落后产能退出,同时新增产能十分有限的情况下,需求端维持平稳运行,行业基本面持续向好,价格整体呈现振荡上行态势。

  2016年年初,粘胶短纤的价格低位徘徊,从二三月开始逐渐上涨。自2016年6月起,因下道纱厂需求增加带动棉花价格大幅上涨,全国性的环保核查导致部分粘胶企业停产、限产造成供给减少等因素影响,粘胶短纤价格出现一轮快速上涨行情。2016年9月,粘胶短纤1.5D产品价格创下近5年新高,报价一度达到17500元/吨,较年初累计上涨32%。2016年12月,价格又重现强势拉涨势头,单月涨幅达7.6%。受其带动,主要原辅材料价格也随后上涨。粘胶长丝2016年上半年的销售价格与粘胶短纤类似,也是一直平稳增长。但从2016年7月开始呈现一路高涨态势,到2016年年末,粘胶长丝120D的产品价格一度接近38000元/吨。

  从企业生产经营和赢利状况看,2016年1月~12月,粘胶行业的产销率为96.2%,毛利率为12.16%,三费比率(营业、管理和财务费用率之和)为6.77%,利润率为8.06%,产成品库存比率为3.87%,行业亏损面为14.01%,整体生产经营状况运作较好。

  粘胶行业的持续向好态势与环保政策的不断收紧有很大关系。从2015年开始,我国出台史上最严的《新环保法》,粘胶企业的环保问题再次引起高度重视,多家粘胶企业停产整顿。2016 年,国家环保政策不断收紧,多家粘胶企业积极响应国家的环保倡议。在这个过程中,唐山三友降低了30%的粘胶短纤产能,为期2个月,九江赛得利12万吨/年的生产线也停机。这轮装置的检修,为粘胶短纤价格的上涨起到了关键作用。

  环保政策的收紧不仅带动粘胶价格的上涨,还令行业集中度不断提升。一方面,大企业凭借资金优势扩产,挤出落后产能。另一方面,中小粘胶厂或退出或被并购的现象屡屡发生,这使得市场供需格局得到进一步优化。2017年,粘胶短纤行业预计将有18万吨的扩产计划。此外,2016年~2019年是新疆纺纱项目集中投产的3年,随着新疆纱锭规模逐渐扩大,对粘胶短纤的需求将保持增长势头。据了解,后续新疆纱锭规模计划达3000万锭,当地人棉纱锭数量也将同步增长。因此2017年,粘胶短纤的市场需求量较为可观。

  2017年一季度,粘胶纤维的行情表现依然强劲,从1月开始,粘胶短纤的市场价格就呈整体上涨态势。多家上市公司均表示,粘胶短纤价格的上涨,让公司赢利能力提高,利润同比大幅增加,一季度业绩报告成绩喜人。

  专家预计,总体来看,2017年粘胶行业将整体表现可期,将继续延续向好发展的态势。

稿件来源:中国纺织报

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