随着美国物流问题的改善，美棉出口装运明显加快。最近两周的出口装运分别达到55万包和44万包，较之前大幅提升。按此进度，本年度美棉出口装运量可能会超过1600万包，远远超过USDA预测的1480万包。

　　如果美棉产量2050万包，国内消费340万包，本年度结束前，美国每周只能出口12万包棉花，否则将从期末库存中透支消费。本年度，美国期初库存只有275万包，属于极其紧张的状况，新棉上市前美棉供应将无法满足国内需求，只能延迟装运。如果美棉周签约16万包，美棉期末库存将下降到175万包，其中8-10月国内还有使用85万包，出口销售只能透支新年度棉花。

　　3月中旬，低等级美棉报价依然非常诱人，EMOT 22-3-37 马值2.6的报价为5月合约跌水425点，而印度S-6 1-1/8则升水700-800点。如此低的价格吸引全世界纺织厂大量采购美国2017/18年度棉花，因为美棉虽然马值低，但含杂低会减少纺纱过程中5-7%的损耗。

　　目前，除印度之外，所有主要棉花进口国都在大量进口美棉，最大买主是中国、土耳其、孟加拉国、印度尼西亚和越南。根据USDA的统计，截至3月上旬，美国2018/19年度棉花累计签约量已达70万吨，下年度装运量很可能再创新高。

　　除美棉以外，现在西非棉、澳棉和印度棉的出口需求也非常好，土耳其以很高的基差采购了大量西非棉。西非棉已经连续第二个年度升水大大高于印度棉。如果本年度末印度有进口需求，西非棉库存还能剩下多少还要观察！从目前的情况看，本年度美棉已经无法填补这样的缺口，最后可能由澳棉来填补。上年度，美棉和澳棉大量出口，澳棉出口顺畅主要得益于基差小，但本年度不会了。

　　总体来看，本年度美国可以轻松卖光库存的所有棉花，后期的供应将格外紧缺。现在的问题是装运是否能保持。