棉纱的上市为涉棉企业带来了一条完整的期货端产业链条。对于棉纱企业来说，棉纱期货是更接近于企业自身的风险规避工具。棉花棉纱双运行，可以帮助纺织产业链企业实现稳健的经营，辅助行业平稳发展。

　　一、目前市场的动态

　　棉纱上市已经一周的时间，其走势可以说是风平浪静。期货每日的价格波动几乎都在上市当日的实体K线之中。下表是具体的数据。

　　1、成交量第一天有78284手，而8月24日下降到4510手。持仓量从第一天的7634手到8月24日持仓量的6420手。成交量大幅缩小，持仓量小幅减少，而期间价格波动也相对不大。

　　2、上市首日成交量是持仓量的10倍，说明投机资金较多，产业资金相对较少。

　　3、成交量相较棉花成交规模比较小。

　　这些都说明市场参与者较为谨慎，多空没有展开博弈的意图。更进一步，近几日短期内的表现也能够说明23000附近的定价较为合理。至于中长期的定价，还需市场对交割制度熟悉后才能逐步明确。而离交割日还有较长时间，参与者对交割仍然没有把握，且市场对棉纱的交割制度需要时间才能加以明晰，交割需求也暂时无法表现出来。

　　棉花与棉纱间的价差稳定在-7800到-7600左右，某种程度上也说明了目前的产业加工利润较为合理，市场也认可。

　　棉纱目前以国内纱为唯一主体。越南纱，印度纱，巴基斯坦纱（尤其越南和印度纱）都是国内棉纱的竞争者。由于今年抛储的原因，使得市场棉花价格保持了平稳，达到了预期应有的效果，而去年底以来国际棉花价格大幅上涨，成本端抬升最后导致内外棉纱的价格出现倒挂。同时，服装销售内需增长，出口方面也同样出现微增。化纤粘胶等价格都出现过较明显的上涨，整体来讲去年到今年棉纺织行业都出现了回暖，行业景气度提升。因此，国内棉纱度过了一段相对以往较为难得的好日子。而棉纱上市当天，越南以及印度C32S普梳棉纱价格上调160元左右。国际棉纱的价格上调也给国内棉纱创造了较为有利的环境。所以棉纱目前也不存在太大下跌空间。

　　于期货来说，更多要熟悉交割制度，对每个月的合约的解读，还有很多工作要做，因此，棉纱期货品种一段时间内都需要不断磨合。

　　目前市场处于一个认知阶段，谨慎参与并加强研究探索是近段时间的主基调。

　　二、后期需要关注的

　　储备地产棉最近火爆的成交，大大超过前期几个月以来的日均成交量，证明只要性价比合适，市场就会拿货。但同时意味着储备棉与郑棉价差的扩大。

　　棉花9月延期抛储如果继续提供40多万吨的新疆棉，则后续供应可以得到保证，再加上现在的火爆轮出，整个供给较为宽松。如果持续下去，则显然今年的抛储成交总量会超出按照之前成交水平估算的预期量。也为后期库存较预期增加埋下了一个伏笔。

　　价差压力以及供给压力下是否会影响国内棉价从而传导至棉纱是个需要关注的点。同时，对于后期棉纱棉花间价格的运行会有指导意义。

　　另外一个需要关注的基本面因素就是环保限产停产带来的影响。目前盘面上无论是棉花还是棉纱应该说都没有反映出来。而美国宣布对中国发起“301调查”，纺织品服装出口形势也不容乐观。

　　对于交割来说，买方是哪些类型的企业比较值得关注。因为对于买方来说，其需求较为多样化，而卖方供货较为确定，这样就形成了一定的分歧，所以当前的重点就在CY1801合约的交割上。但是开展初期，大家都在尝试，只有当买卖双方都熟悉了，规模稳定之后，才有充分参考的意义。而临近交割之前，市场会出现什么样的变化，也是需要重点观察和分析的。

　　无论如何，棉纱期货的上市可以为棉花产业链下游起到发现价格的作用，对于指导生产经营有利。但尚需时间成长，具体规则还需市场接受。