近期PTA市场基本环绕在偏弱气氛中，不及节后市场的强劲走势。在主流供应商回购力度放缓后，市场交投气氛显得单薄。下游聚酯工厂装置开工陆续提升，目前约在90%，但对PTA的需求仍多持观望的格局。先看下市场供需情况。

　　供应面：

　　众所周知，2018年PTA新增产能装置基本进入投放空白期。目前仅四川晟达投产的可能性较大，新凤鸣、中金石化、蓝山屯河等装置基本在2019年甚至2020年后投产运行。目前，PTA开机率在83.6%附近，虽近期装置存检修、重启计划，但预计平均开工率在83%-87%震荡。预计3月总供应量约在337万吨，产量约在330万吨，进口量约7万吨。目前PTA库存处于略低的水平，不过仍处于累库存阶段，而下游聚酯库存量偏高，但随着终端的恢复逐步转变为去库存阶段。因此短期内PTA库存难以实现累库存的格局。

　　需求面：

　　春暖花开的到来，聚酯工厂亦陆续复苏，开工率基本提升近90%。目前聚酯工厂面临部分终端补库需求，产销开始向好，业内乐观的心态开始得到支撑。随着开工不断提升，厂内库存开始消耗，后市PTA供应或逐步趋紧。2018年聚酯工厂新增产能在600-700万吨，如若装置顺利投产，那么市场对PTA需求将形成516-602万吨的缺口。

　　虽然目前PTA的加工费比较高，但企业主动减产的意愿是没有的。成本端油价窄幅波动，在上行动力有限的态势下，仍需提防回调风险；聚酯产销开始回暖，利好因素逐步显现，所以短期内PTA绝对价格和05-09价差将进入震荡偏强阶段，大幅下行和上行都需要新的刺激因素出现，大背景向好的格局下趋势性的上行还是需要需求端旺季的配合。