据统计，5月9-11日储备棉轮出销售成交率分别为66.22%、50.55%、57.20%，而这三日挂牌新疆棉的占比分别为36.33%、36.12%、47.49%，成交率随当日轮出2012-2013年度新疆棉的数量而波动。虽然成交率、新疆棉上市量振荡较宽，但三日平均成交价却从15088元/吨上涨至15216元/吨，因成交的储备新疆棉占55%以上，其中5月11日新疆棉成交量占当日成交总量的83%以上，因此，上周，储备棉平均成交价为15137元/吨，折3128标准级高达16347元/吨，不仅高于目前内地市场“双28”新疆棉价格200-300元/吨，并且高于CF1705合约（郑期仓单95%以上为新疆棉）。从一些贸易商、纺织企业的反馈看，以目前价格提储备棉几乎没有任何利润，甚至亏损100-200元/吨，那么什么原因引发贸易商、纺企如此高的盘面价格上接货呢？笔者分析如下：

一、贸易商“赌”市场的需要。从统计来看，9-11日成交的非纺织企业的占比分别为41.79%、44.74%、43.75%，相对稳定；但若从非纺织企业的成交量来看，连续三日占比均在60%以上，其中北京贸易商竞拍“后来居上”，超过山东、江苏、河南等地交易商。贸易商认为，在2016/17年度新疆棉资源基本被垄断，1%关税内棉花(16160, 30.00, 0.19%)进口配额剩余不足30万吨，且5-9月份除澳棉外，选择空间窄小的前提下，棉花贸易商已成市场的主体，大力竞拍储备新疆棉，拉高整个期现市场，试图为手中的大量存积的现货解套。

二、对5-8月储备棉可轮出新疆棉资源的担忧加剧。因5月上旬，连续数日储备新疆棉的挂牌数量下降至1万吨左右（3、4月份新疆棉日轮出量约1.5万吨），引发纺织企业、贸易商对后期公检、可轮出新疆棉的恐慌情绪；再加上4月中下旬以来，内地贸易商现货市场的储备新疆棉成交、出库情况比较活跃，资金流压力减轻，因此存积高品质储备棉成为竞拍交易商的共识。

三、纺织企业短期有补库需求。自3月6日储备棉轮出销售启动以来，3月上旬至4月上旬，因新疆棉轮出比例高、成交均价持续在14600-14900元/吨箱体内波动，因此纺中低支棉纱的企业及时补库，对棉纱、坯布成本的下调起到关键作用。进入4月下旬，纺企原料库存普降至15-25天，为了品质稳定及时交付订单，采购储备棉成为最便捷、高效的方法。2016/17年度新疆棉加工一般超过4、5个月，需要重新公检才能精准配棉，而销售方大多要求按原单结算。河南、河北、江苏、湖北等地的纺织厂反映，近期C60S及以上支棉纱的来单减少，产销逐渐迟缓，纱线库存有不同程度的上升，因此降纱支，调结构成为当务之急。

储备棉平均成交价格上涨意味着储备新疆棉的加价幅度扩大，新疆棉竞拍、加价的激烈程度加剧。从目前市场来看，短期内储备新疆棉价格仍将维持高位。