这几年来，服装上市企业跨界多元化转型已经是司空见惯的事情了，有些服装企业转着转着服装业务就退居其次了，或者消失不见了。但同时，也有一些上市企业出于种种原因，选择了进军服装时尚消费行业，他们在这个过程中，通过一系列的并购动作，来彰显它们的业务发展方向。

　　商赢环球：频繁并购美国服饰品牌资产

　　商赢环球前身名称为大元股份，早于1999年就已经登陆A股市场。资料显示，公司是由宁夏大元炼油化工有限责任公司独家发起、以募集方式于1999年6月29日设立的股份有限公司。2015年8月，公司中文名称由“宁夏大元化工股份有限公司”变更为“商赢环球股份有限公司”。2016年10月，商赢环球完成对环球星光国际控股有限公司（环球星光）95%股权的收购，从化工行业转型服装行业。

　　今年12月4日，商赢环球发布公告称，公司持股95%的子公司环球星光拟通过其下属美国全资子公司APS以现金800万美元收购ASLUSA和ARS旗下的经营性资产包。公告显示，本次拟收购标的是一家从事体育运动和休闲服饰以及相关周边产品零售业务的公司，包括自有品牌和第三方品牌，交易标的拥有自有品牌“ACTIVE”，地处美国洛杉矶地区，标的资产在2015年度和2016年度实现的净利润分别为111.96万美元和88.86万美元。

　　这是商赢环球又一次并购美国服装业资产。2017年6月5日，商赢环球公告称，拟通过重大资产重组收购上海创开100%股份，从而间接获得从事女装设计和销售业务的Kellwood Apparel和Kellwood HK100%的股权。目前此重大资产重组尚在进程中。资料显示，Kellwood Company于1961年8月28日在美国特拉华州成立，主要从事服装生产和销售，产品以女装为主，同时涵盖男装和童装。

　　公司同日发布公告称，公司持股95%的控股子公司环球星光或其下属全资子公司以现金支付方式购买DAI以及其全资子公司CF Holdings和TO Holdings的经营性资产包，本次交易预估值为3100万美元，折合人民币约2.1亿元。公告资料称，DAI主要从事服装设计和销售业务，其旗下目前拥有五个品牌，即COB（Chadwicks of Boston，经典美式高端休闲职业女装）、MT（Metrostyle，高性价比时尚女装）、Territory Ahead（TAA，高端休闲男装）、TSO（TravelSmith，旅行男装）和CFF（Chasing Fireflies，节日礼服）。

　　商赢环球2017年三季报显示，公司2017年1-9月实现营业收入14.31亿元，同比增长22127.36%，归属于上市公司股东的净利润7152.97万元，同比增长528.29%。公司称，与上年同期相比，由于收购环球星光服装业务带来的影响，本报告期归属于上市公司股东的净利润实现较大幅度的增长。目前商赢环球的营收全部来自美国市场。

　　南极电商：买品牌、买IP、买“网红”、买电商资产

　　相对于商赢环球收购服装资产来转型，南极电商的前身“新民科技”其实是“被”转型，因为它被借壳了。2015年8月，保暖内衣品牌“南极人”宣布通过借壳新民科技登陆A股市场。2016年3月，上市公司名称由“江苏新民纺织科技股份有限公司”变更为“南极电商股份有限公司”。

　　借壳上市之后，南极电商也开展了一系列收购和投资动作。2016年6月，南极电商发布公告，拟设立全资子公司，以现金5.94亿元收购“卡帝乐鳄鱼”品牌的母公司Cartelo Crocodile Pte Ltd 95%的股权。

　　2016年7月，南极电商与MUNMU Inc.（韩国）签订了合作协议，双方约定通过自有资金或自筹资金分别以55%、45%的比例出资成立子公司南极文武。根据合作协议，新公司将独家拥有MUNMU Inc.旗下所有网红、艺人在中国境内的宣传、推广、经纪、商业合作、品牌打造、个人品牌零售等一切权益，并独家经营亚洲美妆女王PONY在中国（含港澳台地区）的所有商业活动，包括但不限于粉丝经济变现、广告代言、商业活动、演艺经纪等。

　　2016年8月，南极电商宣布拟通过发行股份及支付现金的方式，作价9.56亿元收购移动互联网营销公司时间互联100%股份。时间互联主营移动互联网媒体投放平台营销和移动互联网流量整合营销。

　　2016年11月，南极电商宣布拟以现金5000万元人民币通过收购新宇有限公司100%股权从而间接完成对“Classic Teddy”（精典泰迪）系列中文及图形商标的收购，覆盖服饰、食品饮料、家居用品以及配饰、母婴用品、文具等周边衍生品。
2016年12月，南极电商宣布与母其弥雅、胡美珍签署《拟共同成立公司的合作协议》，三方分别出资180万元、90万元、30万元成立合资公司，通过运营自媒体平台等渠道，开发、拓展个人IP系列品牌产品。

　　2017年11月，南极电商发布公告，公司及实际控制人张玉祥以现金向广州市喜恩恩文化传播有限责任公司分别投资人民币1267万元、2533万元，共3800万元。交易完成后，公司和张玉祥合计持有喜恩恩30%的股权。资料显示，喜恩恩的主营业务为IP授权业务、个人护理产品研发设计服务等。

　　部分得益于频繁的并购投资动作，目前南极电商业绩呈增长态势。公司2017年3季报显示，公司前三季度营业收入4.02亿元，同比增长32.57%，归属上市公司股东的净利润2.43亿元，同比增长68.39%。2017前三季度实现GMV 64.87亿元，同比增长79.14%。

　　赫美集团：连续收购国际高端品牌内地代理商

　　和商赢环球购买美国服装品牌资产和南极电商频繁并购品牌、IP和互联网企业不同，同样从工业制造业主业转型为时尚消费产业的赫美集团选择了并购国际奢侈品在国内的运营商，不过它们的并购姿态都是一致的，那就是动作频繁，显得颇为主动。

　　资料显示，赫美集团前身为设立于1994年的中外合资企业“深圳浩宁达电能仪表制造有限公司”，主业为智能电表制造。2007年6月，深圳浩宁达电能仪表制造有限公司整体变更为深圳浩宁达仪表股份有限公司，并于2010年在深圳证券交易所挂牌上市。2015年，钻石珠宝业务成为浩宁达的主营业务。2016年5月，公司名称由“深圳浩宁达仪表股份有限公司”变更为“深圳赫美集团股份有限公司”，开始向奢侈品牌运营商转型，并在2017年开展了一系列频繁的并购动作。

　　2017年7月，赫美集团宣布全资子公司赫美商业拟以1500万元收购上海欧蓝国际贸易有限公司100%股权。据资料介绍，上海欧蓝自2003年开始从事国际奢侈品牌服饰授权零售业务，是Armani在中国大陆的第一个代理商，已在各大城市拥有65家不同品牌线的Armani店铺和5家Armani的折扣奥特莱斯店铺。此外，上海欧蓝还与MCM、Jil Sander、Dsquared2、Furla等其他国际品牌有合作关系。

　　2017年8月，赫美集团宣布赫美商业拟通过投资方式，收购温州崇高百货有限公司100%股权。资料介绍，温州崇高百货有限公司自1996年开始从事国际奢侈品牌服饰授权零售业务，在中国温州、杭州、无锡、长沙、武汉、长春等地区代理众多国际高端品牌，包括有42家不同品牌线的Armani店铺、8家Hogan店铺、6家Dolce&Gabbana店铺。另还有5家Boss奥莱店铺、4家Armani奥莱店铺、2家综合奥莱店铺，合计67家店铺。

　　2017年10月，赫美集团又宣布赫美商业以8亿元现金的方式收购深圳臻乔时装有限公司、彩虹现代商贸（深圳）有限公司、盈彩拓展商贸（深圳）有限公司、彩虹现代商贸有限公司各80%的控股权。据资料介绍，赫美集团此次收购的4家企业均为国际时尚品牌特许零售商彩虹时代公司旗下的下属子公司，负责彩虹时代在中国大陆地区国际时尚品牌运营业务。其中深圳臻乔时装有限公司在深圳、重庆、广州等城市从事Armani旗下的六个系列品牌的运营、销售业务；彩虹现代商贸（深圳）有限公司则在上述等地区从事Escada、MCM等品牌的代理销售业务；盈彩拓展主要从事彩虹集团名下代理的各个品牌的特卖业务，同时拥有品牌特卖店Venita，为彩虹集团销售过季商品的主要渠道；彩虹现代商贸有限公司主要负责Versace旗下的三个系列品牌Versace Collection、Versace Jeans和Versus的代理销售业务。四家公司在中国内地22个城市共有100多家零售门店。

　　2017年下半年以来，赫美集团已经宣布收购6家公司，这6家公司均为国际高端服饰品牌的国内代理商。在买买买的同时，赫美集团亦同时宣布出售资产。公司宣布拟以8亿元向有信伟业出售全资孙公司每克拉美100%股权，及以1.12亿元向上海闻玺和新叶投资出售赫美智科（持股51%）旗下全资子公司前海联金所80%股权。出售珠宝及P2P业务之后，预计公司会进一步把奢侈品运营作为主营业务。赫美集团2017年三季报显示，公司今年1-9月实现营业收入18.88亿元，同比增长23.67%；实现归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，较上年同期下降12.26%，公司称利润下滑的主要原因是钻石首饰毛利率下降所致。

　　买买买背后，看服装时尚产业发展的一些可能性

　　商赢环球、南极电商和赫美集团这三家企业，它们的业务发展方向应该是截然不同的。商赢环球目前主要市场在美国，南极电商顾名思义主要战场是“电商”，赫美集团则主要着眼于线下渠道运营。

　　但是，撇开资本运作的一些因素，从服装产业的角度看，我们把这些企业视为一面镜子，它们有一个共同点就是“购买服装（泛时尚）业务资产进行时”，并购活动相当的活跃和频繁，但还没看到完成态。这其实和服装上市企业多元化转型相对应，它们在跨界转型的过程中也买入不少资产。这可以视为服装产业、时尚产业和资本紧密结合的一种反应，并购愈来愈频繁，资本愈加活跃，促进行业重构整合。虽然这有点显得“老调重谈”，但事实上确实如此。

　　从这个层面延伸开来，我们可以认为未来服装产业的一种发展模式是资本平台会推动形成服装时尚产业的“实业平台”，这个资本平台不仅仅是指A股，亦可泛指多层次的资本市场，在资本的引领下，品牌、品类、渠道、供应链资产等都可以装进去，这也是有些服装企业似乎在频繁的并购不同品类、不同品牌、不同渠道、甚至不同市场资产的原因。这会催生出伟大的本土服装品牌、时尚品牌吗？不一定。但有可能催生出大鳄般的本土成熟的时尚并购基金、巨大规模的时尚产业营运商。伟大的时尚品牌，和伟大的时尚资本营运品牌，这两样东西，中国服装产业都要，而且背靠着庞大的消费升级人群，相信一定会诞生。