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一家之言:PTA行业确实发生了颠覆性的深刻变化!

发表时间:2018年01月23日

  1月12日下午,“新供需 新思维 新机遇--2018PTA产业链浦江高端论坛”在上海召开。论坛就近期国际原油市场情况、PTA期货国际化、聚酯产业链供需及后市行情、产业和资本之间新型互动关系等热点话题进行了深入探讨。本次论坛由东方国际集团、上海纺织集团主力,郑州商品交易所特别支持,上海国际棉花交易中心、上海纺投贸易有限公司承办。圆桌论坛阶段,在上海国际棉花交易中心总经理邱建华主持下,与会重点企业围绕三个话题展开了极为精彩的讨论。

  主持人:上海国际棉花交易中心总经理邱建华

  感谢大家大百忙之中参加今天的“新供需、新思维、新机遇--2018PTA产业链浦东高端论坛”。刚刚结束的主旨演讲环节,我们分享了五位重量级嘉宾的精彩演讲。现丰我们正式进入圆桌论坛环节。根据整个议程安排,我们将采取重点企业发言和互动交流相结合的模式,让更多参会者能有一个互动交流的机会。

  今天的圆桌论坛主要讨论三个问题。第一个问题就是PTA产业格局的变化和下游相关市场的走向。首先有请逸盛石化营销中心副总经理徐际恩先生。

  发言嘉宾:逸盛石化营销中心副总经理徐际恩

  我觉得今天这个主题非常好,新供需、新思维、新机遇,都强调了“新”字,所谓新,是产业在过去五年经历的去库存单边下跌的过程之后,发生了相当深远的过程。在2017年度我们产业里面很多人,包括市场上可能还有点分歧,就是说对于行业是不是可以转好,或者说后面到底怎么样,可能还没有达成共识。

  但是呢,刚才我听了在座的这么多专家的分析以后,包括我们自己的研究,我们觉得其实从去年的三季度开始,我们行业呢确实发生了非常大的变化,新的供需结构产生了。作为一个PTA的生产企业,我们其实更关心的是加工费的情况,期货的涨跌当然也很重要,但是其实并不能说是你涨,企业就一定赚钱,你跌我就一定亏钱,加工费的变动对我们来说更重要一点。

  我想影响价格的因素很多,有政策因素,资金推动因素,还包括基本面因素。短期的行情可能资金推动的影响更大,但是一个产业的健康发展和长期的趋势,肯定离不开基本面的一些深刻的变化。从供需结构来看,我觉得有三个方面,一个肯定是库存结构到底发生了些什么变化,然后就是供需方面的库存结构。我们作为行业最大的供应商,有一个比较切身的感受。去年年初一二季度PTA的加工费非常低,最低压到三百多块钱,那时候整个产业的库存很高,160万吨左右,从6月份开始不断地降库存,加工费在逐步抬升,到目前为止已经维持了差不多七个月的时间,七个月在不断地降库存,从一百多万变成60万吨,而且七个月加工费一直在稳步提升,那我想不能简单地把这些变化归结于一些意外的情况,或者说是一些资金的炒作,一定是行业确实发生了颠覆性的深刻变化。

  库存现在是处于历史上非常低的位置。供应商的情况,我想很多聚酯工厂肯定有切身感受,供应商的发货都很紧张,去年贸易企业一个很主流的操作方法,就是买了现货套保、套远月无风险套利,但是连续两个期货合约下来,09合约和01合约,一直是属于贴水的状态,其实在无风险套利这块,它的空间和整个社会库存是被压缩的。因为你买的现货套远月就是没有这种无风险套利机会,整个贸易商的库存其实在过去的这半年当中它是在不断地减少。聚酯工厂,其实经过几个月,每一次的突发情况,每一次的装置的意外故障,发货方面的紧张情况,其实库存也是在不断减少。那我最有切身感受就是上周,可能因为北方冷空气影响我们大连的船下来就差不多有将近六天时间,都没有靠华东的码头,很多聚酯工厂原料都开始以小时计算。有些工厂跟我说,7、8年没有动的安全的库存的料位,已经开始要降到还剩几个小时几百吨几百吨拿货的程度了。所以整个库存情况我想大家应该是有共识的,现在是处于历史性的低位。

  从供应层面来说,我觉刚才中石化于淼在演讲中已经分析得很详细,px这块呢其实今年没有太大的压力,然后PTA这一块,新装置的投产预期从四季度开始,其实已经在逐步反映给市场,包括远月的贴水情况,供应这一块。

  然后供应这块我主要强调一下,就是成本。大家一定要打破原有的思维,就是说PTA的加工费跟以前其实发生了很大的变化。在前几年整个产业过剩,国内的经济不是那么景气的情况下,各类公司的价格或者说整个大宗商品在下跌周期就不断地创出新低,所以它不断地有低价的预期,但是从过去的一年多来看,所有的辅料价格其实上升的幅度是非常非常的快。我们的主要的辅料像醋酸、钴等等这些产品,包括煤炭,包括运输成本,都是成倍地在上升。我印象最深的是像我们钴的价格,半年前买的18、19万一吨,现在市场价格是57、8万一吨,醋酸的价格低的时候2000多,那现在涨到了将近4800、5000块,这样的价格。煤炭我想大家都很熟悉,运输的价格其实现在上升也非常大,所以整个成本端其实发生了很大的变化,我觉得相较于去年至少要上升了一百多块钱这样。那再往后来说的话,这么多产品联动地上涨,应该也是响应了国家的供给侧改革,就是说也是可能是一种国策,希望产品各行各业他可以有利润,当然也和国家抓环保啊各方面应该是分不开的。

  那从今后来说,如果说环保压力更大的话,那很多工厂他从烧煤炭改成烧天然气的话,它的成本端其实一定是在进一步上升的,而且一定是必然会发生的,因为从清洁能源天然气这一块肯定会逐渐体现出来。
 
  从需求这一块来看,其实也没有太大的问题,我们觉得最关键就是说全球的经济复苏。刚才也提到发达国家纺织品是大众消费品是全球化的,你经济发展以后,包括国内的新消费的理念,电商的普及,城镇化的提升,整个纺织品的增长率不说2018年会爆发式增长,这不太可能,但是我想达到过去五年的平均水平应该不会存在太大问题。那在需求增长这一块,其实还有很多替代的新增产能,我印象就是说大概月初的时候,国家环保部公布的最新2018年第一批的废品垫和废塑料的配额下来是5700多吨,好像只有两家两家企业。在2017年的第一批批下来的量是148万的,16年还是110万吨,那其实这一块是今年的减少的力度相当大的,几乎是没有了。如果说在接下去的整个2018年度,国家还是很严格地执行废塑料的进口政策的话,就等于是替代了一套新的PTA的装置,等于是废塑料这块又差不多增加了两百万吨左右的原生切片的量。

  所以我觉得“新供需、新思维、新机遇”,供需这一块应该说是比较乐观的,那新思维这块呢我想随着供需结构的改变,大家贸易模式包括生产企业也好,贸易企业好,大家与时俱进。新的格局产生、新的基本面产生,一定会出现很多新的交易模式。其实2017较2016的话,我觉得大家会探索出很多新的交易,两三年之前基差交易在我们行业中没有,但在过去的一年当中飞速地发展壮大,包括在郑商所的支持下,推出了做市商来活跃的非主力月份的合约,包括后面推出来我们仓库的仓单,推出了后面还有一系列期权等各方面交易,我想都是会融入到我们实体生产企业和贸易企业的过程当中。还有今天在交流过程当中,魏总和姬总都提到了平台问题,其实我们对现货平台这一块也有比较大的关注。我觉得这一块,有个数据说国外现货平台、橡胶期货平台交易量其实是要大得多,但在国内这一块相对来说比较落后、发展地缓慢一点。那我们PTA行业呢,其实我觉得也是很需要这样一个完善的平台,因为现在我们行业一个最大的问题就是我们的取价机制还有很多需要完善的地方,包括在日常交易过程当中,没有像一些其他的原料企业,比如PX你上半月的下半月的到底是什么时候交货,它有不同的价格。我们在PTA行业呢,就是打了一个统货,远月的也是取的这个价格,你今天交易的也是取的这个价格,但实际上在货源紧张和宽容时候,你三天之内能交割的货源和一周以后销售的货源和一个月以后交割的货源,是有非常大的价格变化的。像最近这这段时间的话,其实是有可能有两三百块钱的差距,那如果有一个很完善的平台,其实对卖方也好对买方也好,包括贸易的参与企业也好。我想可能在今后的一年当中,希望整个行业大家共同努力来完善现货交易的取价机制问题。

  那新的机遇,我觉得我们也是周期性行业,就是说经过了这一轮的低谷再回升,大家的信心就变得统一。新的机遇是要靠大家一起树立信心的,所谓的心比金坚,就是说信心的存在就都一定会获取精致的回报,因为整个行业的预期就是说刚才看到中石化于总分析得很详细,PTA行业17年的时候大家有分析,18年现在大家逐步统一,但是到19年的供需,2020年的供需再后面的预期就是大家越来越接近,所以说在整个过程当中,你18年可能会有阶段的供需过剩或者是紧缺,但是随着时间换空间的情况发展,我觉得大家的预期会逐步地接近,是有新的机遇,让大家来发现吧!谢谢大家。

稿件来源:上海国际棉花交易中心

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