第一纺织网（微信公众号ID:webtex-sh）9月21日专稿（记者　martin　报道）：回归A股日期在即的上海拉夏贝尔服饰股份有限公司（以下简称“拉夏贝尔”），今天（9月21日）晚间发布消息称，公司将于9月25日登陆上海证券交易所，经发行人与保荐机构(主承销商)协商，确定本次股票发行价格为8.41元/股，发行数量为5477万股，全部为新股发行，无老股转让。

　　公告显示，此次公开发行后，发行人上市后的股东人数为54,018户，而拉夏贝尔的控股股东及实际控制人为邢加兴先生，且报告期内未发生变化。截至本上市公告书出具日，邢加兴先生直接持有公司25.91%的股份，同时持有上海合夏24.78%股权。上海合夏持有公司8.25%股份，并与邢加兴先生签署一致行动协议。因此，控股股东及实际控制人邢加兴先生直接和通过上海合夏间接控制的公司股份数量合计187,078,815股，占公司本次发行后总股本的27.95%。

　　公开资料显示，公司是定位于大众消费市场的快时尚、多品牌、直营式的时装集团，现拥有LaChapelle、Puella、Candies、7m及LaBabité等多个品牌风格差异互补、客群定位交织延展的大众时尚女装品牌，能够满足更广泛女性消费者多样化的衣着需求。公司亦推出了POTE等大众时尚男装品牌及LaChapelleKids童装品牌，进一步丰富品牌组合以覆盖更多元化的消费群体。2015年以来，公司在差异化的多品牌战略指导下，借助公司较为成熟的产品供应、销售及信息化管理体系，通过自主培育开发、外部控股合并等方式，推出了OTHERMIX、MARCECK、JACKWALK、O.T.R、Siastella等多个线上与线下品牌，以差异化的多品牌战略挖掘大众时尚服装消费市场。

　　拉夏贝尔预计2017年1-9月公司的营业收入为60亿元至63亿元，较上年同比增长约6.98%至12.33%；归母净利润为32,000万元至35,000万元，较上年同比增长约1.13%至10.61%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2.95亿元至3.10亿元，较上年同比增长约1.40%至6.55%。

　　第一纺织网记者此间查阅财报了解到，2014-2016年，拉夏贝尔营业收入分别为62.09亿、74.39亿、85.51亿，净利润分别为5.03亿、6.15亿、5.32亿，三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为17.4%.和2.8%。2016年公司综合毛利率为64.08%，净利润率为6.69%。

　　拉夏贝尔此次回归A股计划募集资金16.4亿元进行渠道扩张等项目建设，其中，零售网络扩展建设项目预计总投资额为15.56亿元，其中：场地及相关装修费用投资额为6.85亿元，设备购置投资额为6151.37亿元，基本预备费为3734.11万元，项目流动资金为7.72亿元。项目建设期为3年，公司将以现有零售网络为基础，在未来三年内利用本次募集资金新开设专柜网点2,094个，新开设专卖网点906个。新开设零售网点均以直营方式运营。

　　拉夏贝尔表示，随着一线城市的市场竞争日趋激烈以及二、三线城市居民收入和消费力的提升，国际快时尚品牌在城市布点上从过去的以一、二线主要城市为主逐步转向以二、三线城市为主的“下沉式”发展，特别是在区域中心城市以及区域中心城市周边的卫星城市加大了布局力度。国际快时尚品牌的下沉发展进一步培养了二、三线城市消费者的快时尚消费意识，促进二、三线城市大众时尚休闲服装市场的快速发展。

　　东吴证券分析师马莉此前表示，观察近期登陆或拟登录资本市场的女装品牌来看，由于其面向拥有强个性化表达需求的目标客户群体，为贴合后者精神诉求，对纺服企业主要提出了多重考验：一是中高端女装消费者往往要求品牌在延续设计风格一贯性的同时实现款式及设计上紧跟流行元素、不断细节创新，因此女装品牌往往有非常庞大的SKU数量（一年在2000-4000不等），对品牌的设计能力及供应链组织能力（小批量生产）提出了很高要求；同时，由于需求的相对长尾，单一女装品牌天花板较男装更低；二是女装流行元素变化迅速，相对于男装可销售周期更短，为避免库存积压及经销商坏账，除设计选款能力外，对公司订货指导、库存管理亦提出极大挑战；三是中高端女装加价倍率皆在5倍以上，为维持高端品牌形象、吸引中高端收入女性入店，必须将门店开设于购物中心及中高端百货以借力后者的引流效果。但选址于相应购物中心及百货，高租金/扣点比例对门店平效往往提出较高要求。

　　在马莉看来，就新近登陆资本市场的女装品牌来说，上市对其直营门店开设资金上的支持以及上市后资本市场对其并购新品牌的帮助上均至关重要。然而对于女装品牌公司而言，培育副牌在打开公司发展空间的同时，对公司在各品牌供应链及日常开发管理、费用控制、以及渠道把控上都提出了极高的要求，因此多品牌的运营对女装公司在一开始品牌并购时对于并购标的的选择，以及在并购后多品牌的运营能力将会成为品牌公司未来发展的关键。

　　此外，马莉也指出，虽然上市为女装品牌提供了绝佳的资本平台，但是其内在对品牌的运营能力仍将是其能否充分利用资本市场搭建品牌集群最重要的部分。对于女装公司而言，品牌运营能力包括了其对渠道的把控力（开店能力、渠道开发能力）、日常开发及供应链管理能力（商品的自主设计开发，以及根据市场进行的调货和发货）和品牌推广能力（在国内寻找适合的推广渠道）等等全方面的能力。