最近美棉ICE表现抢眼，引发了市场的强烈关注。原本在全球供大于需的背景下，美棉ICE连续突破新低，业界曾一度悲观的认为其将向60美分/磅靠近，熟料短短两三个月时间竟发生了翻天覆地的变化，价格直逼80美分/磅。这种不正常的表现为市场埋下了巨大危机，深刻影响到国内棉市。

　　由于国内棉市压力远高于国际市场，因此在美棉连续上涨的条件下，原本紧跟其涨跌变化的郑棉却出现了反常表现，不仅没有大幅上涨，反而持续下行。这与国内现货购销市场不无关系，现在皮棉现货报价持续下跌，新疆棉价格已经出现了倒挂，而且在购销冷清的背景下，市场并无好转迹象，下游企业普遍观望谨慎入市。这无疑为郑棉继续下跌，打破前低创造了有力条件。临近年关，部分纺企将进入减产、放假的新周期，此时对原棉的需求也将下降。而且一旦美棉出现大幅回调，国内外出现共振效应，国内资金可能会借助市场东风掀起一轮跌势。

　　据国家棉花市场监测系统数据，12月21日，国际棉花价格指数（SM）达到了88.00美分/磅，国际棉花价格指数（M）达到了85.48美分/磅，折一般贸易港口提货价分别为14612元/吨和14199元/吨，这与国内的皮棉价差已缩小至1500元/吨，国产棉优势尽显，国际棉价又能涨到多少呢？

　　此轮美棉ICE连续大幅上涨并非市场真实反映，从CFTC公布的基金持仓报告来看，基金在ICE棉花上面的净多头寸已经达到了8.8万手以上，明显是基金利用题材推动棉价上涨。一旦基金达到目的后撤时，下跌将是不可避免的。失去了外棉支撑的郑棉盘面又将作何反应呢？想必市场人士手里都捏了一把汗。当然以上分析并不意味着“灰犀牛”一定出现，也有可能出现峰回路转的情况，但目前来看，情况并不乐观。