《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）5月19日专稿（记者　丁丁　报道）：本土知名运动鞋服品牌企业——贵人鸟股份有限公司（以下简称“贵人鸟”）近日发布公告，为进一步推动公司对运动鞋服线上渠道的布局,公司拟出资3.66亿元收购控股子公司——名鞋库网络科技有限公司(以下简称“名鞋库”)少数权益股东许松茂、黄进步、唐昕野、韩步勇、林少亭持有的名鞋库49%股权。本次交易完成后,公司将持有名鞋库100%的股权,成为其唯一股东。本次交易已经公司于5月18日召开的第三届董事会第一次会议审议及通过。

　　《中国服饰》杂志公众号查阅公告了解到，名鞋库成立于2008年10月31日，注册资本1亿元，自2008年进入电商领域，是中国最早的一批网络零售商。其业务目前主要包括两个部分，一是通过电商平台自营销售，二是为品牌公司提供代运营服务。

　　贵人鸟自2016年11月1日起将名鞋库纳入合并报表范围，经审计，自并表起始日至2016年末，名鞋库实现营业收入10,965.14万元，仅占贵人鸟2016全年度实现营业收入的4.81%；实现净利润1,657.57万元，因贵人鸟仅持有其51%的股权，实际净利润影响仅占本公司2016年度实现归属上市公司股东净利润的2.89%。

　　贵人鸟也谈到，随着名鞋库经营规模日益壮大，名鞋库在运动品牌线上市场占有率处于优势地位，资产规模、经营业绩、业务水平等在行业中也具有一定的市场地位和品牌知名度。但从全国范围来看，中高端体育用品零售市场集中度相对较高，各经销商之间的竞争日益激烈，尤其是行业龙头不断实施的并购策略进一步加剧了市场集中度，提高了其自身的竞争优势和抗风险能力。同时，国际性运动鞋服品牌经过近几年注重零售运营的业务调整发展模式，从店铺陈列、商品的视觉到售后，不断强化实体终端的消费体验，对以国际一线运动休闲品牌产品线上零售业务为主的名鞋库而言，产生了一定程度的影响，因此，若名鞋库不能以进一步提高更大范围的市场占有率，满足消费者的多样化的消费需求，将对名鞋库经营业绩的增长产生不利影响。

　　光大证券分析师李婕介绍：在做多运动鞋服方面，一方面，贵人鸟继续推进向零售模式转型，在零售终端运营、数据分析、店面选址、陈列实操等方面加强对经销商的支持，继续调整渠道、注重单店店效增长。另一方面，贵人鸟推进“多品牌、多市场、多渠道”战略，2016年先后收购体育用品专业零售商杰之行、网络销售和电商代运营商名鞋库完善零售端布局，引进AND1品牌切入专业篮球装备市场，多品牌多渠道逐步落地。未来贵人鸟将继续通过品牌收购、授权、代理等方式引进国际知名体育用品品牌，切入消费细分领域、开辟更多业绩增长点。此外，贵人鸟也将以收购兼并等方式扩大多品牌在线上零售规模，提高电商收入占比。

　　财报显示，在做大体育产业方面，贵人鸟先后投资西班牙足球经纪公司BOY、合作虎扑、大、中体协成立康湃思等公司布局校园体育、收购邦恒保险、合作成立安康保险、设立体育产业基金投资多个优质标的，并拟收购高端健身龙头威尔士，在体育经纪、体育赛事、体育保险、体育健身等领域多方位布局。未来BOY、康湃思、安康保险等公司运营将逐步成熟，康湃思、安康保险、威尔士等公司可相互引流共享体育爱好者资源，推动业务快速发展。此外体育项目将与运动鞋服形成更多的协同效应，为AND1等品牌提供更多曝光度和客户资源。

　　李婕认为，杰之行、名鞋库、BOY等公司2016年并表时间仅为3个月左右，2017年全年并表后将显著增厚贵人鸟业绩，杰之行原股东承诺17-18年净利不低于1.5亿元，名鞋库原股东承诺2017-18年利润不低于4000/5000万元，加之贵人鸟积极推进威康健身并购项目，预计2017年内完成并表，威康健身2016年实现净利润4839.51亿元，2017-2019年净利润有望保持60-70%的年均复合增长率。外延布局将持续推动贵人鸟业绩快速增长。

　　财报也披露，2017年贵人鸟计划实现营收33.80亿元，同增48.31%，总成本费用28.30亿元，预计贵人鸟终端门店调整300-400家，杰之行终端门店增加约90家，名鞋库实现收入约4.8亿元。李婕则判断，2017年贵人鸟收入增长主要为新增合并报表子公司贡献，而贵人鸟推进体育产业集团发展战略，多品牌及多渠道扩张、收购公司并表将持续带来业绩提升，未来在体育产业仍存并购预期。

　　据了解，名鞋库自营销售的商业模式是，名鞋库在自有垂直平台WWW.S.CN名鞋库网站以及在互联网主营电商平台天猫、京东等开设名鞋库运动旗舰店，买断式、规模化采购国际一线运动休闲品牌产品，整合仓储、物流、店铺、顾客等资源，以相对适中的零售价快速销售商品，通过销售价格与采购成本的差价形成盈利。名鞋库采用多品牌、一站式的策略，满足消费者追求正品、快速、方便的购物体验，同时在线销售新百伦、斯凯奇、亚瑟士、DC、PUMA等时尚运动休闲品牌超过20个；代运营的商业模式是为运动休闲服饰品牌提供网络零售运营整体解决方案，通过为运动休闲服饰品牌商提供电子商务业务代运营服务并收取服务费的形式形成盈利。名鞋库发挥经多年打造形成的网络零售运营经验，大幅度地提升了代运营品牌的网上销售业绩，提升了品牌形象，吸引了行业内众多品牌的关注，这已成为名鞋库继自营业务之后的第二个快速成长的业务模块，并构成公司重要的利润来源。