在传统业务面临电商挑战之际，多喜爱的上市募投项目仍以新开直营门店为主投资方向。

　　多喜爱于2015年6月上市，所募资金主要用于营销网络拓展项目、信息化建设项目和补充营运资金。其中，营销网络拓展项目拟于两年内在国内二、三线城市增设直营门店共计152家，而截至去年末，投资进度仅实现一半，且公司目前直营店铺总共为87家左右，相较于2014年的117家大幅减少。

　　或因上述问题，上市后的多喜爱并不受股东和高管“喜爱”。解禁期一到，便有多位高管和股东相继将手中的无限售流通股抛售。且在过去两年，多喜爱有7位高管相继离任。

　　“公司上市以来，部分离职的高管均在公司任期较短，但我们主要高管团队都是跟着公司一起共同成长起来的，任期均超过十年以上，团队一直保持稳定。”近日，多喜爱董秘赵传淼如是向《每日经济新闻》记者表示。

　　直营店铺数量缩水

　　作为多喜爱的上市募投项目之一，营销网络拓展项目计划拟在国内二、三线城市增设直营门店共计152家，包括形象展示店2家，标准店（柜）150家。

　　按照计划，营销网络拓展项目达到预定可使用状态日期为2017年6月30日，募集资金承诺投资总额8067.9万元，但是截至去年末，该项目累计投入4037.16万元，投资进度仅仅为50.04%。

　　对此，赵传淼表示，近年来，家纺行业普遍受到国内经济增长速度放缓、电子商务冲击、经营成本不断上升等因素影响。针对市场变化，公司调整了战略布局，减缓了开店进度。

　　根据赵传淼提供的数据，目前多喜爱直营店铺大约87家，加盟店铺大约650家。而招股书显示，截至2014年末，多喜爱加盟专卖店及专柜合计为772家，其中直营专卖店及专柜已达到117家。相比之下，在营销网络拓展项目实施之后，多喜爱的直营店铺数量反而缩水了。

　　“公司根据战略布局，对实体店铺的定位进行了重新调整，关闭了部分亏损网点，同时，开始拓展150平方米以上大店以及加大与大型购物中心合作，开设了部分新店，因新开网点拓展业务与给公司带来利润需要时间来考验，效果有待进一步观察。”赵传淼表示。

　　事实上，在上市之前，多喜爱便开始持续关闭直营门店。2012年~2014年，多喜爱分别关闭11家、24家和52家。

　　赵传淼告诉记者，多喜爱未来还将一边关店一边开店，“速度比较慢，但是我们希望开一家店赚一家店，稳一点。”

　　上海线在咨询合伙人戴忠文则表示，多喜爱开的新店与其他已开的门店没有本质的区别，也就丧失了同类市场的竞争力。

　　良栖品牌创始人程伟雄向《每日经济新闻》记者表示，多喜爱这种实体店的投入与产出是不成正比的，随着租金、人工等各项的费用的上升，如果贸然多开店，也不利于经营管控。目前零售业线上线下全渠道打通是必然趋势，如果只是简单开店，而没有打通包括移动端、PC端还有实体端的消费者体验需求的话，是不可能互相形成互动和引流的作用的，这些是系统性、技术性的问题，也是各类管控都需要突破的难题。

　　股东频繁减持

　　伴随着业绩不振，2015年以来，多喜爱多位高管出走。5月9日，多喜爱公告称，收到公司董事罗罡的书面辞职报告，罗因个人原因，申请辞去公司董事职务，辞职后不在公司担任其他任何职务。

　　在过去一年，多喜爱共有3位高管相继离任。2016年3月，监事黎毅和董事陈铁儒相继辞职。当年8月，独立董事徐瑛也宣布辞职。

　　2015年，多喜爱也有三位高管离任。当年3月，副总经理万晓辉因个人原因离任。随后，副总经理文新和副总经理、董事会秘书赵金相继在当年7月和12月辞职。

　　除了高管频繁出走之外，多喜爱多位股东在上市满一年后，便陆续减持公司股票。在持有多喜爱股份的7位高管中，便有4位先后将总共60多万股无限售流通股进行了减持。多喜爱上市每股发行价为7.28元，股东减持时股价均在40元左右，可见这些股东获益颇丰。

　　2016年6月16日，多喜爱收到董事张文的通知，因个人资金需求，张文以大宗交易的方式减持其持有的公司无限售流通股股票18.27万股，占公司总股本的0.15%。本次减持均价为37.04元/股，张文套现约677万元。

　　2016年7月5日，董事张海鹰以大宗交易的方式减持其持有的公司无限售流通股股票37.16万股，减持均价为39.61元/股，套现约1472万元。2016年9月，董事赵传淼、公司监事吴莹分别以39.95元/股和40.88元/股的均价减持了6.09万股和3.05万股，分别套现243万元和125万元；除了公司高管减持套现之外，多喜爱的其他股东也有抛售股票的情况。

　　2016年9月~2016年12月，达晨财信分别4次减持公司股票，持有股份由减持前的9.09%变成4.93%，减持份额将近一半。达晨财信的一致行动人达晨创投去年12月减持两次，减持占比3.41%。至此，达晨创投不再持有多喜爱股份。