2017年，星期六巨亏3.52亿元，而引爆业绩地雷的导火索，除了计提的1.97亿元存货跌价准备外，还有对D：FUSE（迪芙斯）品牌全额计提的1.85亿元商誉减值。

　　据星期六公告，由于迪芙斯2017年利润首次出现大幅下滑，达到40%，且该品牌的市场评估价值低于当初的收购成本，故对其进行全额的商誉减值。对于业绩下滑的原因，星期六董秘何建锋仅表示由于大环境的影响，而具体原因由于信息披露的合规性要求，暂不能透露。当被问及计提1.85亿元商誉减值产生的影响时，何建锋表示不会对公司造成影响。

　　那么，如此大额计提商誉减值，真的不会对公司造成影响吗？

　　总计提资产减值4.25亿元

　　2012年，星期六为了贯彻多品牌发展策略，同时为了进一步提高细分市场份额，收购了海普（天津）制鞋有限公司（以下简称海普制鞋）80%的股权，通过引入定位具有差异化的迪芙斯品牌，提高公司在中高档时尚女皮鞋市场的整体竞争力。

　　何建锋介绍，“迪芙斯的品牌比星期六更高端一些，价位也会更高，所定位的人群是一些更细分的、追求北欧风格的时尚女性。”

　　彼时，纳入D：FUSE后，星期六经营自有品牌包括ST&SAT（星期六）、SAFIYA（索菲娅）、FONDBERYL（菲伯丽尔）等品牌。虽然星期六实施的是多品牌策略，但是主要还是以星期六和迪芙斯为核心品牌。

　　记者梳理星期六近年年报了解到，从2014年开始，星期六、索菲娅、菲伯丽尔和其他品牌的营业收入不断下滑，而只有迪芙斯的营收在“逆势增长”，2014年~2016年，迪芙斯营业收入分别增长15.09%、29.37%和18.03%。

　　不过，到2017年披露业绩预告时，星期六认为迪芙斯2017年总体归属于母公司净利润高于上年，判断不需要对该品牌商誉计提减值准备。但是财务部门审计过程中发现，迪芙斯品牌的净利润首次出现大幅下降，幅度接近40%。而评估公司对迪芙斯品牌的市场价值评估为1.02亿元，小于并购成本2.89亿元，商誉已出现减值，故对迪芙斯全额计提商誉1.85亿元。

　　协纵策略管理集团创始人黄立冲表示，过去一些A股上市公司大玩所谓资本运作，通过高估值收购一些企业，然后合并报表提升公司的整体估值。但是近两年来很多标的难以达到盈利承诺，上市公司必须要计提商誉减值，这就意味着上市公司所拥有资产的价值大幅度减少。

　　Wind数据显示，在1140家净利润下滑的上市公司中，有250家上市公司2017年年报披露的商誉相较2017年中报出现下降。

　　除此之外，2017年星期六还计提应收账款坏账准备、预付账款坏账准备、其他应收账款坏账准备分别为4264万元、30.35万元和20.56万元，加上计提的1.97亿元存货跌价准和1.85亿元商誉减值准备，合计计提4.25亿元资产减值准备。

　　迪芙斯在业内知名度不高

　　如上所述，迪芙斯此前一直保持良好的发展态势，甚至在其他品牌营收均下滑的情况下，仍保持“逆势增长”，那么为何到了2017年业绩就突然大幅下滑40%？

　　对此，何建锋表示，迪芙斯净利润下滑40%，整体是因为2017年产品销售价格下降、成本上扬、销售费用大幅增长等，就是大环境的影响，所以迪芙斯的收入、利润和毛利等都有不同程度的下降。而具体的下滑原因，则更偏向于财务问题，为了保证信息披露的合规性，暂时不能透露，后续公司会从财务的角度对这个问题进行详细地阐述。

　　如今迪芙斯业绩开始下滑，未来星期六将如何处理这个通过收购引入的品牌呢？据了解，在2018年3月，星期六就低价处理了“69”“RIZZO”“SEBASTIAN”等低效品牌的存货，并表示将慢慢剥离这些品牌。

　　何建锋则告诉记者，商誉减值的计提是会计上的一个处理，其实迪芙斯现在的运作相比起其他品牌来说，还是比较好的。在公司的运作中，他目前仍是公司的主力品牌，我们认为他未来还是有发展空间的，暂时不会剥离或转让这个品牌。

　　黄立冲分析称，虽然高额的商誉计提没有直接影响上市公司当年的经营，但影响的是投资者对这个公司管理层的管理能力和未来公司发展过程中决策精准度的判断，所以这或多或少会对公司产生一定的负面影响。

　　此外，迪芙斯作为比星期六更高端的女鞋品牌，在行业的品牌影响力和知名度却不是很高。记者采访了多位鞋履行业人士，很多都表示“对迪芙斯这个品牌不了解”“没听过这个品牌”。

　　在实地走访深圳市皇庭广场的星期六门店时发现，该店中同时销售着星期六和迪芙斯两个品牌，很多顾客都表示不知道迪芙斯是星期六旗下更高端的品牌。消费者王女士就表示，“这双鞋（迪芙斯）要一千多，还只是星期六旗下的，不怎么出名，原价的话我不会买，要是星期六有好看的款式会考虑购买，因为对星期六这个品牌比较熟悉。”