第一纺织网（微信公众号ID:webtex-sh）8月14日专稿（记者　martin　报道）：发迹于线上的女装品牌韩都衣舍，正在迎来业绩的爆发式增长，今天（8月14日），韩都衣舍电子商务集团股份有限公司（以下简称“韩都电商”，证券代码“838711”），发布了2017年上半年的“成绩单”，第一纺织网（微信公众号ID:webtex-sh）从财报中了解到，今年1-6月份，韩都电商实现营业总收入 85,674.33 万元（其中主营业务收入占营业收入的 99.94%），同比增长 21.40%；营业总成本 76,778.39 万元，同比增长 21.72%；营业利润 9,152.06 万元，同比增长 24.31%；利润总额9104.28 万元，同比增长 20.24%；净利润 7522.32 万元，同比增长 29.49%；归属于母公司所有者的净利润 7263.26 万元，同比增长 24.98%。

　　韩都电商同时宣布了公司2017年半年度权益分派方案，拟以公司现有总股本2096.06万股为基数，向全体股东每10股送转8.0股。

　　报告期内，韩都电商经营活动产生的现金流量净额为 8139.81 万元，同比减少 51.39%，主要是公司继续采取较为积极的市场策略，根据经营需要适度增大了夏季商品备货量，致使公司期末存货较去年同期增加，经营活动产生的现金流量净额减少。上述存货及现金流量变化主要为适应市场需求而进行的正常备货，相关货品将按照规划进行销售。此外，报告期末公司应收账款余额较上年同期增长 49.87%，主要是不同回款周期的销售平台完成的销售金额出现变化导致，不存在应收账款逾期或无法收回的情况。

　　业内人士认为，韩都电商凭借“款式多、更新快、性价比高”的产品理念，深得全国消费者的喜爱和信赖。作为快时尚电商品牌龙头，韩都实现了一年之内营收扭亏为盈的战绩，并在 2016 年开启了“品牌商+服务商”的双轮驱动模式。韩都以自身专业的能力和运营管理系统的优势，将业务由服装品牌的设计销售拓展向关注品牌孵化与代运营的服务商，建设动力循环的二级生态运营商，足见公司具有较高的成长性。

　　第一纺织网（微信公众号ID:webtex-sh）记者此间了解到，韩都电商主要从事自有品牌互联网快时尚服饰的销售，同时为其他品牌提供电商销售运营服务，是一家基于互联网的时尚品牌运营公司。销售产品主要为时尚类服饰产品，涵盖女装、男装、童装、中老年服装、配饰等类目。提供的电商服务包括品牌推广、产品运营、摄影及客服、仓储供应链等相关服务。公司零售产品的主要客户为 20-35 岁的互联网时尚消费人群，服务产品的主要客户为线下传统品牌、国外品牌商等，而公司主要销售渠道为国内主要电商平台，包括天猫、唯品会、京东及其他电商网站。收入来源包括商品销售收入和服务收入两部分。

　　梧桐公会分析师王静谈到，女装是韩都电商的重要收入来源，产品覆盖了“韩风快时尚女装”、“韩风精致女装”、“韩风快时尚妈妈装”、“欧美风快时尚女装”、“东方复古设计师女装”等。而服装电子商务作为电子商务的第一品类，市场竞争较为激烈。一些传统线下销售品牌的电子商务销售逐渐完善，加入线上销售渠道的竞争。同时，互联网品牌也保持一定增长。内容电商的崛起造就了一批年轻的网红品牌，品牌竞争程度的增加和流量红利的减少导致流量成本增加，消费者更容易跳失，并且使无差异产品的价格中枢不断降低。

　　在王静看来，女性消费者更加注重服装的时尚化和个性化，因此行业内品牌数量更多，企业规模偏小，市场集中度较低。快时尚服装基本形成了三大格局，第一为国际快时尚品牌，如 ZARA、优衣库、H&M 等，进入中国抓住了广大消费群体，门店数量快速增长并进一步向二三线城市下沉，同时此类品牌进入快时尚电商领域，进行线上销售，增长迅速。第二为传统的快时尚、休闲品牌，在线下具有数量众多的门店，销售渠道及运营能力较强，最近几年逐步开拓线上销售渠道，如森马、美邦等。第三为电商品牌，此类品牌大多诞生于电商，与国际知名快时尚品牌 ZARA、优衣库、H&M 等进行竞争，已经具备初步的竞争实力，如韩都衣舍、茵曼、阿卡等品牌。

　　分析来看，韩都电商“快时尚”的产品定位决定其供应链系统必须敏捷、灵活、快速反应，并且能够合理控制产品质量及产品成本。利用公司自行开发的 SCM 系统（供应链管理系统），通过对合作工厂的培训指导和长期磨合，公司逐步建立了少量、多批次、多款式的供应链系统，对市场保持了快速、灵活的反应，同时降低了公司的库存风险，提高了公司的核心竞争力。集团商业智能自主研发了十几个完整适配韩都电商发展的业务系统，OMS（订单管理系统）、WMS（仓储管理系统）保证订单快速准确处理；SCM（供应链管理系统）、HNB（韩都电商下一代业务支撑系统）全面支撑公司小组制、柔性供应链的整体业务；通过智能分析系统 HBI 中各种数据模型的精准计算，优化企业运作中涉及到的各个资源分配的节点，更好的服务于决策，使决策更加合理、更加科学，促使品牌更快更健康的发展。

　　王静认为，韩都电商运用“爆、旺、平、滞”产品评价规则，能够有效反应市场的需求及应对市场的变化，每个商品季都能保持较高的售罄率。公司对所有业务和公共服务部门进行精细考核，内部推行市场化管理，从而降低运营费用，提高运营效率，使产品保持‚款式多、更新快、性价比高的优势。

　　韩都电商此间也表示，报告期内，公司在以互联网技术为核心的新商业基础设施上，以商业智能为依托、以大数据为驱动，继续致力于时尚品牌的创意、设计孵化与运营，不断满足市场对个性化时尚品牌爆发式的海量需求，继续保持了互联网服饰行业综合排名领先地位；同时顺应电子商务升级方向，继续构建以商业智能+大数据应用为核心，打造时尚品牌孵化与运营的生态系统，促进公司成为时尚生活系列领导品牌。报告期内，公司业务规模增幅明显，盈利能力仍保持稳定，产品和品牌进一步获得用户肯定。

　　韩都电商称，随着我国服装市场及电子商务市场的快速发展，一些专注于线下销售的国内传统服装品牌和一些国际知名品牌纷纷建立中国的电子商务销售渠道，互联网服装销售市场竞争更加激烈；服装电子商务领域继续保持激烈竞争的态势。公司也将继续占领各个细分市场，同时加大商业智能系统的建设、进一步提升自身运营能力，并继续完善二级生态系统，布局电商服务业务，为公司创造更多利润增长点。

　　目前，韩都电商主要产品定位于“快时尚”，满足都市男女对潮流的需求。随着社会的进一步发展，我国消费者对服装的需求日趋多样化，单一风格的产品很难满足所有消费者对服装的需求；同时，流行元素及流行时尚变化进一步加快，各种流行趋势层出不穷，为此，公司未来将积极采取与知名设计师签约、与时尚机构合作等措施，快速精准捕捉最新流行元素及流行时尚，为消费者提供更多款式、更多流行风格的时尚产品。

　　第一纺织网（微信公众号ID:webtex-sh）记者查阅财报注意到，截止本报告期末，公司实际控制人为赵迎光、张虹霞、刘军光、杜廷国、吴振涛等五人，五人分别持有公司 18.1537%、9.8812%、9.8817%、6.6027%、4.9384%的股权，持股比例相近，存在实际控制人意见不一致进而影响公司重大经营决策的风险。应对措施：五人已于 2014 年 10 月共同签署了《一致行动协议》，承诺：“对公司的生产经营及其他重大事务的决定或执行在事实上保持一致。”在以往经营中，上述股东严格执行了该协议，在公司重大事项决策上均保持了一致意见。

　　韩都电商称，报告期内，公司核心能力继续得到巩固，抗风险能力进一步增强。公司的比较优势主要表现在如下方面：

　　（1）IT 信息系统和商业智能数据处理能力的优势：集团商业智能自主研发了十几个完整适配韩都电商发展的业务系统，全面支撑公司小组制、柔性供应链的整体业务、保证订单快速准确处理，不断优化资源分配，促使品牌更快更健康的发展。

　　（2）客户资源和数据的优势：多年积累的客户和海量营销数据为运营提供了基础，通过对这些数据的多维度的分析，确保公司资源投放可以获得最佳效果，ROI（广告的投资回报率）处于行业领先水平。

　　（3）组织创新的优势：公司创造了“以小组制为核心的单品全程运营体系”，其中产品小组是最小的业务单元，享有自主经营权，是公司业务的发动机，负责产品研发和营销；公司公共平台提供 IT、企划、仓储供应链、客服、摄影等后台支持。这种“小前端、大后端”的组织形式具备强大的开放基因，小组可以快速复制，公共平台可以对外输出服务，从而支撑公司业务的稳定增长。

　　（4）精细化运营的优势：公司运用“爆、旺、平、滞”产品评价规则，能够有效反应市场的需求及应对市场的变化。每个商品季都能保持较高的售罄率。对所有业务和公共服务部门进行精细考核，内部推行市场化管理，从而降低运营费用，提高运营效率，保证产品保持“款式多、更新快、性价比高”的优势。

　　（5）柔性供应链的优势：公司“快时尚”的产品定位决定其供应链系统必须敏捷、灵活、快速反应，并且能够合理控制产品质量及产品成本。利用公司自行开发的 SCM 系统（供应链管理系统），通过对合作工厂的培训指导和长期磨合，公司逐步建立了“少量、多批次、多款式”的供应链系统，对市场保持了快速、灵活的反应，同时降低了公司的库存风险，提高了公司的核心竞争力。

　　（6）品牌影响力的优势：公司旗下多个品牌为国内互联网快时尚知名品牌，粉丝数量、品牌销量、店铺流量等均为行业领先。强大的品牌影响力成为公司进一步扩大规模的积极因素。