棉花期货自上周前半周攀至去年12月以来的震荡区间上沿后，再次回落调整，截至昨日，棉花期货主力合约报收15000元/吨，日内下跌0.27%。分析人士认为，棉花季节性需求转好，下游需求可期，短期波段操作，万五附近可择低位布置长线多单。

　　内外棉价齐升

　　外盘方面，洲际交易所（ICE）棉花期货近期升至四年高位后调整回落，持续震荡整理，截至昨日报83.40美分/磅，上周调整以来该品种多单明显减持。分析人士认为，本周四即将公布的美棉进出口报告将为盘面带来新的变量。

　　“美国即将进入新年度棉花种植周期，全球的种植面积以及天气的炒作将成为市场的关注点，加上3月份USDA报告继续对全球供需进行调整，调低了美国棉花产量的同时调增了出口量，预计将助推ICE期棉价格出现进一步上涨。”瑞达期货分析师王翠冰表示。

　　方正中期期货分析师侯芝芳表示，国际棉价持续攀升，令国内棉花竞争力有所增加，国内棉花价格温和上涨，但国内棉纱价格维持弱势。

　　“棉纺织企业订单有所增加，但春节前期棉花库存还在消耗阶段，对于棉花现货需求较弱，短期或将难以改变棉花市场弱势行情。”侯芝芳认为。

　　此外，国内棉花抛储短期也对价格施压。从储备棉成交情况来看，不及去年水平。本周二，储备棉轮出销售资源30004.324吨，实际成交24322.111吨，成交率81.06%。平均成交价格14520元/吨，较前一日下跌113元/吨。

　　郑棉长期上涨可期

　　“储备棉轮出的抛售底价为15118元/吨，低于去年首次轮出底价15358元/吨，与新棉价格相比而言，储备棉占据价格优势；与此同时，今年储备棉库存逐渐下调的情况下，大部分纺织企业将迎来补库的热潮，储备棉轮出使得内外棉价联动性增强，或将进一步的助推国内棉价上涨。”王翠冰表示。

　　截至目前，籽棉收购价折合盘面利润达5.65%，较前期有所回升，机采棉与手摘棉收购价保持稳定。

　　进口棉方面，“受美棉涨价提振，国内外价差逐渐扩张，预计后期进口利润将进一步增加。下游的替代涤纶短纤继续跌势，聚酯企业库存高位，后期对纱线价格有所拖累。储备棉抛售后，市场上新棉出售压力增大，预计棉花价格将持稳为主。”王翠冰说。

　　棉花库存方面，据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的186家仓储会员单位库存调查数据，2月底全国棉花周转库存总量约337.73万吨，较上月减少20.65万吨，降幅5.8%。

　　此外，下游开工和库存方面，上周，纱线开机率上升6.7%至66.20%，坯布开机率回升5.8%至58.4%；纱线库存上升0.2%至17.7%，坯布库存下降0.70%至27.30%。

　　短期来看，王翠冰建议，操作上，郑棉1805合约暂且在14900元/吨-15200元/吨区间交易为主。

　　中长期来看，侯芝芳分析，抛储价格优势仍在，抛储底价对盘面仍有支撑，短期关注15000元/吨，若美棉维持弱势，郑棉或将下探14800元/吨。

　　“2月份淡季已过，3月-4月纺织市场进入旺季，如果棉花价格维持中低位震荡，将削弱下年度种植意愿，届时又会形成新的利多题材。因此，棉花季节性需求转好，下游需求可期，短期波段操作，万五附近可择低位布置长线多单。”侯芝芳表示。