本周，国内棉花现货价格坚挺，郑棉期价下跌，国际棉花价格大幅下跌；国内棉纱价格延续小幅上涨，外纱价格回落。

　　一、国内棉花现货价格保持坚挺 郑棉期价下跌

　　春节临近，纺企小批量补库，已备春节后开工使用，支撑国内棉花现货价格保持坚挺，郑棉期货价格随ICE期棉走势回落。1月29日-2月2日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15694元/吨，较上周上涨11元/吨，涨幅0.07%。郑州棉花期货主力合约结算价15276元/吨，较上周下跌243元/吨，跌幅1.57%。

　　二、国际棉花价格大幅下跌

　　本周，美国股市大跌，美元指数上涨，国际金融市场弥漫着恐慌情绪，基金多头继续平仓，ICE期棉价格大幅回落，国际棉花现货价格随之下滑。1月29日-2月2日，纽约棉花期货主力合约结算价77.76美分/磅，较上周下跌4.31美分/磅，跌幅5.52%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）为88.67美分/磅，较上周下跌4.33美分/磅，跌幅4.66%，折人民币进口成本14753元/吨(1%关税，海关计征汇率由6.6263调整为6.4335，下同)，较上周下跌878元/吨，跌幅5.62%，低于国内市场942元/吨，内外棉价差较上周扩大889元/吨。

　　三、国内棉纱价格小幅上涨国外棉纱价格回落

　　本周，国内棉纱库存下降，棉纱价格小幅上涨；外纱价格随国际棉价回落；国内坯布市场进入年末收尾期，纯棉布价格保持平稳；涤纶短纤价格随原料PTA走势下滑。

　　四、后市展望

　　国际棉价压力犹存。美国1月经济数据强劲助推美元指数反弹，美联储加息预期提高、美债收益率大涨，引发投资者集中获利了结，长达9年股指牛市行情出现大量抛压，预计仍有待进一步释放。国际棉花市场方面，据印度棉花公司CCI统计的数据，截至目前印度棉花上市量已经超过预期产量的一半以上，由于市场价格高于最低支持价格(MSP)水平，CCI已开始向市场销售库存棉花，短期内缓解印度国内棉花供应压力，随着全球高等级棉数量的减少，全球棉花需求仍然源源不断，国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的2月份全球产销存预测，上调2017年度全球棉花消费量大于产量调增，全球棉花产大于需缩小至13万吨，中国以外地区产大于需仍然保持在300万吨左右，目前下年度植棉意向尚未确定，全球棉花基本面无大的变化，ICE期棉作为国际棉价的风向标随美国资本市场抛压概率短期难以消除，近期需密切关注市场避险情绪变化。

　　国内棉价弱势平稳。1月份，我国制造业生产和需求扩张步伐有所放慢，制造业PMI生产指数和新订单指数分别为53.5%、52.6%，分别较上月回落0.5、0.8个百分点，但仍处于52%以上相对较高的扩张区间。基本面上，目前市场储备棉所剩不多，国内纺织企业用棉结构已逐步调整为新棉为主，品质较好的棉花资源挺价惜售心态较重，低质量的棉花销售依然不畅，下游棉纱销售情况有所好转，以及化纤价格的上涨进一步推动棉花消费，为确保原料库存能与储备棉轮出接轨，多数企业已于前期进行了适当的补库，随着春节和储备棉轮出日益临近，纺织企业购棉更为谨慎，加上近期外棉价格下跌，人民币大幅升值，进口棉折价大幅下滑，新年度配额逐渐发放，纺企对进口棉采购意向或将会增加，国产棉销售压力加大，预计节前国内棉价将弱势平稳为主。