项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

　　监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业

　　11月份，棉花采摘进入后期，新棉上市量持续增加，市场上尚有部分储备棉在流通，新疆棉陆续运至内地，市场各种资源均较丰富。纺织旺季结束，下游订单小幅萎缩，市场竞争加剧。用棉企业仍以使用前期竞拍的储备棉为主，同时少量采购新棉，满足配棉需要，但多随用随买，并不过多备货。短期内市场资源过剩压力较大，棉花现货价格小幅下滑。国际棉花市场受美棉出口较好支撑，期现货行情持续回升，月末国内外棉现货价差明显收窄。

　　一、国内外期现货价格变化情况

　　1、现货价格小幅下滑

　　11月，籽棉上市进入后期，市场资源供应充裕。纺织旺季结束，消费略显转淡，对原料采购较为谨慎，棉花现货市场在供大于求的格局下价格小幅下滑。中国棉花价格指数(CC Index 3128B)月末为15860元/吨，较上月底跌138元/吨。月均成交价15956元/吨，环比跌33元/吨，同比涨293元/吨。
　　

　　2、长绒棉价格止跌反弹

　　11月份，长绒棉上市量加大，而新棉的收购成本较高，经营企业顺价销售，销售报价也有所提高。其中，137级月均成交价24300元/吨，较前一月涨2675元/吨；237级均价22750元/吨，涨2150元/吨。而月末137级达到24800元/吨，高于10月末2800元/吨。

　　3、外棉持续反弹，内外棉差价大幅收窄
11月，美棉签约旺盛，新棉采摘率低于往年同期，国际棉花期现货市场持续反弹，均价回升。中国进口棉价格指数FC Index M月均为80.05美分/磅，环比涨1.42美分，月末最后交易日为83.38美分/磅，较上月底涨4.46美分/磅，1%关税下折人民币为13800元/吨，低于同期中国棉花价格指数2060元/吨，较上月末收窄928元/吨。
　　
　　4、棉纱价格小幅下滑，粘胶跌幅加大

　　11月份，纺织市场转淡，纱线价格小幅走低，但整体跌幅不大。涤轮短纤先涨后跌，震荡回稳；粘胶市场弱势延续，跌幅加剧。当月纯棉纱KC32S月均价23292元/吨，环比下跌138元/吨；JC40S月均价26833元/吨，环比跌66元/吨；涤纶短纤月均价9114元/吨，环比涨172元/吨；粘胶短纤月均价14766元/吨，环比跌1025元/吨。
　　

　　二、中国棉花价格指数运行特点

　　1、价格小幅走低，高等级跌幅略缓
11月新棉集中上市，现货市场各等级资源均较充裕，棉花价格小幅走低，而高等级资源价格跌幅缓于中低等级。其中CC Index2129B月均到厂价为16466元/吨，环比跌9元；标准级CC Index3128B为15956元/吨，环比跌33元;低等级的CC Index2227B为14892元/吨，跌33元。

　　2、疆内棉价跌幅大于内地

　　据对价格指数分省数据统计，11月份新疆棉大量上市，运输存在一定压力，疆内资源明显供大于求，同时受收购价走低影响，新疆主流等级资源降幅大于内地。其中，CC Index3128B疆内成交均价为15885元/吨，环比跌180元；而内地这一等级降幅最大为的浙江，月均价16002元/吨，环比降98元；山东为15888元/吨，跌53元；江苏为15945元/吨，跌15元。

　　三、影响国内外价格变化的要素分析

　　1、2017/18年度储备棉轮换安排发布
11月9日，有关部门发布了“2017/2018年度储备棉轮换有关安排”，明确2017年度新棉上市期间（目前至明年2月底）原则上不安排轮入，2018年储备棉轮出销售将从3月12日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。公告的发布给了纺织用棉企业明确的预期，对稳定市场有积极作用。

　　2、新棉集中上市，企业资金压力加大
11月份新棉采摘进尾声，大量资源聚集在加工企业手中，再加上年末多数企业需要归还贷款，资金压力较大，部分棉花企业下调销售报价。

　　3、籽棉收购价格小幅下滑
11月份，籽棉收购进入尾期，尾期花质量稍差，同时受现货供大于求影响，收购价小幅下滑，一定程度带动现货棉价下行。

　　4、期货市场区间震荡，重心小幅上移

　　11月，郑州棉花期货市场在上有仓单压力、下有成本支撑的情况下继续维持区间震荡态势，重心略有上移，持仓量增加。主力合约CF805结算价月中围绕15000-15300元/吨区间震荡，月末为15250元/吨，较月初的14990元/吨涨260元。

　　5、纺纱订单减少，企业采购谨慎

　　11月份，纺织市场趋淡，订单有所减少，且下游报价较月初有所降低，纱线库存呈增加趋势，企业经营压力增大，对原料市场采购较为谨慎，集中采购并未出现，坚持随用随买为主。

　　6、内外棉价差缩小

　　11月份，国内棉花现货市场行情小幅回落，但国际市场价格持续回升，内外棉现货差价大幅收窄。以CC Index3128B和FC Index M为例，月末二者差价为2060元/吨，较前一月末缩小928元。价差收窄在一定程度上对国内市场形成支撑。