项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业

3月份，国内棉花现货价格先涨后跌，整体较上月小幅下滑。月初，用棉企业开工恢复生产，纺织消费市场回暖，企业采购积极，棉花现货成交较前期有所活跃；月中旬储备棉投放如期展开，增加了现货市场资源供应，价格转为回落。储备棉投放成交价、成交率全月呈稳中下滑走势，至月末共成交27.98万吨。同期国际市场期、现货棉价先升后降，均价上涨，内外棉现货价差维持区间震荡，月末略有扩大。

一、国内外期现货价格变化情况

1、国内现货价格先涨后跌，均价小幅下滑

月上旬，纺织企业恢复正常生产，下游消费回暖，企业用棉量增加，随着库存的下降，采购转为积极。现货行情小幅上涨。中旬储备棉投放展开，成交价小幅走低，对现货市场形成一定影响，现货价格持续小幅下滑。月末，中国棉花价格指数 (CC Index 3128B)为15546元/吨，较前一月末跌139元/吨。其月均成交价为15677元/吨，环比跌19元，同比跌256元/吨。其中，新疆棉因其质量优势再次受到青睐，成交价相对坚挺。

　　

2、长绒棉价格小幅下滑

受细绒棉走势影响，长绒棉市场成交行情先稳后降，均价小幅走低。其中，137级月均成交价25125元/吨，环比跌42元/吨；而月末该等级价格为25000元/吨，低于前一月末200元/吨。

　　  3、外棉先涨后跌，内外棉现货价差区间震荡

3月上旬，美国德州棉区干旱、基金保持多头思路以及美棉出口较好继续对国际市场形成较强支撑，ICE期棉持续上涨；月中下旬多头获利平仓、中美贸易摩擦升级，ICE期棉跟随股市大幅下挫。受ICE期货走势影响，国际现货价格先涨后跌，均价上涨，但内外棉价差维持千元左右的区间震荡。中国进口棉价格指数FC Index M月均为92.45美分/磅，环比涨4.02美分/磅，同比涨6.01美分/磅。月末为90.79美分/磅，低于前一月末降0.46美分/磅，1%关税下折人民币14403元/吨，低于同期同等级国内现货1143元/吨，较前一月末扩大168元/吨。

4、棉纱价格稳中有升，涤纶、粘胶涨跌不一

本月，纯棉纱下游需求回升，成交价稳中略升；涤纶受其原料PTA重心下移影响，价格不断小幅走低；粘胶短纤新单产销平稳，主流大厂订单相对充裕，月中企业提高报价，成交价重心有所上移。具体看：纯棉纱KC32S和精梳JC40S月均成交价为23027元/吨和26420元/吨，环比分别上涨57元/吨和20元/吨；涤纶短纤月均价为8922元/吨，环比跌188元/吨，粘胶短纤为14730元/吨，环比上涨130元/吨。

　　

   二、影响国内外价格变化的要素分析

1、储备棉首月成交28万吨

3月储备棉轮出合计上市资源45.01万吨，总成交27.98万吨，成交率62.15%。平均成交价格14360元/吨；折3128B价格15518元/吨，略低于现货市场成交价。

2、疆棉运输量大幅回升

    3月份，新疆棉出疆发运量大幅回升，公路和铁路共计发运41.29万吨，环比增加18.84万吨，对补充内地市场供给有积极作用。

3、纺织企业用棉量上升，采购意向回暖

3月纺织消费市场呈回暖迹象，纺纱利润平稳，布厂订单充足，企业开机率上升，用棉量明显增大，对棉花现货市场形成利好支撑。

4、郑棉仓单压力依旧较大

3月，郑棉期货仓单量继续增加。月末仓单总量为8609张，环比增加1412张，同比增加2318张。大量仓单对现货市场构成一定压力。主力合约CF809先稳后降，重心下移，月末结算价为15290元/吨，较月初下跌420元。

5、国产纱线价格优势下降

节后纺织下游消费复苏，而2月中下旬至3月初进口纱到港量大幅减少，进口纱线库存水平快速下降，成交价小幅上涨，不过涨幅低于国产纱，国内外纱线价差有所收窄，国产纱价格优势趋弱。以32支普梳纱为例，3月底进口纱高于国产纱249元/吨，而2月底这一差价为335元/吨，收窄86元。

6、中美贸易摩擦升级

3月份，由于美国政府对600亿美元的中国进口商品征收关税，市场担忧中美爆发贸易战，国际油价与股市下挫， ICE期棉受累下行。