11月20日，上海水星家用纺织品股份有限公司(简称：水星家纺(603365)代码：603365.SH)成功登陆上交所，成为继罗莱生活(002293)、富安娜(002327)、梦洁股份(002397)、多喜爱(002761)之后，第五家在A股上市的公司。

　　这意味着目前国内位于第一梯队的家纺企业已经全部拥抱资本市场。

　　硬币的两个面。如果说一面是大家已经全部站到资本的肩膀上，那么另一面可能是这些同级别家纺企业，在资本的助力下，正迎来新一轮的竞争——产品的精细化、品类的丰富度、研发的投入、以及销售渠道的调整。

　　水星发展样本

　　水星家纺的前身叫水星被服，2000年成立于上海。水星家纺的创始人李裕杰是位典型的温州商人：聪明能干、善于审时度势。早期，李裕杰在温州创设的浙江水星也是个典型的家族企业。如果不是李裕杰果断从温州转到上海设立新的公司，不是将现代企业管理运用到公司治理中，它的命运应该会和大多数温州家族企业一样，或偏安一隅、或在经济转型中走向衰落。

　　在水星家纺的发展史中，一个被常提及的情节是，“当公司发展到几百人、上千人时，李裕杰明显感觉到，不可能事必躬亲，需要懂得管理，而对于温商企业来说，管理提升是个难题。一个偶然的机会，李裕杰来到海外教育学院，成为国际总裁班第二期的学院，上完几次课，他深有感触，回到公司召集全体人员，做了两个小时的分享，随后又把当时负责生产技术的三弟李裕奖、负责采供工作的四弟李裕高都送进了海外教育学院……企业要随时代的发展不断壮大，领跑者的眼光和胸怀要优先发展。”

　　水星家纺既是温州家族企业发展的典型，也是国内家纺行业企业发展的样本。

　　客观说，水星家纺算得上是国内最早的一批现代家纺企业。它见证了国内现代家纺市场的发展历程——从普通家用到大宗商用，从传统到时尚，从线下到线上。

　　在水星家纺成功IPO之前，A股已经有罗莱生活、富安娜、梦洁股份、多喜爱等四家家纺行业公司。水星家纺的到来，意味着目前国内位于第一梯队的家纺企业已经全部拥抱资本市场。

　　加码电商渠道

　　既然已经全部拥抱，当然也迎来新的竞争。

　　根据Eromonitor研究，2010年我国家纺行业市场规模为1168.16亿，2015年市场规模达到1869.81亿元，年复合增长率为9.87%，预计国内家纺行业将保持5.3%的年复合增长率，并在2020年实现约2423亿元的市场规模。

　　面对这个千亿市场，如何借助资本的力量，进一步跑马圈地、保持领先，是摆在第一梯队家纺企业面前需要思考的问题。

　　水星家纺此时A股上市，是国内家纺企业行业领袖最具有实力的挑战者，更是资本加持下的行业鲶鱼。

　　按照最新的三季度营收数据下所占市场份额的比较，水星家纺高于富安娜、梦洁股份、多喜爱，但低于罗莱生活。不过，在刚刚过去的双十一，因为罗莱生活目前裂变成两个品牌lovo和罗莱，水星家纺以单日销售突破2亿元大关的成绩，拿下家纺行业里“单品牌销售第一”、“单店销售第一”两个冠军。

　　水星家纺在这个双十一的战绩，要归功于公司对于线上销售渠道建设的投入。

　　公司招股书显示，2014-2016年度以及2017年上半年，水星家纺电商渠道的销售收入分别为3.59亿元、4.64亿元、6.41亿元和4.08亿元，分别占主营业务收入的20.69%、25.51%、32.75%和41.53%，成为推动公司业绩增长的主要力量。而此番上市募集资金使用也和渠道建设息息相关，将主要用于“生产基地及仓储物流信息化建设项目”和“线上线下渠道融合及直营渠道建设项目”。

　　需要提及的是，虽然上市时间晚于罗莱生活、富安娜、梦洁股份和多喜爱，但是水星家纺却是最早投身线上销售渠道的家纺公司。采访中，另一个说法是，2009年成立电子商务部的水星家纺，可能还是国内传统行业中最早涉足电商的企业。

　　技术和时尚

　　除了线上销售渠道的布局，对于家纺这样的传统行业来说，技术和时尚正成为越来越重要的竞争点。

　　“中国消费群体越来越年轻，文化层次越来越高，对生活品质的追求也不断提升，以前可能要一个床单就行，但是今天不仅是要一个床单，还要舒适、健康、能够体现个人品味。”光大证券一位行业研究员对记者说。

　　“对于家纺这样的传统行业，最大的难题是如何让它快速动起来，以前是必需品，一年甚至好几年才换一次床单，现在要让它变成装饰品，对于年轻人来说，今天房间换了束花、换了个窗帘，可能都要换个床单来搭配下，这就是生活，让它成为点缀生活、影响品质的一部分。”国内一位纺织业资深人士说。

　　以水星家纺为例，从其招股书披露的内容也可以窥见目前家纺行业公司对技术和时尚的重视。

　　招股书提到，公司建立的技术研发中心，主要致力于有水星特色的花型、款式研发设计和原材料、工艺技术的研究和开发。同时通过引进和自主培育，建立了一支相当规模的、专业化的研发设计队伍。水星家纺的研发费用无论是从绝对值还是相对营收的比重来看，在同行业中均处于较高水平。截至2017年7月，水星家纺共拥有发明授权专利29项，远高于同行所获得的专利数量。此外该公司还拥有实用新型授权专利39项、外观设计专利109项，并先后荣获“上海名牌产品”、“上海市著名商标”、“中国驰名商标”、“上海市专利示范企业”、“上海市知识产权优势企业”等一系列荣誉、称号。

　　为了开拓视野、把握国内外最新的流行趋势，水星家纺每年派大批设计师参加在德国法兰克福、法国巴黎、意大利米兰等地举办的床上用品展。

　　水星家纺副董事长、同时也是公司电商业务负责人的李来斌，在公开讲话中就曾提到，水星家纺要做“家纺界的ZARA”，将家纺打造成一个快时尚产业。在资本的助力下，水星家纺的到来和进一步发展，必然会对行业产生重要影响。