85后新董事执掌美邦服饰一年后，仍未将集团从亏损的泥潭中拯救出来。

　　国内休闲服饰集团美邦服饰（002269.SZ）近日公布截至2017年12月31日的年度业绩，期内公司实现营业收入64.73亿元，较上年同期下降0.71%，净亏损3.06亿元，同比由盈转亏，上年同期盈利3616万元。

　　报告称，业绩下滑的原因是上年同期通过转让全资子公司上海美特斯邦威企业发展有限公司100%股权，实现投资收入5.5亿元，2017年公司经营平稳，未发生大额资产处置事项。

　　值得关注的是，期内公司扣除非经常性损益的的亏损3.33亿元，去年公司渠道调整取得突破，直营零售业绩持续增长，但由于加盟渠道经营调整滞后，加盟批发收入有一定幅度下滑，因此公司总体出现亏损。

　　美邦服饰于1995年创立于中国浙江省温州市，主营研发、生产、销售美特斯•邦威品牌休闲系列服饰，2006年集团已实现零售额突破40亿元，并于2008年于深交所上市，2011年创下99亿元的营业收入纪录。目前集团旗下共拥有Meters/bonwe、ME&CITY（包括ME&CITYKids）、AMPM、MooMoo、CHIN五大主力品牌，同时运营着邦购B2C电子商务平台。

　　创始人周建成曾强调要将主品牌美特斯邦威打造成一个年轻活力的领导品牌，以大众化的价格推出流行时尚的产品。自2003年开始，美特斯邦威邀请知名华语音乐人周杰伦出任品牌代言人兼首席创意顾问至今，其开创的“不走寻常路”已成为中国消费者耳熟能详的经典广告语。

　　不过，2012年后美特斯邦威的业绩开始“由盛转衰”，营收一路下滑，自2015年出现首次亏损，2015年财报显示其总营业收入为62.94亿元，较2014年同期下降4.92%，而净利润同比大跌396%，亏损4.31亿元，这也是美邦上市7年来首次亏损。

　　面对业界和投资者的质疑，美特斯邦威开始走上漫长的转型之路。为了拉近与年轻消费者的距离，品牌于2014年斥资5000万冠名费赞助首季《奇葩说》，创造了当时网络综艺节目冠名费最高纪录。事实上，此举随后被确认是为其顺势推出的020电商平台“有范”APP造势。

　　遗憾的是，电商这一步棋不但未能帮助美特斯邦威扭转亏损，反而成为业绩拖累。当奇葩说第一季、二季以超过8.8亿播放量收官时，据友盟数据网统计，“有范App”在几大手机市场的下载量尚未突破100万。根据集团公布的财报显示，美特斯邦威线上平台邦购、全网、有范的销售收入同比增长从2015年的123％，下滑到了2016年的72％，但并未透露具体数据。

　　品牌升级没跟上消费升级，于是美邦服饰落没了。图为公司创始人周成建。

　　值得关注的是，大力推进电商战略或许是迫于存货压力。美特斯邦威在业绩下滑的同时，另一个重要指标存货却在不断攀升。从近年来美邦的财报发现，从2014年到2017年的三季度，公司的存货在不断增长，从14亿元增长到22亿元。

　　零售专家戴春华曾就美邦服饰的加盟代理体系指出，其根本无法去学Zara等快时尚。因为订货制的主动权掌握在了大量加盟代理商手中，实际上形成了自下而上的组货制。一方面，加盟商为了盈利最大化更希望获得爆款造成非畅销款的库存积压，另一方面在整个时尚行业向快速生产的方向转变下，美邦服饰供应链2至3个月的上新速度已过了流行季节，最终导致了存货数量不断攀升，这意味着曾经号称是“中国的Zara”的美邦遭遇困境。

　　刚刚过去的2017年,美邦服饰由创始人周成建的女儿胡佳佳接手掌管,而周成建则选择了退居幕后。

　　2016年，集团开始启用更懂年轻消费者的管理层，同年11月21日，美特斯邦威发布公告称，董事长周建成提交辞职并不再担任任何职务，其长女胡佳佳将接任公司董事长兼总裁。因此2017年财报也是胡佳佳作为美邦服饰新掌门交出的第一份年度成绩单，不过这份业绩预告显然无法令投资者满意。

　　拥有海外留学背景的31岁新掌门人胡佳佳上任后开始了公司人事架构的调整，新一届10人组成的董事会中，除三人为“70后”外，其余7名均为年轻的“80”后。同时，周建成年仅19岁的儿子胡周斌则出任集团服饰总裁助理，负责互联网与创新业务。

　　在发展战略方面，胡佳佳首先停止了其父亲原定于投资互联网大数据和O2O业务的42亿元增资计划，并在2016年年报中指出未来的发展关键词是“聚焦主业、回归主业”。盈余的资金被用于新一轮的开店计划，去年12月23日，美邦服饰在全国开了超过100家新店，分布在上海、北京以及其他三四线省会城市，一日开100家门店，实属罕见。

　　周成建也曾表示互联网商业的高速发展是享受了价格敏感性的红利，现在这个时代已经结束了，他认为，围绕价格的竞争是不可持续的，未来的竞争将围绕品牌、创意和线下体验展开。

　　有分析人士指出，胡佳佳找到美邦困局的根源或成为亏损缩窄的转折点，但既要安抚投资人又要弥补资金缺口的美特斯邦威在短期内难以快速见成效。

　　现在，除了要面对Zara、H&M等快时尚和电商的冲击，国内青春休闲服饰行业也正涌现出更多竞争对手。

　　据森马公布的2017年度业绩显示，森马服饰实现营业收入同比增长12.76%达120.28亿元，创历史新高，其中电商收入更是首次突破50亿元大关。分析师预计休闲装和童装业务的持续提升将拉动森马服饰业绩增长。

　　森马服饰董事长邱光和在去年曾表示，为加快集团业绩复苏，森马正将眼光布局在更具潜力的童装市场，并且未来将投资1亿元港币约合人民币8500万元和500万元人民币分别成立香港国际贸易有限公司和上海森马国际贸易有限公司以布局全球市场、推动品牌国际化运营。在时尚行业不断洗牌的当下，森马显然找到了一条适合自己的转型路。

　　财报发布后次日，美邦服饰股价上涨0.69%至每股2.9元，自2017年以来，其股价累积下滑了45%，目前市值约为72亿元。