理财平台套路解密

　　“名创优品+分利宝模式的链条实现了资金内部循环，用实体店或者自有资产做担保，然后通过分利宝融资开店，融到的资金再以品牌使用费、保证金等形式回流到名创优品。通过这种方式，名创优品和分利宝实现了双赢，但大部分风险都落在了加盟商身上。”

　　左手实业，右手金融。将10元店包装成快时尚模式的名创优品，在短短三年时间内快速崛起，全球开店将近1800家，营业额超过百亿。

　　名创优品的野心并不止于此。其创始人叶国富宣称，计划未来10年在全球开店30000家，销售额突破2000亿。而支撑叶国富野心的，则是互联网金融平台。

　　叶国富曾在其公司年会上表示金融对实体的重要性：“下一个十年，是金融时代，如果你不跟金融挂钩，你将会失去一个很好的时代。”

　　叶国富宣称其先后创建了30多个互金平台，总投资超过50亿美元，其中包括“分利宝”、“人人收”、“缺钱么”等。虽然有个别业务有所重叠，但多数情况下，每家公司的定位各不相同，如分利宝主要为P2P网贷平台，缺钱么主要是信用贷款平台，人人收则是互联网催收平台。

　　在叶国富的商业帝国中起着举足轻重作用的，当属其中规模最大的分利宝。

　　广州一家P2P公司的负责人评价分利宝称：“通过分利宝，名创优品盘活了自己的资产，完全可以自给自足，不依靠银行，资金在内部实现循环。”

　　分利宝“输血”模式解析

　　名创优品如何通过分利宝迅速做大？其主要路径是通过分利宝不断给名创优品加盟商“输血”。

　　公开资料显示，分利宝投资理财平台是由名创优品联合国内风控理财团队于2014年6月创建，并于2015年9月上线。注册资本2亿元，已与四川新网银行达成了资金存管合作协议。叶国富是这家公司最早的法人及执行董事，后经过多次股权变更，目前法定代表人已经变更为莫劲云（叶国富的老部下）。

　　分利宝的宣传材料称，“分利宝定位为银行级风控的互联网理财平台，依托雄厚资本实力及名创优品优质行业资源”，产品介绍中包括“名创优品店铺及供应链资源”，安全保障一栏中提及“名创优品公司担保”等字眼。

　　关于分利宝对名创优品加盟商及供应商的“供血”细则，分利宝有关人员表示，主要分两种情况：一是已经在名创优品的体系内，属于名创优品产业链上的一员的，如原有加盟商需要再新增加盟店的情况，可以直接用已有店铺进行抵押贷款，一般来说贷款金额为5成左右，单间店铺最高可以贷100万；另一种则是社会资金，此前没有和名创优品有任何关联，想要加盟名创优品需要用自身财产进行担保，担保品主要是房产和车，房产按照7折计算，车辆抵押为5折。

　　这两种融资情况的成本也不一样，“如果属于第一种情况，年化融资成本在15%到18%之间，具体要看加盟商原有店铺的生意情况以及信誉度。如果是第二种情况则至少是18%，有些甚至更高。”分利宝有关人员表示。

　　如分利宝网站上一款“名创人民南路店融资”产品，期限6个月，年化收益9.2%，借款金额70万元，还款方式为月息到期还本。同类的借款产品，通常6个月的年化收益为9.2%，3个月的收益为8.6%。而“店铺经营融资”类产品的收益通常为10.2%左右，通常期限为12个月，以一次结清的方式还款。

　　分利宝的宣传材料显示，截至2017年5月，分利宝累计为投资者赚取收益3137万元。

　　名创优品+分利宝资金循环体系

　　近日，21世纪经济报道记者致电名创优品了解加盟情况，有关负责人表示，目前一线城市的繁华地段基本上都是直营店，二线城市可以做加盟店。目前品牌使用费为8万元/年，一次性需要交3年，货品保证金75万元。由名创优品公司统一安排装修，装修费按2800元/平方预收，基本店铺的面积要在200平米左右。也就是说，一家店铺启动的整体投资预算在200万左右。

　　对于店铺每月的营业额，加盟负责人表示：“我们全国将近1800家店，每家店铺的营业额因位置不同而有所差异，不过平均每日的流水在2万到3万元之间。店铺加盟之后，加盟商不用参与管理，由名创优品统一派人管理，包括装修、进货等。不过每天总营收中的62%归名创优品所有，剩余38%（食品为33%）才是加盟商的收入。也就是说，如果每天营业额是2万，加盟商可以拿7600元，其余12400元归名创优品。如果日后商户想退出，可以退还75万元货品保证金。”

　　分利宝一名内部员工告诉21世纪经济报道记者：“在前期加盟时，加盟商碰到各种各样的资金问题，才使得分利宝横空出世，分利宝几乎是为名创优品度身定做的P2P平台。平台上的大部分资金投向名创优品开店。除了加盟商之外，有些供应商也有融资需求，可以在平台上完成。”

　　官网资料显示，目前分利宝注册用户为530.4万人，投资人数为18.4万人，累计成交25.9亿元，待收资金5亿元。“目前分利宝还没有出现贷款方违约的情况，坏账率暂时为零。即使真有坏账，贷款方的抵押品可以足够覆盖贷款额。”上述分利宝内部员工认为，其中还有名创优品的担保，是平台的核心优势。

　　不过随着加盟成本越来越高，加盟商赚钱也越来越难。联系到一名原打算加盟名创优品的顾小姐。“今年初原本打算加盟一家，但是测算后，发现成本过高。我原本想在江南西（广州）附近租一间店铺，但是好一点的位置，每个月的租金都在1000元/平米。按照名创优品基础店铺200平米的要求，每个月的租金就需要20万，一年240万；两到三名店员的成本，算上社保、医保的支出，通常一年需要支出15万；品牌加盟费每年8万元；水电费、管理费加上各种税费，一年也至少需要10万。如此计算下来，每年固定支出273万，每天的营业额至少要在2万元，一个月60万，加盟商才能达到盈亏平衡。目前名创优品有3000多件商品，70%左右的价格在10元左右，如果按照日营业12个小时，人均消费额每次50元/次计算，也就是说每天要400人买单，每小时要有33个人买单，这并不是一个容易达到的数字。更何况还有前期投入的200万成本需要回收。”

　　“名创优品+分利宝模式的链条实现了资金内部循环，用实体店或者自有资产做担保，然后通过分利宝融资开店，融到的资金再以品牌使用费、保证金等形式回流到名创优品。通过这种方式，名创优品和分利宝实现了双赢，但大部分风险都落在了加盟商身上。不过，这三个盖子盖五个锅的游戏首先要保证名创优品具有旺盛持久的生命力，一旦增速走平甚至下降，门店盈利难以为继，加盟商退出，挤兑保证金，将会对名创优品和分利宝形成巨大的冲击。”一名业内人士对21世纪经济报道记者表示。

　　分利宝的另一名员工也透露，这两年加盟速度确实不如之前迅猛，而且加盟费增高，加盟商的成本压力增大。“现在店铺的位置很重要，如果位置不好，也很难保证盈利。”