周评：国际方面，上周美棉期货反弹，影响主要是印度马邦地区爆发棉红铃虫灾害，外加美棉出口良好的影响，导致美盘突破70美分/磅，但是供给面并未发生实质改变， ICE美棉继续上涨有限。国内方面，上周郑棉价格维持下行趋势，主要是受供应宽松和高库存影响，虽然美盘上涨使内外价差有一定程度的修复，但是棉纱进口价格基本维持不变，内外棉纱价差依然较高，进口利润维持，对于棉花需求的抑制不变。

　　一、国际棉花市场

　　上周ICE美棉上涨，收71.93（+2.58）美分/磅，主要原因是受上周美国农业部公布的出口周报影响。截止到11月16号当周，17/18年度美棉签约8.5万吨，环比减少28.5%，同比增加16.4%，销售出口合计19.7%，合计出口49万吨，已完成全年出口进度的15%，出口销售比22%，远远低于往年装运出口水准。据美棉周度生长报告显示，截止到11月19号当周， 17/18年美棉基本已完成吐絮，收割进度为74%，高于去年收割进度，与近5年平均水准保持一致。

　　二、国内棉花市场

　　国内方面，本周郑棉主力合约，收14910（-125）元/吨；棉花价格指数收15881（-68）元/吨，基差971（+57）元/吨。仓单方面，截止到11月20仓单数量954（+135）张，预报仓单542（+185）张，总计1496（+320）张，折皮棉59840吨。本周新棉收购价有所下降明显，但是棉籽收购价也在下降，籽棉折皮棉收购价呈下行趋势。

　　最新数据显示目前新疆3128B手摘棉价格大约3.33（0.12）元/斤，新疆3128B机采棉价格大约2.86（-0.14）元/吨，折合皮棉成本价格分别为15450（-475）元/吨和14368（-616）元/吨，价差1082元/吨，对于套保企业来说，籽棉收购价较郑棉主力合约1801合约基差分别为540元/吨和-542元/吨。本周内外价差修复，为4474（-428）元/吨。中国棉花信息网公布11月中国商业库存报告，报告显示，10月份中国库存215万吨，同比增加20%，其中新疆棉占比88.99%，地产棉8.84%，进口棉2.17%；截止到10月底，新疆棉出疆运输27.5万吨，同比增加45.5%，以铁路运输为主。

　　三、棉纱市场

　　本周棉纱现货价格稳中有降，进口棉纱价格维持稳定，进口棉纱利润维持有所下降维持在400吨。纺纱利润维持在550+元/吨左右。本周普梳32支棉纱价格指数CY INDEX C32S收23260（-20）元/吨，盘面受制于郑盘棉花走势也小幅下跌，本周收盘价22930（-75）元/吨，本周基差330（+55）元/吨，棉纱利润维持稳定，虽然进口棉纱利润本周有所下降，但是棉纱进口依旧对国内棉纱市场有所冲击，再加上宏观经济的影响，下游消费下降。