2月22日，郑棉首日表现中规中矩，并没有出现外界期待的高开高走。原本受美棉ICE春节期间强势反弹影响，市场多认为郑棉一定大幅跟涨，但是看今日郑棉表现有些大失所望，减仓数量有限，空头立场较为坚定。

　　20日，基金卖盘枯竭和技术图形超卖引发大量投机买盘，同时3月合约交割前涌现大量纺织厂定价交易，以上因素刺激棉价大幅反弹，ICE主力5月合约飙升近200点，收于本月以来最高水平。

　　以上反映出，ICE不具备深跌的条件，也没有大涨的基础。此外专业人士认为ICE12月合约也在支撑市场，一直表现坚挺，毕竟下一年度美棉产量能否增加还是未知数，而远期销售情况又如此向好。

　　回看国内市场，节后首日郑棉表现低于市场预期在情理之中。随着储备棉轮出时间临近，市场现货供应压力也在进一步增加。尽管市场长期看涨下一年度的棉花走势，但是中短期之内现货市场供应充足，棉价仍旧面临大的下行压力。

　　据笔者目前了解，2018年3月份储备棉大量轮出，下游企业蠢蠢欲动，竞拍积极性都很高。他们认为随着储备棉规模的下降，像今后这样大规模轮出的情况会很少，而且从前两年使用效果看，储备棉性价比优势高于新棉。为了降低原料成本，企业必定大力参与竞拍，一旦新棉资源受到冷落，价格再保持坚挺难度会很大，虽然兵团棉花价格保持坚挺，也在一定程度上对价格起了支撑，但是市场接受、认可程度有多大，还有待进一步观察。综合以上因素，首日郑棉以14980元/吨价格收盘，低于15000元/吨以上的目标位置在情理之中。