第一纺织网（微信公众号ID:webtex-sh）12月18日消息（记者　martin　报道）：“一家做特卖的网站”——唯品会，在2017年年末再度引发业界的广泛关注，今天（12月18日），唯品会宣布获得腾讯（700.HK）与京东（JD.US）总计约8.63亿美元(约合57亿元人民币)股权投资，合计占股10%。其中，腾讯投资6.04亿美元，占股7%；京东投资2.59亿美元，占股3%，加上之前2.5%的股权投资，京东持股达5.5%。购买价格为每股A类普通股65.4美元，相当于每个ADS13.08美元。该价格相当于在上个交易日（2017年12月15日）唯品会ADS的收盘价的基础上溢价55.0%。

　　此次交易完成后，唯品会将获得8.63亿美元现金（若考虑三季度截至9月30日，共计5.9亿美元现金及现金等价物，合计持有现金14.5亿美元）持续投资建设自有物流。

　　业内人士认为，唯品会成立9年，多年的运营经验使其拥有较高的用户满意度与仓储效率，但由于优势品类细分市场较小，无法有效提高流量。此次获得腾讯、京东股权投资幵达成战略合作，有望弥补唯品会在吸引流量方面的弱势，提高唯品会财务表现，55%的溢价具有一定合理性。

　　天风证券分析师文浩谈到，在资本市场，唯品会长期处于低估值状态。近两年ForwardPE估值区间在15x-21x，在唯品会连续20个季度盈利的背景下，估值跌破15x。以55%溢价收购价13.08美元计算ForwardPE为17.2x，处于过去两年的估值中枢。

　　文浩认为，此次唯品会与腾讯、京东的战略合作，通过多种资源互换和深度战略协同，有望打造共赢生态链。唯品会拥有多年自营仓储的经验，在仓储效率、成本控制等方面具有明显优势，结合腾讯在流量与内容方面的支持（腾讯将在微信平台提供多方面的支持，包括提供微信钱包入口等）、京东的流量支持（京东将在京东APP首页和微信朊友圈京东入口首页提供入口，

　　根据QuestMobile数据显示，2017年“618”活动期间，京东拥有1.1亿用户，其中9933万用户为双方非重合用户，形成品类互补提供流量），唯品会将在较大程度上弥补流量方面的弱势，形成三者共赢生态链。

　　文浩分析，此项合作的核心是资源互换和战略协同，分析来看，首先，腾讯在中国的互联网领域布局中，电商一直是腾讯的软肋，此前主打C2C的拍拍，以及B2C自营的易迅都未能做大，投资成为京东的二股东一定程度弥补了腾讯覆盖的不足。但移动互联网时代下，借助熟人的社交关系链、支付的普及和小程序生态，迅速崛起的“拼多多”让腾讯重新看到了培育电商的潜力，扶持唯品会也是其中一项考虑；其次，服饰品类一直是京东的短板，女性用户相对缺失（女性用户愿意逛，因此购买频次和客单价高）一直是京东发展的制约因素之一；第三，唯品会作为中国最大的折扣电商，在3-6线城市尤其女性用户中具有好的口碑，在服饰、鞋包、化妆品品类上具有较强的优势。

　　财报显示。截止2017年三季度，唯品会拥有2380万季度活跃电商用户，同比增长14.4%。截止2016年的年度活跃电商用户为5,210万，同比增长42.3%；前三季度，唯品会订单数为2.31亿单，同比增长23%，其优势品类包括女性相关的品类，包括朋饰、鞋包、化妆品等；截止2016年末，唯品会的品类销售额构成中，朋饰占36.9%，鞋包占14%，化妆品占13.7%。

　　在文浩看来，唯品会最缺的就是流量，客户获取成本的提高，使得整体营收的高速增长降至30%，而唯品会通过与腾讯和京东的合作，将在三个方面获得优势：一是弥补流量不足的压力，二是弥补在男性消费品类（包括家底、3C和数码）等品类的丰富度，三是潜在的会员体系打通，形成交叉销售。

　　第一纺织网记者查阅财报了解到，2017年前三季度，唯品会实现营业收入487.83亿元人民币，与上年同期相比增长29.70%，毛利收入110.54亿元人民币，与上年同期相比增长21.08%，归属于母公司股东净利润12.76亿元人民币，
与上年同期相比增长0.58%。