上周（10月23-27日）ICE期货出现反弹，如果印度提高MSP取得实效且越南和孟加拉国的进口需求持续增加，未来棉价仍有可能保持相对坚挺走势。当周，ICE期货大幅反弹后缓慢回落，12月合约仍上涨1.32美分，涨幅达2%，回到一个月前的水平。

　　据分析，ICE期货反弹的原因是美国得州核心产棉区遭遇寒冷天气，引发市场对美棉产量的担忧。同时，印度古吉拉特邦大幅提高MSP最低收购价也对市场形成支撑。

　　理论上讲，印度提高MSP收购价有利于美棉出口，但近期美元汇率持续走强，其具体影响还需观察。近几周美棉出口签约明显恢复，但随着11月份中国和印度新棉的大量上市，棉花进口需求将会减少，而且美棉装运持续落后。不过，中国和印度对棉花行业的强力支持和补贴政策也会限制棉价的下跌幅度。

　　目前，中国的内外棉价差已达到相对高点，政府还未宣布增发滑准税棉花进口配额。因此，中国棉纱价格将保持在较高水平且高于其他地区，因此棉纱进口数量看增。

　　在中国和印度为棉花产业提供支持的同时，孟加拉国和越南的棉花需求持续扩大，因此未来棉价跌幅可能低于一个月之前的预期。